本報記者 孟珂

    近日，《證券日報》記者就8月份的居民消費價格指數（CPI）與工業生產者出廠價格指數（PPI）走勢采訪了多位業內人士。綜合業界觀點來看，8月份居民消費價格運行總體穩定，積極變化持續顯現，但在市場需求修復緩慢的背景下或延續弱勢。

    對于8月份CPI走勢，民生銀行首席經濟學家溫彬對《證券日報》記者表示，預計CPI環比上漲0.3%，同比下降0.1%。申萬宏源證券首席經濟學家趙偉分析，食品價格及下游PPI偏弱或對CPI形成雙重約束，預計8月份CPI同比回落幅度或為0.4%。

    溫彬分析，食品價格環比上漲。8月份，農產品批發價格200指數均值環比上漲1.9%。其中，受高溫多雨天氣影響，蔬菜價格環比上漲8.0%；因下游市場集中備貨需求，雞蛋價格環比上漲5.3%。然而，在存欄高位背景下，豬肉價格持續承壓，環比下跌1.9%；水果供給充足，價格環比下跌4.1%。

    “能源價格環比微跌。由于前期國際油價持續走低，8月26日國內成品油價格下調。其他能源方面，夏季用電高峰持續，疊加進口量收縮、降雨導致生產受限，對煤炭價格形成支撐。綜合來看，預計能源價格將環比小幅下跌。”溫彬表示。

    趙偉分析，從高頻數據來看，前期生豬存欄持續恢復，8月份豬肉價格環比下跌1.9%；同時，鮮菜、鮮果價格環比均弱于去年同期，食品CPI同比或繼續回落，油價回落也將拖累成品油CPI。

    由于CPI中食品、能源價格受短期因素影響較大，觀察價格變化不僅要看CPI總體變化，還需關注核心CPI的變化，核心CPI更能反映物價變化趨勢。溫彬表示，預計8月份核心通脹延續回暖。

    “8月份，暑期假日效應繼續發揮，國內航班執行量環比回升，四大一線城市地鐵客運量月均規模環比微幅下降但仍高于近幾年同期，電影票房收入環比顯著上升且大幅高于近幾年同期，居民出行、娛樂等相關服務業景氣度較高，預計服務價格環比上漲；衣著價格隨著秋裝全面上市環比上行。然而，隨著畢業季效應逐漸消退，住房租賃需求釋放節奏放緩，8月份重點50城住宅平均租金環比跌幅略有擴大。”溫彬分析。

    在PPI方面，溫彬表示，基于PMI指標和高頻數據判斷，預計8月份PPI環比持平，同比降幅收窄至-2.9%左右。趙偉認為，8月份PPI同比回升幅度有限，或為-2.9%。

    趙偉分析認為，大宗商品價格改善疊加低基數因素或推動PPI回升。8月份，大宗商品價格延續上漲態勢，PMI主要分項中主要原材料購進價格指數和出廠價格指數均有明顯回升。其中，黑色壓延、非金屬礦物等行業主要原材料購進價格指數均在55%以上。反映在價格高頻數據上，國內鋼價、煤價明顯回升，整體來看大宗商品價格在一定程度上支撐PPI回升。另外，翹尾因素由7月份的-1.4%上升至8月份的-0.7%，也將推升PPI同比數據。

    “但國際油價回落，中下游產能利用率偏低制約其修復程度。國際油價領先我國PPI半個月，7月中旬至8月中旬油價整體出現回落。同時，本輪中游、下游產能利用率明顯低于上游，導致上游漲價向下游傳導受阻，對PPI的拖累或仍較大。”趙偉表示。