本報記者 張曉玉

    2022年業績預告拉開序幕，多家水泥企業披露業績預減公告。

    添翼數字經濟智庫高級研究員吳婉瑩對《證券日報》記者表示：“2022年，受疫情反復等因素影響，水泥需求降低，導致水泥公司銷量同比下降，收入減少；同時煤炭等原燃材料均價同比大幅上漲，導致水泥生產企業成本上升，兩種因素疊加影響下，水泥企業的利潤空間受到擠壓，同比下行。”

    盡管去年水泥行業利潤回撤，但在采訪過程中，專家和機構均透露出對2023年水泥行業看好態度。

    水泥行業去年整體利潤下行

    1月10日，冀東水泥發布業績預告，預計全年實現歸母凈利潤13.5億元至15.2億元，較上年同期下降45.91%至51.96%；預計實現扣非凈利潤11億元至12.7億元，較上年同期下降47.49%至54.52%。

    對于業績下降的原因，冀東水泥表示，報告期，受新冠疫情反復及房地產行業下行等因素影響，水泥和熟料綜合銷量同比下降；同時，受煤炭等主要原燃材料價格同比大幅上漲影響，水泥和熟料成本同比上升。

    華泰證券在研報中表示，2022年Q4以來，水泥市場需求仍然呈現旺季不旺特征，價格的修復幅度較往年更顯溫和。其中北方（華北/東北/西北，冀東水泥90%產能位于該區域）市場的表現相對更為疲弱，2022年Q4以來最高價格較2022年Q3低點僅上漲12元/噸，顯著低于南方（華東/華南/西南）的69元/噸。

    產量方面，數字水泥網數據顯示，2022年水泥產量創下近11年來新低。從全年銷量來看，按照會計核算口徑，冀東水泥2022年水泥和熟料銷量約為8700萬噸，同比下降約13%。

    IPG中國首席經濟學家柏文喜對《證券日報》記者表示：“去年由于基建投資增長乏力，以及房地產市場的大幅下降，導致對水泥行業的需求不足和毛利下降，帶來了水泥類上市公司的利潤明顯下行。”

    2023年水泥行情有望改善

    2022年水泥行業受需求下滑、競爭加劇等因素影響，利潤出現大幅回撤，2023年水泥行業利潤下滑的趨勢是否將會持續或改變？

    吳婉瑩對記者表示，“考慮到2023年疫情管控措施優化以及擴大內需的政策支持，水泥需求有望逐步企穩，從而有助于推動水泥行業的利潤改善，但還是取決于基建增長和地產復蘇的具體情況”。

    天風證券在研報中分析道，近期地產政策面利好較多，均指向地產需求側，有望帶動房屋銷售企穩回升，保交樓有望使2023年上半年竣工端基本面實現較大向上彈性的情況下，若銷售改善，則新開工端隨之改善的可能性較大，進而對水泥需求或有提振效果。

    “而供給端收縮力度繼續加大，一方面行業總產能已經基本見頂，按照2023年擬投建產能及對應置換產能計算，行業產能將凈減少1350萬噸；另一方面錯峰生產力度有望繼續加大，根據卓創資訊，2022年水泥企業整體錯峰生產力度相比2021年有所增加，而從近期部分省份公布的冬季錯峰限產方案來看，大部分停產天數較21年也有增長的趨勢。因此2023年水泥企業盈利改善情況仍值得期待，春季有望再次出現躁動行情。”天風證券進一步分析道。

    柏文喜亦表達出樂觀態度，“2023年隨著基建投資的回升和房地產行業的復蘇，對水泥行業的需求有望部分恢復與反彈，水泥行業利潤下滑的趨勢將會部分改變”。

    東吳證券研報指出，中期來看，投資繼續作為穩增長重要抓手，隨著政策性開發性金融工具投放以及配套信貸落地，2023年基建實物需求有望迎來釋放高峰，推動需求回升，疊加冬季集中錯峰停窯有望緩解庫存壓力，2023年旺季價格彈性有望增強。水泥企業市凈率估值處于歷史底部，受益穩增長繼續加碼和地產景氣改善，有望迎來估值修復。

（編輯 孫倩）