本報記者 陳瀟

    “今年公司將‘彈性定價’向全行業‘開源’，希望通過開放共享的方式，與業主共建服務新標準。”8月19日，萬物云空間科技服務股份有限公司（以下簡稱“萬物云”）管理層在業績會上表示，相信隨著更多同行參與，“優質優價”的消費理念將逐步成熟，物業費價格機制會得到正向的反饋。

    今年上半年，在物業行業普遍遭遇規模瓶頸等多重挑戰時，萬物云交出了一份穩健且有亮點的半年答卷。

    萬物云發布公告顯示，公司2025年上半年實現營收181.4億元，同比增長3.1%，核心凈利潤同比增長10.8%至13.2億元，核心凈利潤增速顯著高于收入增速，盈利質量進一步提升。

    核心業務韌性凸顯

    具體來看，2025年上半年，包括住宅物業管理服務、物業及設施管理服務以及BPaaS解決方案業務的循環型業務是萬物云業績穩健增長的壓艙石，報告期內循環型業務收入同比增長9.5%至163.1億元，占總收入的比重進一步攀升至89.9%；實現毛利21.1億元，同比增長8.8%。

    8月19日，在業績會上，萬物云董事長朱保全向《證券日報》等媒體表示，公司住宅物業管理業務的毛利率保持相對合理且穩健的水平，體現了該業務的現金流屬性和長期可持續性。相比之下，科技服務保持較快增長，毛利率達到37.7%，顯示出較高的盈利能力。居住資產相關業務（包括租賃、買賣、維修及裝修等）則在22.3%的毛利率水平下實現了近40%的增長，成為公司新的增長點。

    去年開始，萬物云積極調整戰略，主動壓縮開發商業務及其他非核心業務。開發商關聯業務收入占比降至6.5%，核心業務收益增幅與開發商業務降幅之間的“剪刀差”開始呈現。

    中指研究院物業事業部研究副總監彭雨向《證券日報》記者表示，在物業行業持續調整的背景下，萬物云營收、毛利、凈利潤均實現增長，核心凈利潤同比漲幅超10%，表現亮眼。此外，關聯業務收入占比降至6.5%，顯示出公司業務獨立性持續增強，彰顯頭部企業韌性與潛力，極大提振物業行業未來發展信心。

    值得一提的是，近期，價格敏感度攀升使業主對于降價的訴求凸顯，部分城市出現物業費降費潮。為解決這些問題，去年12月份，萬物云推出彈性定價模式，將服務和價格的選擇權交還給業主，用“質價相符”原則回應行業困局。目前該模式已成功在重慶、青島等多地落地實施。

    在業績會上，萬物云執行董事兼首席運營官何曙華亦向《證券日報》等媒體表示，隨著房地產市場調整，業主對物業的服務品質和價格的關注度顯著提升，部分地方政府順應出臺相關物業費價格政策，物業行業正在從“規模擴張”轉向“質量競速”。

    “公司推出的‘彈性定價’并非鼓吹物業費降價，而是通過服務透明化實現‘質價相符’，在保障物業公司合理盈利的同時，尊重業主的合理訴求。今年在重慶落地的相關項目，物業費收繳率提升20%。”何曙華表示。

    發展與分紅并舉

    在現金流方面，數據顯示，截至報告期末，萬物云現金資產達114.6億元，經營性現金流同比增加20.5億元，財務狀況保持穩健。為回饋股東，萬物云以11.0億元作為派付股息總額，用于2025年中期股息分紅，年化股息率約9%。

    “公司明確‘發展優先、兼顧回報’的原則，中期擬派息11億元，折合年化股息率約9%，在行業內具備競爭力。剩余資金將重點投入‘三個升級’方向，實現投資未來與股東回報的平衡。”萬物云管理層表示。

    具體來看，三大升級方向，一是從傳統的物業服務升級為提供資產服務和數據服務；二是升級蝶城的消費基礎設施建設；三是升級AI和科技能力來大幅提升管理效率，并實現對外輸出。

    不過，萬物云管理層亦表示，實現“三個升級”的過程中，一方面需要內生增長，另一方面也需要通過并購。在此背景下，未來錢會花在三個“刀刃”上。第一，有選擇性地開展投資與并購，重點鎖定在公司能力覆蓋范圍內的同業并購，以提升整體協同效應；第二，打造標桿項目，尤其是在設計改造類的城市基礎消費設施領域，通過示范效應引領行業發展；第三，持續加大科技投入，推動科技成為公司發展核心驅動力。

    “當然所有的投資，我們都會嚴格的把關，我們要求所有投資都要達到行業合理的回報水平。投多少以及怎么投，我們都會有明確的判斷標準，確保公司的現金流相對安全。”萬物云管理層表示。

    值得一提的是，今年年初，萬物云提出H類真人、R類機器人、A類智能體的三類員工協作模式。經過半年多AI應用建設，各類AI智能體已在公司內部紛紛涌現。今年7月，首批6名AI員工完成轉正答辯正式上崗。同時，萬物云GC平臺也升級2.0版本，實現多種RAG與MCP升級，以及多AI agent員工協作。

    “盡管AI已經成為時代答案，但企業仍需清醒地意識到，業務側的應用AI不能一廂情愿，必須與客戶需求、服務感知相結合；也不能陷入技術自嗨，必須積極與行業、學界交流。”朱保全表示，企業在內部技術應用上擁有決定權，也更適合作為全面AI變革的起點。

（編輯 上官夢露）