本報記者 吳曉璐

    8月22日晚間，65家上市公司在披露2025年半年報的同時，還披露了半年度利潤分配方案，計劃分紅金額合計177.3億元。其中，中國中車、恒力石化、長安汽車等多家頭部上市公司首次宣告中期分紅。

    中央財經大學資本市場監管與改革研究中心副主任李曉在接受《證券日報》記者采訪時表示，中期分紅（尤其是首次）通常意味著公司現金流充裕、盈利穩定性增強，且從“擴張積累期”轉向“股東回報期”，是上市公司經營質量改善的信號。當前市場環境下，投資者對“穩定收益資產”的需求上升，中期分紅提供了比年終分紅更及時的現金流回報，符合部分資金“落袋為安”或滾動再投資的需求。

    多家公司首次中期分紅

    8月22日晚間，中國中車發布2025年半年度報告，上半年實現營業收入1197.58億元，同比增長32.99%，歸母凈利潤為72.46億元，同比增長72.48%。同時，公司發布2025年半年度利潤分配公告，A股每10股派發現金紅利人民幣1.1元（含稅）。截至2025年6月30日，公司總股本為28，698，864，088股，以此為基數按每10股派發1.1元人民幣（含稅）的現金紅利計算，合計擬派發現金紅利31.57億元人民幣（含稅），其余未分配利潤結轉下年待分配。公司本次現金分紅數額占公司上半年歸母凈利潤比例為43.57%。

    中國中車自2008年上市以來，每年都進行分紅，據Wind資訊數據統計，過去17年，公司合計分紅604.42億元。但是本次是首次中期分紅。如果加上本次中期分紅金額，中國中車分紅金額將達到635.99億元，派息融資比將達到201.43%。

    8月22日晚間，恒力石化發布首份中期分紅公告。2025年半年度利潤分配方案顯示，每股派發現金紅利0.08元（含稅），截至本公告日，公司總股本70.39億股，以此計算合計擬派發現金紅利5.63億元（含稅），占2025年半年度歸屬于上市公司股東凈利潤的18.46%。

    長安汽車8月22日晚間發布2025年中期利潤分配預案，以總股本99.14億股為基數，向全體股東每10股派送現金紅利人民幣0.50元（含稅），公司合計擬派送現金人民幣4.96億元（含稅），不送紅股，不以資本公積金轉增股本。

    長安汽車稱，此次分紅是為積極響應《國務院關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（即新“國九條”）的文件精神和要求。公司制定2025年中期利潤分配預案，預案符合《公司法》和《公司章程》中關于利潤分配政策的規定，在保障公司運營和長期發展方面資金需求的前提下，積極回報股東，增加公司分紅頻次，與股東共享公司經營發展成果，增強股東獲得感，具備合法性、合規性及合理性。

    284家公司擬半年報分紅1630億元

    新“國九條”提出，增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。

    自去年以來，上市公司一年多次分紅蔚然成風。據Wind資訊數據統計，今年以來，截至8月23日，已經有1660家上市公司披露2025年半年報，其中284家公司披露半年報分紅預案，計劃分紅金額合計1630.27億元。其中，中國移動、中國電信、中國石化計劃分紅金額均超過百億元。

    8月7日晚間，中國移動披露2025年半年度報告的同時，發布2025年中期利潤分配方案，擬向全體股東派發中期股息每股2.75港元，同比增長5.8%，A股股息以人民幣支付，金額為每股2.5025元；合計將派發中期股息594.32億港元，擬宣派的中期股息以2025年6月30日匯率折算合計541.99億元。

    8月14日晚間，中國電信披露的2025年中期利潤分配方案公告顯示，公司決定按照2025年中期歸母凈利潤的72%向全體股東分配股息。公司擬向全體股東每股派發現金紅利0.1812元（含稅）。截至2025年6月30日，公司總股本915.07億股，以此計算合計擬派發現金紅利165.81億元（含稅），占報告期歸屬于公司股東的凈利潤人民幣230.17億元的72%。

    8月21日晚間，中國石化發布2025年半年度A股利潤分配方案，公司擬向全體股東每股派發現金紅利0.088元（含稅），若根據截至公告日的總股本計算，2025年半年度公司合計擬派發現金股利人民幣106.70億元（含稅）。

    南開大學金融學教授田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，2025年預計中期分紅將呈現高頻分紅常態化、分紅質量與透明度提升、監管與市場雙向驅動三大趨勢。同時，上市公司通過修訂公司章程、發布中長期分紅規劃增強分紅的可預期性，減少“突擊分紅”行為。此外，證監會將加大對分紅違規的處罰力度，并推動紅利指數產品與稅收優惠對接，提升分紅吸引力。由此，穩定分紅的公司將享受估值溢價，形成“分紅—估值提升—再分紅”的良性循環。

（編輯 喬川川）