本報記者 陳紅

    8月27日晚間，普源精電科技股份有限公司（以下簡稱“普源精電”）披露2025年半年度報告。報告期內，公司實現營業收入3.55億元，同比增長15.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1621.58萬元，同比增長112.1%。

    高端產品銷售收入同比增42.29%

    作為技術密集型企業，研發投入是普源精電維持市場競爭力的核心。2025年上半年，公司搭載自研核心技術平臺的產品銷售持續放量，相關收入同比增長26.66%，占總營業收入的44.7%。其中，核心產品數字示波器領域，搭載自研平臺的產品收入占全部數字示波器收入的85.60%，成為拉動營業收入增長的關鍵力量。

    與此同時，普源精電高端產品矩陣表現尤為突出，高端產品整體銷售收入同比增長42.29%，增速顯著高于15.57%的整體營業收入增速。具體來看，帶寬≥2GHz的高端數字示波器銷售勢頭強勁，其收入占整體數字示波器收入的29.70%，同比增長40.61%；DHO系列高分辨率數字示波器（垂直分辨率12bit）收入同比增長23.93%。

    在產品端之外，普源精電“以客戶解決方案為中心”的戰略轉型成效顯著。2025年上半年，公司解決方案業務實現收入6247.88萬元，同比增長44.12%，成為拉動整體經營業績的新引擎。這一成果與公司2024年的戰略并購密切相關——彼時公司完成對北京普源耐數電子有限公司100%股權收購，借此加速整合解決方案領域技術資源，陸續推出SUA8000系列模塊化儀器、SPQ陣列測試儀器解決方案，成功實現從“臺式儀器+二次開發”向“模塊化儀器+行業解決方案”的跨越，進一步豐富“儀器生態鏈+系統級解決方案”技術矩陣。

    眾和昆侖（北京）資產管理有限公司董事長柏文喜對《證券日報》記者表示，模塊化儀器技術的落地，是普源精電突破傳統儀器服務模式的關鍵一步。一方面，大幅縮短產品開發周期與應用方案交付時間，另一方面，讓公司能更深度地切入通信、新能源等核心領域，為客戶提供從芯片測試到系統驗證的全鏈條服務，這種“技術+場景”的深度綁定，為公司打開增量市場空間。

    持續深化全球化布局

    為應對全球市場挑戰，普源精電持續深化全球化布局。截至2025年6月末，公司境外資產占比達6.21%，已在全球90余個國家和地區建立營銷網絡，海外子公司覆蓋美國、日本、新加坡等核心市場，并采用“本地化生產+本地化銷售”模式，踐行“全球化+本地化”戰略。這一模式不僅能更貼近海外客戶需求、提升服務響應效率，還能有效對沖地緣政治風險與匯率波動影響，為業績穩定增長提供保障。2025年上半年，公司境外市場營收占比保持穩定，成為支撐業績增長的重要力量。

    圍繞“技術+市場”雙輪驅動戰略，普源精電在硬件、算法、軟件底層技術領域持續深耕。截至2025年6月30日，公司累計申請發明專利756項、實用新型專利122項、外觀設計專利109項、軟件著作權144項、集成電路布圖設計9項。值得注意的是，公司在示波器領域的中國授權專利數量位居行業前列，已形成具有自主知識產權的核心技術體系，為后續產品迭代與高端市場拓展奠定堅實基礎。

    此外，普源精電還在AI（人工智能）驅動的智能化測試技術領域積極探索。報告期內，其模塊化儀器平臺通過統一軟硬件架構，實現算法與自動化測試的深度集成，可滿足復雜多場景測試需求。以DHO5000系列數字示波器為例，該產品依托半人馬座自研核心技術平臺，采用模塊化設計，具備“8個模擬通道+16個數字通道+2個信號發生通道”的高集成度，大幅提升多通道復雜場景測試效率，充分展現硬件與算法融合的創新能力。未來，公司計劃進一步將AI技術應用于產品研發、故障預測、自適應測試等環節，加速產品迭代周期。

    從行業環境來看，近年來，自動化制造、智能實驗室等終端行業快速增長，推動數字式測試測量儀器向智能化、網絡化方向升級。Frost&Sullivan（弗若斯特沙利文）數據顯示，預計2025年全球電子測量儀器市場規模將突破1124.76億元。其中，亞太地區因電子產業集聚效應，已成為全球最重要的電子產品制造中心，對電子測量儀器的普及與升級需求尤為突出。

    盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員余豐慧對《證券日報》記者表示，從需求端來看，5G基站規模化建設、新能源汽車電控系統復雜度提升、半導體先進制程研發推進，共同推動市場對高帶寬、高精度、高集成度儀器的需求從“可選”轉向“必需”；從競爭端來看，國際頭部企業憑借數十年技術積累形成壁壘，行業競爭已從單一產品性能比拼，升級為“核心技術+場景化解決方案+全球化服務”的綜合實力較量。在此背景下，企業若能同時具備持續的底層技術研發能力與靈活的全球化資源調配能力，更易在行業分化中搶占先機。

    不過，余豐慧也特別提醒，行業發展需警惕三大潛在風險：一是國際供應鏈波動可能加劇核心零部件供應壓力，二是核心技術迭代速度加快可能導致研發投入回報周期拉長，三是部分區域貿易政策變化可能增加海外市場拓展成本，企業需通過供應鏈多元化、研發聚焦核心領域、優化海外區域布局等方式主動應對。

（編輯 喬川川）