2019年以來，在外部事件影響下，電子行業幾乎所有企業的下游需求或者本身業績預期一直在發生大幅波動。隨著中國正式開始5G建設，電子信息行業元器件企業都面臨巨大的挑戰和機遇。

    從產業趨勢來看，未來五年的5G通信產業新增需求，疊加進口替代需求，將是推動產業鏈公司業績快速增長的核心動力。在進口替代背景下，上游核心材料、半導體零部件等技術壁壘較高的環節空間最大；中游零組件加工國內已經相對較強，龍頭公司在4G末期強者恒強。下游品牌端公司當前戰略思路更加清晰，有望帶動國內產業迎來新的黃金十年。

    7月份市場進入中報行情，建議從三個角度尋找未來電子行業的投資機會。

    第一、華為產業鏈國產彈性標的推薦：1。華為營收占比都在30%以上業績改善預期最強，年初以來漲幅相對不大，推薦：光弘科技、飛榮達；2。華為營收占比均在25%以上，業績改善預期相對較強，年初以來由于業績爆發估值不便宜，但是都屬于弱市之下各自細分領域確定性最高的品種，推薦：匯頂科技、深南電路、滬電股份等；3。華為營收占比雖然不大，但是具備較強的業務拓展預期，有望在后續持續提高華為營收比重。伴隨著業績的持續增長，和在各自領域優勢的擴大，估值依然還有提升空間。細分領域龍頭公司，如消費電子零部件龍頭立訊精密、電感領域的龍頭公司順絡電子。

    第二、5G無線基站端從三季度開始進入業績釋放期，重點推薦：基站無線端產業鏈環節主要包括：天線及天線零部件、射頻連接器、射頻處理模塊（濾波器、隔離器、雙工器、功率放大器等）、射頻信號處理主板（PCB板）等。電子產業部分核心環節在于處理主板PCB的加工。核心公司包括深南電路、滬電股份、生益科技。在基站天線類公司方面，看好飛榮達、碩貝德等。

    第三、其他細分行業觀點：1.PCB領域在集中度加速提升及國產替代背景下，值得長期跟蹤具有優秀管理基因的行業龍頭崇達技術、景旺電子，半導體IC載板取得重點客戶突破的興森科技；2.LED重點關注相關行業龍頭：洲明科技（小間距應用龍頭）、三安光電（LED芯片龍頭）、木林森（LED一體化龍頭），國星光電（小間距燈珠龍頭）。