本報記者 周尚伃

    在券商的年報里，總能看到“搶風頭”的子公司，有的子公司一年的凈利潤甚至能超過一家券商。不過，與資管子公司、投行子公司這些主營業務子公司相比，另類投資子公司相對“小眾”。而隨著科創板跟投相關制度、《證券公司另類投資子公司管理規范（修訂意見稿）》的出臺和發布，券商另類投資子公司的重要性明顯提升，業務范圍也有了進一步規范。

    另類投資是指股票債券等傳統公開市場之外的投資模式，資產標的包括非上市公司股權、房地產、基礎設施、證券化資產和自然資源等。不過，券商另類投資子公司之間差距較大，也有不少券商這方面的業務還沒起步。而頭部券商另類投資子公司正逐漸成為市場中的主流股權投資機構。

    16家券商另類投資子公司

    去年凈利潤合計27億元

    券商2019年年報正在逐步披露，去年券商另類投資子公司的成績也浮出水面。據《證券日報》記者統計，截至記者發稿，目前共有16家券商披露另類投資子公司業績，其中有12家上市券商的另類投資子公司公司現營業收入40.48億元，實現凈利潤27.19億元；還有4家上市券商另類投資子公司出現虧損。

    頭部券商憑借資本金的規模優勢，其另類投資子公司們逐漸成為市場中的主流股權投資機構。其中，券業龍頭中信證券全資子公司中信證券投資則成為券商另類投資子公司中的佼佼者，中信證券投資注冊資本140億元，2019年實現營業收入18.95億元，利潤總額17.45億元，凈利潤13.02億元。至此，中信證券投資2019年就為龐大的“券商一哥”中信證券貢獻了10.65%的凈利潤。

    有意思的是，中信證券投資僅有員工22人，也就是說這22人在2019年就創造了13億元的凈利潤。而在2018年，中信證券投資凈利潤是6.03億元，當時的員工是28人。2019年這一年，在員工減少了6人的情況下，卻多創造了7億元的凈利潤。

    對此，中信證券投資表示，“2019年公司在新能源、新材料、芯片、醫療器械及前沿生物技術、消費等領域投資了一批具有核心競爭力的企業。作為中信證券的另類投資子公司，中信證券投資積極推進并落實了科創板跟投相關工作。”

    海通證券另類投資子公司海通創新證券表現也不錯，2019年度，實現營業收入5.62億元，實現凈利潤4.14億元；廣發證券另類投資子公司廣發乾和2019年度實現營業收入5.22億元，實現凈利潤3億元。

    券商另類投資子公司中，2019年實現凈利潤超1億元的還有招商證券另類投資子公司招商證券投資（1.07億元）、華泰證券另類投資子公司華泰證券創新投資（1.07億元）、中國銀河另類投資子公司銀河源匯（1.05億元）、華安證券另類投資子公司華富瑞興（1.02億元）。

    去年，中信建投、申萬宏源、東方證券、光大證券4家券商的另類投資子公司都出現了不同程度的虧損。

    借勢科創板

    券商加碼另類投資子公司

    2019年，上交所推出科創板，并試行保薦機構相關子公司跟投制度。在科創板跟投制度的要求下，自2019年開始，券商也在不斷加碼另類投資子公司，除了準備新設立外，還有不少券商對另類投資子公司進行增資。

    其中，華泰證券為增強公司全資子公司華泰創新投資在科創板、機構客戶綜合金融服務和金融生態建設三大領域的重點布局，將華泰創新投資注冊資本由5億元增加至35億元。東方證券向全資子公司東證創投增資20億元，目前東證創投已完成了注冊資本由30億元變更為50億元的工商變更登記。中國銀河向銀河源匯投資增資，注冊資本由15億元增加至30億元。華西證券擬對華西銀峰增資10億元，增資完成后華西銀峰注冊資本變更為20億元。

    從2019年券商另類子公司目前的跟投情況來看，據《證券日報》記者不完全統計，中信建投投資完成了9個科創板IPO項目的戰略配售跟投；華泰證券創新投資完成全市場首單跟投業務在內的科創板跟投項目5個；申銀萬國創新完成安集科技科創板跟投項目；華富瑞興完成首單科創板跟投業務，并及時開展科創板轉融通證券出借業務；招商證券投資申報12個科創板IPO項目，推動樂鑫科技、久日新材和碩世生物在科創板發行上市。

    對于券商另類投資子公司的前景，中國銀河認為，“隨著注冊制的逐漸推進，資本市場的活力將被激發，股權投資將迎來較好的政策機遇期；

    另外，受科創板跟投制度的刺激，投融資一體化逐漸成為券商另類投資子公司開展股權投資業務的重要模式，頭部券商的另類投資業務將獲得更大發展。”