專家表示，這體現(xiàn)出投資者風險偏好有所修復

    本報記者 周尚伃 見習記者 于宏

    作為衡量市場杠桿資金活躍程度的關鍵指標之一，融資融券（以下簡稱“兩融”）余額始終受到市場的高度關注。春節(jié)后A股市場整體保持活躍態(tài)勢，兩融余額亦隨之攀升。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月12日，A股市場兩融余額實現(xiàn)“六連升”，不僅重新站上1.8萬億元關口，更已攀升至1.85萬億元的高位（注：融資余額上升是主要貢獻）。

    對此，薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示：“兩融余額，尤其是融資余額的持續(xù)上升，體現(xiàn)出當前市場杠桿資金較為活躍，同時反映出在市場向好的態(tài)勢下，投資者風險偏好有所修復，對未來持樂觀預期，參與投資交易的熱情有所升溫。”

    市場交投活躍

    中國證券金融股份有限公司發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月12日，A股市場兩融余額為18537.15億元，占A股流通市值的比例為2.28%；其中，融資余額規(guī)模為18425.35億元，融券余額規(guī)模為111.8億元。2月12日，兩融交易額為1732.76億元，占A股當日成交額的比例為10.12%。

    2月5日至2月12日期間，兩融余額已實現(xiàn)6個交易日連續(xù)上升，并于2月6日重新站上1.8萬億元關口。截至2月12日，兩融余額為18537.15億元，較2月5日規(guī)模上漲了596.7億元，漲幅為3.33%；較去年9月24日規(guī)模上漲了4813.19億元，漲幅為35.07%。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來（截至2月12日，下同），融資買入額前10名的行業(yè)（Wind二級行業(yè)）分別為硬件設備、軟件服務、半導體、電氣設備、機械、非銀金融、汽車與零配件、有色金屬、傳媒、化工。其中，硬件設備行業(yè)融資買入額為5160.32億元，軟件服務行業(yè)融資買入額為3175.16億元，半導體行業(yè)的融資買入額為2775.78億元。

    個股方面，今年以來，有18只個股的融資買入額超100萬元。具體來看，融資買入額前10名的個股分別為東方財富、中興通訊、中芯國際、寒武紀-U、浪潮信息、同花順、中際旭創(chuàng)、中科曙光、三花智控、臥龍電驅。其中，東方財富、中興通訊兩只個股的融資買入額均超400萬元，分別為474.31萬元、413.51萬元。

    ETF方面，科技類主題的ETF較為受到融資資金的青睞。今年以來，共有6只ETF的融資買入額超100萬元，分別為華夏上證科創(chuàng)板50ETF、海富通中證短融ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF、華夏恒生科技ETF、易方達中證香港證券投資主題ETF、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF。

    “市場融資資金重點流入的行業(yè)主要集中在金融、科技、消費等領域。對于普通投資者來說，融資資金的流向可以提供一定的參考作用，幫助投資者更好地把握市場趨勢，但不可忽視的是，普通投資者在利用融資融券機制進行投資時，仍需充分了解風險，合理安排投資規(guī)模，避免利益受損。”河南澤槿律師事務所主任付建對《證券日報》記者表示。

    兩融業(yè)務穩(wěn)健前行

    從參與兩融業(yè)務的投資者數(shù)量來看，截至2月12日，參與兩融業(yè)務的個人投資者數(shù)量達726.71萬名，較去年9月24日增長了29.25萬名，增幅為4.19%。

    作為資本市場中重要的服務機構，券商經(jīng)紀、兩融等業(yè)務的表現(xiàn)與市場行情走勢緊密相關。多家券商表示，自去年9月下旬以來，隨著市場行情向好，公司兩融客戶數(shù)量、兩融業(yè)務規(guī)模都顯著上升。為把握市場機遇，當前，各大券商正持續(xù)發(fā)力兩融業(yè)務，著力提升兩融業(yè)務服務質效。

    例如，西南證券表示，自去年9月份市場回暖以來，公司兩融規(guī)模與行業(yè)同步，有較大幅度的提升。公司通過資信綜合評估等指標并結合客戶自身實際，提供個性化、高質量的綜合金融服務。同時，公司重視風險控制，當前權益市場表現(xiàn)回升使得擔保物價值提升，有利于兩融業(yè)務、股票質押業(yè)務風險管理，公司融資類業(yè)務風險整體可控。

    對于兩融業(yè)務的發(fā)展戰(zhàn)略，東北證券以兩融業(yè)務為切入點，持續(xù)開拓超高凈值及專業(yè)客戶群體，聚攏兩融業(yè)務資源，深化兩融業(yè)務差異化服務，提升綜合服務能力；加強與專業(yè)投資者合作，拓寬券源獲取渠道，引導分支機構使用好優(yōu)質券源，提升兩融業(yè)務核心競爭力。

    國聯(lián)民生持續(xù)加強兩融新客開發(fā)及存量激活，有針對性地研究各分支機構發(fā)展方向和重點客群，支持分支機構開展兩融業(yè)務；通過總分聯(lián)動盯市、壓力測試等方式強化兩融業(yè)務風險識別、評估和應對能力。西部證券則以極速化、定制化交易系統(tǒng)為抓手，保持兩融規(guī)模穩(wěn)定，提升量化機構客戶服務能力。

    鑒于杠桿資金的特性，券商在積極開拓兩融業(yè)務增量的同時，也持續(xù)加強對新客戶的投資者教育工作，對兩融業(yè)務的相關風險進行提示，以保障投資者利益。中國證券業(yè)協(xié)會提出，行業(yè)機構應切實發(fā)揮融資融券業(yè)務的功能性作用，嚴格落實相關監(jiān)管要求，優(yōu)化業(yè)務流程，完善制度體系，為客戶提供優(yōu)質服務，始終牢記人民性原則，把保護投資者合法權益放在核心位置，讓融資融券業(yè)務真正成為服務人民群眾財富增長、推動資本市場健康發(fā)展的有力工具。

    例如，國金證券提示，融資融券交易一方面為投資者提供了新的盈利方式，另一方面也蘊含著比普通交易更復雜的風險。除具備普通交易具有的市場風險外，融資融券交易還具有杠桿交易風險、強制平倉風險，以及信用、法律等其他方面的風險。

    東方財富證券也提示，兩融業(yè)務僅限從事證券交易時間滿半年、近20個交易日日均證券類資產不低于50萬元、風險承受能力C4（積極型）及以上且無重大違約記錄、滿足券商要求的其他條件的投資者參與，投資者應充分了解融資融券交易相關法律法規(guī)、業(yè)務規(guī)則與流程，充分知悉相關風險，結合自身情況，審慎判斷是否參與融資融券交易。