11月15日晚間，《中共中央國務院關于學前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見》（下稱《意見》）發(fā)布，明確民辦園一律不準單獨或作為一部分資產(chǎn)打包上市，上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園，不得通過發(fā)行股份或支付現(xiàn)金等方式購買營利性幼兒園資產(chǎn)?！兑庖姟钒l(fā)布后，教育類上市公司普遍股價下跌。對此，相關上市公司紛紛對政策影響做出回應，昂立教育稱，幼兒教育在公司整體業(yè)務中占比非常低，基本無影響。陜西金葉、奧飛娛樂等公司表示旗下無幼兒園資產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士指出，《意見》力度遠超預期，對幼教板塊投資和資產(chǎn)證券化方面的監(jiān)管大幅加強。

    上市公司回應

    《意見》指出，民辦園一律不準單獨或作為一部分資產(chǎn)打包上市。上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園，不得通過發(fā)行股份或支付現(xiàn)金等方式購買營利性幼兒園資產(chǎn)。

    截至11月16日記者發(fā)稿時，已有多家上市公司對此進行回應。

    昂立教育11月16日晚間公告稱，在幼兒教育領域，公司主要以子公司昂洋科技為平臺開展業(yè)務，主要運營直營幼兒園和托育早教中心。2017年昂洋科技營收128萬元，凈利虧損47.58萬元，在公司整體業(yè)務占比非常低，基本無影響。公司表示，2018年，新設兩個高端托育早教中心品牌，在建1所直營幼兒園，3所托育早教中心。昂立教育稱正積極研究《意見》相關內(nèi)容，研究后續(xù)發(fā)展措施，堅決落實《意見》要求，規(guī)范開展幼兒教育業(yè)務。

    威創(chuàng)股份作為A股幼兒教育行業(yè)龍頭標的，公司董秘兼副總經(jīng)理李亦爭11月15日連夜對媒體發(fā)聲，稱此事對行業(yè)的影響比較大，內(nèi)部也在研究中，在了解清楚之前不方便對外發(fā)布觀點。

    群興玩具11月16日早間公告表示，公司沒有在學前教育領域投入任何資金、沒有出資設立任何幼兒園并購基金、沒有出資收購任何幼兒園，所以國家學前教育政策變化不會對公司產(chǎn)生任何影響。鑒于公司控股權即將發(fā)生變更、國家學前教育政策變化且公司尚未出資設立基金、尚未收購幼兒園，公司決定終止設立幼兒園并購基金和幼兒園收購。

    和晶科技則在深交所互動平臺表示，文中提及了關于提高學前教育信息化管理水平、建立全覆蓋的幼兒園安全風險防控體系、強化安全監(jiān)管等內(nèi)容，對于和晶教育板塊的“智慧樹”來說是一個良好的發(fā)展機會。

    陜西金葉則表示，目前公司教育產(chǎn)業(yè)以高等教育為主，公司教育產(chǎn)業(yè)運營主體為西北工業(yè)大學明德學院，公司教育產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃不涉及學前教育。

    奧飛娛樂、高樂股份和盛通股份也均表示，公司未涉足幼兒園業(yè)務及資產(chǎn)，新規(guī)不會對公司的業(yè)務產(chǎn)生影響。

    力度超預期

    對于《意見》的政策力度。券商分析人士和行業(yè)專家均感“超出預期”。中泰證券最新研報指出，政策力度超預期，幼教證券化恐受影響，包括民辦幼兒園的證券化將受到限制和上市公司體內(nèi)的民辦幼兒園將嚴格審核。另一個問題是幼兒園政策或將加深市場對K9階段（小學+初中）政策的擔憂。

    中信證券則認為，《意見》對幼教板塊投資和資產(chǎn)證券化監(jiān)管大幅加強，現(xiàn)存的上市公司持有的幼教資產(chǎn)是否存在強制性變化不確定；對民辦連鎖營利性幼兒園提出明確的品質要求，高品質幼兒園價值凸顯；未來幼教集團發(fā)展或將聚焦于幼教資源和服務的提供商方向，以及向早教延伸。

    對于市場最為關心的“已上市的幼兒園企業(yè)或擁有幼兒園業(yè)務的上市公司”未來如何處理的問題，有券商認為“尚不明確”。

    中泰證券分析稱，目前《意見》并未提到上市公司體內(nèi)的民辦幼兒園須被剝離，即使假設發(fā)生最差的情況，剝離幼兒園業(yè)務，目前涉及幼兒園業(yè)務的港股教育集團幼兒園人數(shù)和收入占比不高。中信證券則指出，從法不溯及既往的原則來看，認為目前已經(jīng)實現(xiàn)資本化的幼教集團或持有相關資產(chǎn)的上市公司，大概率不存在退市或剝離相關資產(chǎn)的風險，但極端悲觀地預期下實際上也存在概率。

    股價遭逢暴跌、并有大量幼兒園資產(chǎn)的紅黃藍也第一時間回應媒體稱，公司管理層已經(jīng)召開緊急會議討論意見規(guī)定，將做出策略性調整。短期股價可能會有一定波動，接下來是否撤出幼兒園上市資本，要等待政策進一步安排。