桂小筍

    12月17日，《關(guān)于改進和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》（以下簡稱《意見》）發(fā)布，這一政策的出臺，標(biāo)志著市值管理在央企控股上市公司中的重要性得到了前所未有的提升。

    市值管理不僅僅是資本市場的表現(xiàn)，更是企業(yè)內(nèi)在價值的體現(xiàn)。筆者認(rèn)為，在市值管理的過程中，相關(guān)上市公司應(yīng)注重與投資者建立有效溝通。為此，上市公司需要構(gòu)建一套全方位、多層次的溝通體系。這個體系中，透明、公正、公開的信息披露是基石；多渠道觸達投資者是核心；有效的信息輸出是關(guān)鍵。

    首先，要確保信息披露的真實性、準(zhǔn)確性、完整性與及時性，嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)與監(jiān)管要求，這是建立投資者信任的基石。對于資本市場的大多數(shù)投資者而言，公告是獲取上市公司信息的主要來源，關(guān)鍵信息的完整、及時、公開披露，才能累積出投資者對公司的厚重信任感，進而影響他們的投資決策。

    其次，觸達投資者的方式要創(chuàng)新且多元，積極利用線上線下相結(jié)合的方式，加大信息的有效覆蓋率。例如，定期舉辦電話會議、網(wǎng)絡(luò)直播業(yè)績說明會、開展投資者實地調(diào)研活動等，方便不同類型、不同地域的投資者獲取信息并進行互動交流。

    再者，在和投資者溝通時，要注意輸出有效信息。筆者在長期觀察上市公司線上業(yè)績說明會的過程中發(fā)現(xiàn)，部分上市公司不僅業(yè)績說明會上參與的投資者人數(shù)很少，且無論投資者提問哪些問題，公司的回復(fù)內(nèi)容都高度相似，這難免讓投資者認(rèn)為公司在“敷衍”。建議上市公司在和投資者溝通時，除了關(guān)注合法、合規(guī)的要素之外，也要關(guān)注溝通內(nèi)容的有效性和深度，既要客觀公正地呈現(xiàn)公司的經(jīng)營成果與財務(wù)狀況，也要坦誠地剖析公司面臨的機遇與挑戰(zhàn)、戰(zhàn)略規(guī)劃與實施進展，同時積極傾聽投資者的意見與建議，將投資者關(guān)系管理納入公司整體戰(zhàn)略管理體系之中，形成良性互動、良性循環(huán)。

    總之，市值管理的核心在于提升企業(yè)的內(nèi)在價值，而有效溝通投資者則是市值管理的關(guān)鍵一步。上市公司只有在市值管理的道路上穩(wěn)步前行，實現(xiàn)企業(yè)價值與股東價值的最大化，才能在激烈的市場競爭中獲得越來越多投資者的青睞。