本報記者 梁傲男

    7月18日，周黑鴨國際控股有限公司（以下簡稱“周黑鴨”）發布2025年上半年盈利預告。預告顯示，周黑鴨預計于2025年上半年實現利潤約9000萬元至1.13億元（不包括分占聯營公司盈利與虧損及相關所得稅影響），同比增加55.2%至94.8%，預計實現營收12億元至12.4億元（不包括未完成統計的分占聯營公司盈利與虧損及相關所得稅影響）。

    “周黑鴨2025年上半年業績表現出色，在休閑食品消費承壓背景下，周黑鴨利潤大幅增長彰顯其經營韌性。”福建華策品牌定位咨詢創始人詹軍豪對《證券日報》記者表示，未來，隨著公司持續推進“門店質量改革”及拓展新品類、開發新渠道，其業績有望延續良好態勢，在鹵味市場中保持競爭力。

    業績預期增長的背后，是周黑鴨戰略調整的持續落地。周黑鴨在公告中表示，上半年，公司持續推進“門店質量改革”，持續優化門店結構，將重心放在提升門店經營質量上，使得報告期內平均單店銷售得到有效提升，為利潤增長奠定了堅實基礎。原材料成本的下行趨勢，直接推動了毛利率的上升，增強了集團的盈利空間。此外，通過精益管理，集團成功優化了銷售費用率，進一步提升了整體的盈利能力。

    在業內人士看來，在消費市場逐漸回歸理性、競爭愈發激烈的大環境下，周黑鴨通過精準的戰略布局，實現了從注重規模擴張到聚焦經營質量的轉變，在行業普遍面臨增長壓力時，走出了一條以質取勝的差異化發展道路，通過精細化運營，實現可持續的盈利增長。

    中金公司研報顯示，2025年，周黑鴨在門店端聚焦“人-貨-場”提振門店質量，同時新興渠道穩步推進，目前在山姆、胖東來、永輝調改店中均有產品進入，另外海外市場已有初步布局。公司2024年在新渠道團隊建設、產品、供應鏈方面已做了基礎籌備工作。2025年新興渠道開始穩步推進。

    從消費端看，Z世代正成為鹵味消費核心群體。艾瑞咨詢數據顯示，Z世代人群在購買快消食品時，鹵制品比例高達34%，是電商銷售集中度最高的群體。針對這一趨勢，周黑鴨積極跨界聯名：與彩虹糖合作的甜辣味糖果、與鹽津鋪子聯名的虎皮鱈魚豆腐均獲市場青睞，既拓寬了消費場景，也推動“甜辣”基因向更多品類滲透。

    “鹵味市場規模已達數千億元，隨著城市化進程推進及消費者安全健康意識提升，消費端對鹵味產業的現代化、標準化提出了更高要求。”廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬對《證券日報》記者表示，周黑鴨作為鹵味行業中的頭部品牌，在提升生產標準、優化供應鏈管理等方面開展了相關實踐，對行業規范化發展起到了一定推動作用。

    周黑鴨方面表示，未來，將憑借上半年積累的良好發展態勢，繼續深化戰略布局。一方面，隨著“門店質量改革”的持續推進，單店銷售仍有較大提升空間，有望進一步推動利潤增長。另一方面，原材料成本的穩定控制以及費用率的持續優化，將為公司盈利能力的持續提升保駕護航。此外，周黑鴨在復合調味品等新品類的積極探索，以及在新興渠道、海外市場的穩步拓展，將為公司開辟全新的增長曲線，持續釋放長期價值，為消費賽道注入強心劑。

（編輯 喬川川）