13日，基建、消費(fèi)等藍(lán)籌板塊全線上漲，打破大盤持續(xù)多日的地量運(yùn)行格局。上證指數(shù)報收2634.05點(diǎn)，上漲1.23%，成交金額為1324億元。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.73%。

    分析指出，在資金持續(xù)觀望之際，大基建等藍(lán)籌板塊全線爆發(fā)，穩(wěn)定市場信心，歲末有望迎來翹尾行情，而市場風(fēng)格呈現(xiàn)均衡化格局。

    兩市再現(xiàn)普漲

    13日，在28個申萬一級行業(yè)中，僅農(nóng)林牧漁微跌0.37%，其余行業(yè)均實(shí)現(xiàn)上漲。持續(xù)地量之后，做多動能迎來集中爆發(fā)。

    從盤面上看，13日上漲的主要推手來自大基建和大消費(fèi)品種。消費(fèi)品種中，家用電器、食品飲料等漲幅居前，其中，美的集團(tuán)上漲6.31%，為階段最大漲幅，青島海爾上漲6.22%，貴州茅臺則再度站上600元關(guān)口，報收601.75元。

    基建品種中，建筑裝飾、建筑材料、機(jī)械設(shè)備處于領(lǐng)漲地位。其中，中國建筑、中國中車、中國鐵建、中國交建等龍頭股走勢引人關(guān)注。

    值得關(guān)注的是，中國中車、中國鐵建兩只龍頭股，在滬指跌至2449點(diǎn)時，已經(jīng)先行見底企穩(wěn)。而中國建筑自滬指2449點(diǎn)以來，累計(jì)漲幅近25%。

    分析指出，從歷史牛熊轉(zhuǎn)換看，先于市場見底且反彈明顯個股或板塊，后市往往具備超額收益。

    對于基建板塊，根據(jù)最新公布的10月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-10月份，全國固定資產(chǎn)投資同比增長5.7%，增速比1-9月份上升0.3個百分點(diǎn)，其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長3.7%，上升0.4個百分點(diǎn)。基建投資結(jié)束連續(xù)9個月下滑年內(nèi)首次回升。

    “10月鐵路、公路、水利和電網(wǎng)投資增速均出現(xiàn)回暖，刺激基建投資成效已經(jīng)開始顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)未來大概率呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇趨勢。”民生證券策略分析師楊柳表示，在基建穩(wěn)增長政策下，預(yù)計(jì)明年基建投資增速仍將保持企穩(wěn)回升態(tài)勢。今年三季度發(fā)改委審批核準(zhǔn)的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目金額是二季度的4.8倍，是一季度的2.6倍，審批規(guī)模增長開始明顯提速。

    在國盛證券策略分析師張啟堯看來，中期面對經(jīng)濟(jì)下行壓力，疊加外圍事件的不確定性，國內(nèi)刺激政策的節(jié)奏和力度都值得期待，關(guān)注有望受益政策對沖的地產(chǎn)基建板塊。

    總的來看，有分析指出，經(jīng)過連續(xù)7個交易日的震蕩整理，市場跌無可跌，13日滬指下探至2600點(diǎn)附近企穩(wěn)反彈，直接向上挑戰(zhàn)60日均線區(qū)域，一根陽線改變了近日的疲軟態(tài)勢，市場由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。

    市場風(fēng)格均衡化

    在市場急需做出方向選擇時，藍(lán)籌板塊全面爆發(fā)，帶領(lǐng)大盤向上變盤，這是否也意味著一段時間內(nèi)市場風(fēng)格將有所偏向？

    對此，有市場人士表示，預(yù)計(jì)A股風(fēng)格轉(zhuǎn)向較為均衡，不過成長屬性相對占優(yōu)。

    “企業(yè)盈利向龍頭公司逐步集中和機(jī)構(gòu)投資者占比逐步提升決定了價值投資依然是2019年全年主基調(diào)，但政策友好和流動性好轉(zhuǎn)下中小盤相對大盤股的活躍度較2018年將明顯改善。”太平洋證券策略研究指出。

    聯(lián)訊證券策略分析師廖宗魁持類似觀點(diǎn)，“資金決定風(fēng)格，價值成長更均衡。”他指出，當(dāng)下A股估值在全球具有較高吸引力，中國資本市場國際化進(jìn)程加速推進(jìn)，給外資大幅流入創(chuàng)造了條件。而外資配置主要偏好大消費(fèi)和大金融，過去三年這兩大板塊也是表現(xiàn)最好的。

    另一方面，隨著國內(nèi)政策的不斷放松，以及資本開放的加大，增量資金將同時來自國內(nèi)和國外，由于國內(nèi)資金具有更高的成長偏好屬性，未來A股的風(fēng)格會更加均衡，形成“價值搭臺、成長唱戲”的局面。

    不過，招商證券策略分析師張夏對成長板塊持樂觀態(tài)度。“無風(fēng)險利率持續(xù)下行使得A股整體估值下跌空間有限，而中小創(chuàng)估值將受益于業(yè)績回暖以及流動性寬松。估值合理甚至偏低以及盈利預(yù)期較好的成長股有望在業(yè)績空窗期經(jīng)歷估值切換。”中小創(chuàng)的絕對估值處于高位但是相對估值卻在持續(xù)下滑，而以上證50為代表的藍(lán)籌板塊的估值情況則剛好相反，中小創(chuàng)板塊的估值吸引力不斷增強(qiáng)。

    張夏補(bǔ)充道，行業(yè)方面，大多數(shù)行業(yè)的估值已經(jīng)回落至均值減去一個標(biāo)準(zhǔn)差以下的位置。對于資源品、地產(chǎn)等偏周期的行業(yè)而言，行業(yè)本身的估值處于較低的水平，但是由于未來成長性受限，市場對其盈利預(yù)期一般，估值難以進(jìn)一步提升。

    明年有望“N”形走勢

    近期大盤的持續(xù)地量運(yùn)行，雖有外部因素制約，但也顯示出臨近歲末年初，資金對大盤未來走勢仍有猶豫。那么2019年A股將會如何運(yùn)行？又有哪些品種可以關(guān)注？

    廖宗魁表示，雖然外部環(huán)境依然存在較大的不確定性，但國內(nèi)政策會不斷加大對沖力度。2019年市場將迎來風(fēng)險偏好和估值提升的行情，滬指有望升至3000-3200點(diǎn)平臺，處在5178點(diǎn)-2449點(diǎn)大級別區(qū)間的三分之一處，仍屬于弱平衡階段，但同時也有牛市起點(diǎn)以及右側(cè)確認(rèn)的契機(jī)。

    太平洋策略提出，2019年A股將震蕩蓄勢，指數(shù)全年將呈現(xiàn)N字型結(jié)構(gòu)。受益于政策利好對市場信心的提振以及流動性邊際改善，A股在春節(jié)期間有望迎來一輪反彈行情。此后庫存周期下行拖累企業(yè)盈利，市場將重返底部。待經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)確認(rèn)后，年末市場有望重新走強(qiáng)。在市場震蕩期間，受政策層面釋放財政減稅、國企改革等利好，以及美國加息周期可能延緩等因素影響，市場將在底部區(qū)域出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會；同時，北上增量資金和企業(yè)回購規(guī)模將成為決定結(jié)構(gòu)性行情高度的關(guān)鍵因素。

    中信建投表示，2019年股票市場低位波動，具備中長期戰(zhàn)略配置價值。預(yù)期股票市場在三四季度將逐步走高。成長板塊引領(lǐng)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會是資本市場的主線。首先，通信、電子、計(jì)算機(jī)和高端制造等行業(yè)會成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。其次，海外投資者偏好的食品飲料等會得到持續(xù)配置。第三，銀行地產(chǎn)等廣義金融板塊具有高股息的特征，在信用利率下行過程中也會受益。

    海通策略荀玉根最新研報中指出，A股處在第五輪牛熊周期末期，估值已見底，戰(zhàn)略上樂觀：全球各國股市橫向比較，A股吸引力更大，中國發(fā)展股權(quán)融資支持產(chǎn)業(yè)升級，居民資產(chǎn)配置將偏向股市。政策底已出現(xiàn)，市場短期反彈，但還要經(jīng)歷政策上業(yè)績下的磨底期，黎明信號如廣譜利率下降、信貸放量、改革落地。磨底期持有高股息率股及地產(chǎn)，2-3年的風(fēng)格輪動開始偏向成長，戰(zhàn)略性配置先進(jìn)制造（5G+新能源車）、服務(wù)消費(fèi)（醫(yī)療保健+保險）。