■本報記者 張穎 莫遲

    編者按：昨日，滬深兩市延續回升態勢，上證指數上漲1.23%，日K線形成六連陽態勢，值得關注的是，創業板指更是大幅飆升，上漲3.61%，收復1700點關口，收報1729.15點，創業板市場合計凈流入資金27.48億元。分析人士認為，注冊制延期有望緩解A股市場擴容帶來的壓力，短線對中小創個股的利好更加明顯。創業板有望在政策利好，業績增長的推動下迎來反彈行情。今日本報特從政策面、業績面和技術面深入分析創業板本輪上漲邏輯及其投資機會，以饗讀者。

    政策面利好紛至沓來

    昨日創業板指整體大漲3.61%，創出了近半年以來的最大單日漲幅，《證券日報》市場研究中心通過梳理發現，對于創業板股昨日整體的良好表現，機構普遍認為近期政策面的利好功不可沒。

    首先，2月24日，經全國人大常委會審議通過，股票發行注冊制改革授權決定延期兩年至2020年2月29日。對此，申萬宏源證券明確表示，注冊制延期有望緩解A股市場擴容帶來的壓力，短線對中小創個股的利好更加明顯，中小創尤其是創業板個股有望迎來反彈。

    其次，2月23日證監會官方網站發布了《關于IPO被否企業作為標的資產參與上市公司重組交易的相關問題與解答》，其中明確提出“將區分交易類型，對標的資產曾申報IPO被否決的重組項目加強監管”以及“對于重組上市類交易（俗稱借殼上市），企業在IPO被否決后至少應運行3年才可籌劃重組上市”。對此，廣州萬隆認為，監管新規強調對于IPO被否企業三年內不得借殼上市，無疑是從源頭上提高了上市公司質量，進一步利好中小創股的市場表現。

    事實上，除上述兩則近日與創業板相關的政策面利好外，今年以來，政策面對于創業創新和高科技企業的積極態度，也使得多數市場人士進一步看好政策面對今年創業板的影響。其中，2月1日在京召開的證監會系統2018年工作會議中便提出，“改革發行上市制度，努力增加制度的包容性和適應性，加大對新技術新產業新業態新模式的支持力度”，對此，分析人士表示，對創業創新和高科技企業更加包容的制度，將顯著提升A股對科技企業的吸引力，有利于境外上市的優質互聯網企業回歸A股上市，同時也將提升科技型、成長型企業在A股市場上的關注度，從而對創業板整體人氣聚集產生積極效果，并有望推升板塊未來走勢。

    逾七成公司年報業績預喜

    受樂視網等創業板權重類公司業績或大幅虧損的影響，2017年兩市創業板公司整體業績增速或出現下滑，根據業績預告數據計算，創業板已披露年報業績預告的712家公司合計凈利潤同比增速為5.94%。不過可以看到的是，兩市逾700家創業板公司仍整體維持七成以上比例年報業績預喜，且超過百家公司均有望在2017年度實現凈利潤同比翻番或扭虧。

    具體來看，《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，在兩市712家已披露年報業績預告的創業板公司中，有509家公司業績預喜，占比71%，其中，88家公司報告期內業績有望實現同比翻番，包括開元股份、中際旭創、康躍科技、智飛生物等公司業績均有望同比增長超過10倍；此外，吉艾科技、天龍光電、中青寶、天和防務、東杰智能等15家公司均有望在2017年實現同比扭虧。

    對此，分析人士表示，盡管2017年度創業板公司整體業績增速大概率出現下滑，但需要注意的是，一方面，在內生式增長逐步取代外延式增長的背景下，創業板公司業績增速回落的預期已基本在市場中成為共識并基本得到消化，因此對板塊負面作用相對有限；另一方面，在一輪業績去偽存真的過程中，一些優質的“創藍籌”公司也憑借穩定增長的業績漸漸脫穎而出，并成為A股高科技、高成長企業的代表，而上述標的也有望在創業板反彈行情中搶占先機，值得特別關注。

    通過進一步梳理發現，三聚環保、碧水源、捷成股份、利亞德、昆侖萬維、宋城演藝、三環集團、匯川技術、陽光電源、信維通信等10只個股均在2015年、2016年連續兩年實現歸屬母公司凈利潤同比增長，且2017年實現凈利潤有望達到10億元及以上，在業績穩定增長的同時也具備較高的盈利水平。

    交易中個股逾98%上漲

    昨日創業板指創下自去年7月27日以來的單日最大漲幅，整體大漲3.61%，報收1729.15點。

    進一步看，整個創業板市場667只可交易的個股中，655只昨日均實現上漲，占比98.20%。其中，三維絲、環能科技、陽光電源、科大國創、強力新材等27只個股在昨日實現漲停。資金流向上，昨日創業板市場共計實現大單資金凈流入27.48億元，東方財富（25186.00萬元）、信維通信（14110.02萬元）、長盈精密（11586.13萬元）等個股昨日大單資金凈流入均超過1億元。

    從日K線上看，昨日創業板指以一根中陽線報收，并成功上穿20日、30日兩條短期均線，成功突破1700點整數關口，形成了量價齊升的較好態勢。對此，分析人士表示，若創業板指后市量能能夠持續配合，則短期內仍有進一步走強的潛力。

    不過，盡管昨日創業板在政策面利好的推動下漲勢喜人，但可以看到，經過大幅拉升后，創業板指短期已面臨前期箱體震蕩下沿1740點附近的壓力位，不少機構也提出短線應適當警惕回調風險，例如源達投顧便表示，創業板指量價齊升收復20日均線，量價關系匹配良好，上攻動能充沛，當前面臨30日均線壓力，因此謹防快速反彈后的小幅回落。市場連續拉升后已經修復前期調整一半的空間，后市預計有一個橫向震蕩的過程，為繼續上攻蓄力。