本報記者 張志偉 實習(xí)生 余俊毅

    隨著中國債券市場對外開放力度的不斷加大，今年外資涌入中國證券市場的浪潮可謂“波濤洶涌”。截至10月底，已經(jīng)有超過2000家境外投資者進入銀行間債券市場，其背后也不僅僅是因為資本對外開放政策的利好。    

    外資加速進入債券市場

    根據(jù)中國外匯交易中心在11月1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年10月份，境外機構(gòu)投資者在我國銀行間債券市場共達成交易5425億元，交易環(huán)比上升3%，同比大增211%，凈買入503億元，占同期現(xiàn)券市場總成交量的3%。截至今年10月底，已經(jīng)有2345家的境外機構(gòu)投資者進入了中國銀行間的債券投資市場，這比起2018年的境外投資機構(gòu)增長僅380家的數(shù)字要明顯大幅上升。從債券類型和償期來看，境外投資者偏好于政策性金融債、國債、同業(yè)存單等流動性較好的證券，這三類的債券交易量總占比約為96%。債券償期主要集中在1年以內(nèi)和7-10年，交易量占比為24%和36%。今年作為對外資加大開放力度的一年，這也正是外資加速投資中國市場，持續(xù)增持人民幣資產(chǎn)的一個真實映射。

    在11月3日的金融高質(zhì)量發(fā)展廣州峰會上，美國銀行中國區(qū)行政總裁王偉在名為“新時期下的資產(chǎn)管理新機遇”圓桌論壇上公開表示，在過去，外國的債券市場投資者一度認為投資中國債市的時機還未到來，并未做好周全的準備。但是如今關(guān)心和對中國債券市場有投資意愿的外國投資者越來越多。中國的債市，國外投資者投資規(guī)模占比僅為2.9%，而在亞洲其他地區(qū)，國外投資者投資規(guī)模占比為30%，中國債券市場未來的發(fā)展空間將是巨大的。

    某券商研究員向記者指出，“由于今年開放政策的利好因素、內(nèi)外利差水平的擴大，再加上人民幣匯率在逐漸的回暖上升，當前的這三大因素共同支持著外資去配置人民幣資產(chǎn)?？梢悦黠@的看出，今年境外機構(gòu)投資者正在跑步進入中國債券市場，他們的表現(xiàn)日漸活躍，雖然交易量占比仍不是很高，但是也有穩(wěn)步提升的趨勢，并且正在成為我國債券市場的一支重要的邊際力量。”

    多因素“加持”中國債券

    今年國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室宣布了一系列金融業(yè)進一步對外開放的政策措施，其中包括將原定于2021年取消證券公司、基金管理公司和期貨公司外資股比限制的時點提前到2020年。加快了推進資本市場高水平對外開放的速度。某券商研究員對記者說：“因為我國取消了合格境外機構(gòu)投資者和人民幣合格境外機構(gòu)投資者投資額度限制，這提升了外資投資境內(nèi)金融市場的資金額度，加之目前全球的利率狀況并不好，所以中國債市穩(wěn)定的利率會吸引不少外資增加對中國債券市場的資金量。”

    國盛證券首席固定收益分析師劉郁此前表示，她分析了全球利率一路走低的原因認為，利差是外資大量進入中國債券市場的主要原因，外資可能成為國內(nèi)債券市場尤其是利率債市場的主力機構(gòu)。

    記者發(fā)現(xiàn)，在發(fā)達國家紛紛降息的背景下，我國并沒有降息，我國債券依舊保持較高的收益率。比如今年新西蘭聯(lián)儲首次將基準率降至歷史最低水平，美聯(lián)儲今年以來已有三次降息。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年10月底，中國10年期國債收益率超過3.24%，而美國10年期國債收益率為1.80%，利差超過140個基點。中國國債、政策性銀行債、國企債等成為部分外資機構(gòu)2019年重要的收益來源。

    中金公司固收研報指出，2018年全年，境外機構(gòu)投資者一共凈購買了超過5800億元的中國債券，大約三分之一的凈供給來源是在國債的投資上。當前人民幣匯率更趨穩(wěn)健，給予境外投資者配置中國債券更好的機會。

（編輯 白寶玉）