本報(bào)記者 昌校宇

    近年來(lái)，指數(shù)化投資呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展態(tài)勢(shì)，越來(lái)越受到機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者的青睞。在這一趨勢(shì)下，人工智能與量化模型的深度融合，為指數(shù)增強(qiáng)策略開(kāi)辟了新的發(fā)展空間。

    近日，中信建投基金指數(shù)與量化投資部行政負(fù)責(zé)人王鵬在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專(zhuān)訪時(shí)表示：“指數(shù)化投資不僅是產(chǎn)品創(chuàng)新的重要方向，更是實(shí)現(xiàn)投資者利益最大化的有效工具。而通過(guò)‘AI+量化’賦能的指數(shù)增強(qiáng)基金，能夠在更精準(zhǔn)地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制和資產(chǎn)配置的同時(shí)，力爭(zhēng)為投資者創(chuàng)造持續(xù)超越市場(chǎng)的長(zhǎng)期回報(bào)。”

    增強(qiáng)回報(bào)穩(wěn)定性

    近年來(lái)，境內(nèi)指數(shù)化投資的快速發(fā)展深刻改變了公募基金行業(yè)的產(chǎn)品布局和競(jìng)爭(zhēng)格局。王鵬表示，指數(shù)基金憑借其低成本、高透明度和分散風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)，吸引了大量資金流入，促使基金公司不斷優(yōu)化產(chǎn)品線，提升投資策略的精細(xì)化水平。與此同時(shí)，在AI技術(shù)和量化模型的賦能下，指數(shù)增強(qiáng)基金因融合了被動(dòng)投資的低成本優(yōu)勢(shì)和主動(dòng)管理的超額收益潛力，逐漸成為市場(chǎng)的新熱點(diǎn)。

    中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2025年5月7日發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，通過(guò)25項(xiàng)系統(tǒng)性改革舉措著力推動(dòng)行業(yè)從“重規(guī)模”向“重回報(bào)”轉(zhuǎn)型。對(duì)此，王鵬認(rèn)為，這一系列改革措施將基金公司、基金經(jīng)理與投資者的利益深度綁定，而指數(shù)化投資理念與這一政策導(dǎo)向高度契合。“分散投資、降低交易成本和風(fēng)險(xiǎn)以及長(zhǎng)期持有策略，能夠提高投資效率，增強(qiáng)回報(bào)的穩(wěn)定性，為投資者利益最大化提供了有效途徑。”王鵬說(shuō)。

    動(dòng)態(tài)風(fēng)控保障策略穩(wěn)健性

    在眾多寬基指數(shù)中，去年發(fā)布的中證A500指數(shù)備受市場(chǎng)關(guān)注。王鵬分析稱(chēng)，該指數(shù)的核心優(yōu)勢(shì)在于成份股兼顧市值代表性與行業(yè)均衡性。

    由王鵬掌舵的中信建投中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金即將發(fā)行，該產(chǎn)品將通過(guò)量化模型在跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)的基礎(chǔ)上獲取穩(wěn)定超額收益。王鵬介紹稱(chēng)：“指數(shù)增強(qiáng)策略的核心在于利用‘AI技術(shù)+量化模型’對(duì)成份股進(jìn)行精細(xì)化篩選和動(dòng)態(tài)權(quán)重優(yōu)化。團(tuán)隊(duì)通過(guò)深度學(xué)習(xí)模型處理多維信息，包括量?jī)r(jià)數(shù)據(jù)、基本面指標(biāo)、宏觀政策甚至文本信息，從而更精準(zhǔn)地預(yù)測(cè)個(gè)股未來(lái)表現(xiàn)。”

    與傳統(tǒng)被動(dòng)指數(shù)基金相比，指數(shù)增強(qiáng)策略能夠在嚴(yán)格控制跟蹤誤差的前提下，通過(guò)超配優(yōu)質(zhì)個(gè)股、低配弱勢(shì)標(biāo)的來(lái)提升收益。而與傳統(tǒng)的主動(dòng)管理基金相比，指數(shù)增強(qiáng)策略減少了人為干預(yù)，降低了主觀判斷的偏差，同時(shí)費(fèi)率水平更為親民。“我們的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)‘穩(wěn)健+增值+高性?xún)r(jià)比’的組合優(yōu)勢(shì)，為投資者提供更好的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后回報(bào)。”王鵬表示。

    在談及中信建投基金的量化投研框架時(shí)，王鵬介紹，團(tuán)隊(duì)已構(gòu)建了一套包含數(shù)據(jù)收集、因子研發(fā)、AI大模型構(gòu)建、組合優(yōu)化和交易執(zhí)行等的全流程量化投研體系。與傳統(tǒng)量化方法不同，中信建投基金率先將大語(yǔ)言模型（LLM）和圖神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)（GNN）等前沿技術(shù)融入投研流程，能夠從海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)（如上市公司公告、行業(yè)政策、新聞?shì)浨椋┲型诰蛴行盘?hào)，并將宏觀與微觀信號(hào)轉(zhuǎn)化為量化因子，極大提升了選股的前瞻性與穩(wěn)健性。

    王鵬表示，動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理與自適應(yīng)優(yōu)化機(jī)制是模型的另一重保障，團(tuán)隊(duì)還通過(guò)高頻回測(cè)和壓力測(cè)試動(dòng)態(tài)優(yōu)化模型，確保策略在不同市場(chǎng)環(huán)境下均能保持有效性。

    指數(shù)化投資未來(lái)可期

    展望未來(lái)，王鵬認(rèn)為，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的逐步成熟和投資者結(jié)構(gòu)的多元化，指數(shù)化投資將迎來(lái)更廣闊的增長(zhǎng)空間。特別是在科技賦能下，指數(shù)增強(qiáng)策略等智能化投資方式將為投資者提供超越單純被動(dòng)收益的可能性。

    對(duì)于普通投資者如何選擇指數(shù)增強(qiáng)基金，王鵬給出三點(diǎn)建議：一是關(guān)注基金管理人的量化研究實(shí)力和技術(shù)背景，這是獲取穩(wěn)定超額收益的基礎(chǔ)；二是考察產(chǎn)品的歷史業(yè)績(jī)，尤其是長(zhǎng)期回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)控制能力；三是結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)，選擇費(fèi)率合理、風(fēng)格匹配的產(chǎn)品。

    在王鵬看來(lái)，指數(shù)化投資不僅是市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)，也是公募基金行業(yè)踐行“投資者利益至上”理念的重要途徑。隨著監(jiān)管政策的完善和技術(shù)的不斷進(jìn)步，指數(shù)增強(qiáng)策略將在助力投資者分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展紅利方面發(fā)揮更大作用。