本報記者 賈麗

    國美為“家生活”賽道再添新動能。

    近日，國美零售宣布與國美管理簽訂了百億租賃協議，后者向前者出租國美商都、鵬潤大廈與湘江玖號三處大型物業使用權，租期20年。

    接近國美人士稱，國美“家·生活”戰略第二階段正在持續延展升級，此次租賃交易可看作是國美零售在戰略布局和探索線下服務新模式的一次重要決策。

    借力長期租賃

    線下布局將進入實施階段

    近日，一項178.65億元的長期租賃交易在國美零售股東特別大會上獲通過，自此國美零售在本地的線下布局將新增動能，進入實施階段。

    未來20年，國美商都、鵬潤大廈與湘江玖號的使用權將由國美零售承接，而這三座物業均位于都市商圈核心位置。

    據悉，為迎合線上線下消費場景融通的時代需求，國美商都、湘江玖號兩處大型物業將被改造為全場景線下城市展廳。

    其中，國美商都將被打造為以科技、體驗為消費場景的全品類電器及電子消費品展示售賣場所；湘江玖號則將開發成具備科技前沿潮流的地標式城市綜合展廳，打通線上線下，形成覆蓋周邊1—8公里范圍內的所有用戶的服務圈。

    據透露，未來國美零售的城市展廳投入運營后，其經營面積更大、業態更多，且能輻射10公里范圍內的社區，滿足本地消費多元化需求，城市展廳也將為國美持續發展增添新動能。

    “國美為線下渠道實現數字化轉型提供了新的樣本，表現為門店的一店多能與集成創新；推動全新線下零售體系形成，包括地標式城市綜合展廳，提供場景、體驗解決方案為主的中型陳列廳，以及貼近社區的國美驛站在內的三級立體系統，線下門店密織成網，功能屬性明確。”釘科技創始人丁少將對《證券日報》記者表示。

    輕資產模式運營

    完善新零售生態

    長期租賃產業近年來一直保持較高的熱度。也吸引眾多大佬跨界布局。除阿里、京東為代表的互聯網巨頭之外，光明集團、建設銀行等也相繼上線租賃平臺、成立住房服務公司，跨界布局租賃產業。

    鏈家研究院院長楊現領曾預測，無論是租金水平還是整個租賃供應，市場基礎都較大，未來產業規模有望達到萬億級。

    “長期租賃的藍海市場，促使不同企業進行自身轉型以進入，但租賃是個以線下為主、眾多零碎運營服務，對非傳統房地產企業提出較大的挑戰。租賃住房企業需學會精細化運營、穩中求進。”甬興證券首席經濟學家許維鴻表示。

    不過，從國美的布局來看，此次長期租賃交易意不在此，國美零售正在謀一個更大的藍圖。

    首先，從交易細節來看，此次交易對價是股權支付，不動用國美零售賬上現金。三處物業整體租金178.65億元，國美零售將拆分成兩部分支付對價。

    非現金對價支付的方式，將在一定程度上減輕國美零售的資金壓力。而國美零售的凈資產，也將隨著三處使用權資產并表而增加，資本結構得以優化。同時以租賃形式確認使用權資產的做法，保證了上市公司持續保持輕資產模式運營。

    電商天使投資人李成東接受《證券日報》記者采訪時認為：“租賃協議鎖定長期成本，減輕了上市公司在戰略發展期的資金壓力。長期租賃交易可以在一定程度上提升國美零售的盈利能力，這一舉動并不是從純零售或租賃角度考慮，而是國美打造新零售生態圈的重要一步。同時，長期租賃也有利于上市公司對線下物業進行長期投入運營，從而完善實體新零售生態。”

    與此同時，目前，“家·生活”戰略已經進入第二階段，國美零售正著力打造線上線下、供應鏈等六大平臺系統，構建新零售生態系統。而通過長期租賃交易，國美可以充分利用大型物業來推動線下城市展廳布局，從而進一步打破零售邊界，實現全場景融互聯，提升用戶的消費體驗。此次收購，可以說是其戰略的落地和支撐。事實上，國美近年來已逐漸從電器、家裝、家居、百貨向更大范圍拓展，并著力打通各平臺。

    “當下各電商都在重點發力線下實體門店，但這容易形成重資產，給企業造成壓力。以連鎖實體起家的國美具有先天優勢，通過一系列運作在一定程度解決了重資產這一問題。隨著零售行業‘人貨場’關系的重構，從社區、寫字樓到商圈，‘新零售’已成為重要力量。此次國美零售租賃交易的達成，將使得打造大型城市展廳從構想階段正式進入落地階段，進一步落地其新零售生態。”李成東稱。

    丁少將表示：“國美零售進入長期租賃市場，除了拓展利潤空間，更看重的是其資產運營和融合戰略落地。目前看，國美零售還不會輕易的在租賃市場大規模擴張，僅是培育穩定貢獻業績的產業。國美的業務布局邏輯仍是升級零售業態和服務模式，通過深度融合與共享共建，用數字化賦能塑造‘新線下’，從而讓線上線下更好地實現運營、供應、體驗的一致，讓場景融合再向前一步。”

（編輯 孫倩）