本報(bào)記者 陳紅

    8月5日晚間，蘇州東山精密制造股份有限公司（以下簡稱“東山精密”）發(fā)布公告稱，為支持超毅集團(tuán)（香港）有限公司（以下簡稱“香港超毅”）投資建設(shè)高端印制電路板（PCB）項(xiàng)目，同時(shí)對Hong Kong Dongshan Holding Limited（以下簡稱“香港控股”）向香港超毅提供的往來借款（含利息）進(jìn)行轉(zhuǎn)股處理，綜合提高香港超毅資本實(shí)力，公司全資子公司香港控股擬通過現(xiàn)金、債轉(zhuǎn)股等方式向香港超毅或其子公司增資3.5億美元（折合人民幣約為24.98億元）。本次增資完成后，香港超毅仍為香港控股全資子公司。

    從增資方案來看，此次3.5億美元的資金注入并非簡單的現(xiàn)金投入，而是采用“債轉(zhuǎn)股+現(xiàn)金”模式。其中債轉(zhuǎn)股部分主要是公司日常運(yùn)營及收購過程中香港控股向香港超毅提供的往來借款（含利息）。該部分債權(quán)不存在抵押、質(zhì)押或者其他第三人權(quán)利，亦無涉及有關(guān)債權(quán)的重大爭議、訴訟或仲裁事項(xiàng)、查封或者凍結(jié)等司法措施；剩余增資款將通過現(xiàn)金方式對香港超毅或其子公司進(jìn)行補(bǔ)足，以進(jìn)一步充實(shí)香港超毅或其子公司的運(yùn)營資金，保障公司高端印制電路板項(xiàng)目的順利推進(jìn)。

    公告顯示，本次增資，一方面通過補(bǔ)充資金增強(qiáng)香港超毅資本實(shí)力，為高端印制電路板項(xiàng)目的順利推進(jìn)提供堅(jiān)實(shí)保障，另一方面，通過債轉(zhuǎn)股方式將香港控股對香港超毅往來款項(xiàng)轉(zhuǎn)為股權(quán)，將進(jìn)一步優(yōu)化香港超毅的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。本次增資，符合東山精密長遠(yuǎn)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，不會(huì)導(dǎo)致公司合并報(bào)表范圍發(fā)生變化，不會(huì)對公司財(cái)務(wù)及經(jīng)營狀況產(chǎn)生重大影響。

    從行業(yè)層面看，近年來全球高端印制電路板需求持續(xù)攀升，尤其在新能源汽車、數(shù)據(jù)中心、5G通信等領(lǐng)域，對高性能印制電路板產(chǎn)品的需求呈爆發(fā)式增長。福州公孫策公關(guān)咨詢有限公司合伙人詹軍豪向《證券日報(bào)》記者表示，東山精密此時(shí)加大對香港超毅的投入，正是瞄準(zhǔn)這一市場機(jī)遇，通過強(qiáng)化資本實(shí)力，加速高端項(xiàng)目建設(shè)，以搶占市場份額。

    詹軍豪進(jìn)一步分析，當(dāng)前高端印制電路板行業(yè)正從“規(guī)模競爭”轉(zhuǎn)向“技術(shù)與生態(tài)雙輪驅(qū)動(dòng)”。隨著智能終端算力躍升，PCB不僅需突破高頻傳輸技術(shù)瓶頸，還需融入綠色制造體系，材料革新與低碳工藝將成為企業(yè)拉開差距的關(guān)鍵；同時(shí)下游應(yīng)用場景分化加劇，具備柔性生產(chǎn)線布局和定制化服務(wù)能力的企業(yè)，更能在細(xì)分市場建立優(yōu)勢。此外，全球產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整背景下，本地化供應(yīng)鏈韌性與全生命周期服務(wù)能力的重要性凸顯，頭部企業(yè)通過構(gòu)建閉環(huán)體系可有效抵御外部風(fēng)險(xiǎn)。

    從企業(yè)自身發(fā)展角度考量，香港超毅作為東山精密布局高端印制電路板業(yè)務(wù)的核心平臺(tái)，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健。截至2025年3月31日，該公司資產(chǎn)總額達(dá)48.07億元，歸屬于母公司的所有者權(quán)益27.17億元，負(fù)債總額20.9億元；2025年第一季度，其實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.29億元，凈利潤3962.47萬元，展現(xiàn)出良好的經(jīng)營韌性。

    中國金融智庫特邀研究員余豐慧對《證券日報(bào)》記者表示，此次增資后，香港超毅的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)將得到進(jìn)一步優(yōu)化，債轉(zhuǎn)股的實(shí)施可降低其負(fù)債規(guī)模，而現(xiàn)金注入則能增強(qiáng)其資金流動(dòng)性，為項(xiàng)目建設(shè)提供“雙保險(xiǎn)”。

    不過，市場也需關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。《證券日報(bào)》記者注意到，高端印制電路板項(xiàng)目建設(shè)周期長、技術(shù)壁壘高，后續(xù)如何把控項(xiàng)目進(jìn)度、實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，將是東山精密面臨的重要考驗(yàn)。

    余豐慧表示，總體而言，東山精密此次增資是在行業(yè)風(fēng)口下的一次精準(zhǔn)布局，既體現(xiàn)了其對高端印制電路板業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略決心，也展現(xiàn)了通過資本運(yùn)作優(yōu)化資源配置的專業(yè)能力。若項(xiàng)目順利推進(jìn)，公司有望在新一輪產(chǎn)業(yè)升級中占據(jù)有利位置，為投資者帶來持續(xù)回報(bào)。

（編輯 賀俊）