受前三季度股票市場持續(xù)低迷影響，保險公司公開市場權(quán)益類資產(chǎn)收益顯著減少。

    證券時報記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國人壽、中國太保、中國平安、新華保險四大A股上市保險公司2018年前三季度資產(chǎn)減值損失合計達(dá)78.97億元。其中，尤以投資資產(chǎn)額最大的國壽影響最為明顯，前三季度資產(chǎn)減值損失為55.96億元。

    權(quán)益資產(chǎn)收益減少

    根據(jù)三季報，受權(quán)益類投資資產(chǎn)減值影響，中國人壽、中國太保、新華保險2018年前三季度合計資產(chǎn)減值損失為70.29億元，相較2017年同期增長34.01億元。

    此外，利潤表中“公允價值變動損益” 也直接影響凈利潤表現(xiàn)。證券時報記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險2018年前三季度公允價值變動損失261.96億元，而去年同期為74.12億元的正收益。

    四大上市險企前三季度資產(chǎn)減值和公允價值變動損失兩項總額達(dá)到300.57億元。

    其中，中國人壽受權(quán)益市場波動影響最大。該公司2018年前三季度資產(chǎn)減值損失為55.96億元，較2017年同期增長156%，居四大上市險企公司之首。中國人壽解釋該項變動原因為“符合減值條件的權(quán)益類投資資產(chǎn)增加”。

    除了該項目，中國人壽前三季度公允價值變動損益亦由正轉(zhuǎn)負(fù)至-54.12億元，而去年同期為45.57億元的正收益。中國人壽解釋該項變動原因為“以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)市值波動。” 兩項累計對利潤表的負(fù)向影響達(dá)到了110.08億元。

    中國平安2018年前三季度公允價值變動損失額度不小，三季報顯示達(dá)到189.02億元，為四大上市險企之最。由于目前僅有中國平安使用了新的會計準(zhǔn)則IFRS9，在新準(zhǔn)則之下，金融資產(chǎn)減值由“已發(fā)生損失法”改為“預(yù)期損失法”，要求考慮金融資產(chǎn)未來預(yù)期信用損失情況，上述波動與準(zhǔn)則調(diào)整亦有關(guān)系。

    中國平安亦在三季報中說明，前三季度國內(nèi)權(quán)益市場大幅波動，公司執(zhí)行新金融工具會計準(zhǔn)則后分類為以公允價值計量且變動計入損益的權(quán)益投資大幅增加，總投資收益率較同期波動性加大。

    投資收益分化

    關(guān)注高分紅個股

    截至2018年三季末，四大上市險企投資資產(chǎn)已達(dá)7.34萬億元，其中，中國人壽投資資產(chǎn)約2.79萬億元；中國平安保險資金投資組合規(guī)模近2.65萬億元，較年初增長8.1%；太保集團(tuán)投資資產(chǎn)約1.18萬億元，較上年末增長9.5%；新華保險投資資產(chǎn)7203.08億元，同比增長4.6%。

    今年以來，險資普遍選擇增加固定收益配置。中國人壽方面，固定收益資產(chǎn)配置良好，但權(quán)益投資收益承壓。前三季度，中國人壽總投資收益率為3.32%，同比下降1.8個百分點(diǎn)；凈投資收益率為4.6%，同比下降0.39個百分點(diǎn)。

    中國人壽稱，第三季度，公司把握利率相對高位窗口加大對長久期固定收益資產(chǎn)的投資力度。權(quán)益投資方面，不斷優(yōu)化權(quán)益資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，但受境內(nèi)股票市場持續(xù)低迷影響，公開市場權(quán)益類資產(chǎn)收益顯著減少。

    中國平安、中國太保和新華保險投資表現(xiàn)相對穩(wěn)定。

    前三季度，中國平安保險資金投資組合年化凈投資收益率為4.7%，年化總投資收益率為4%。如果按執(zhí)行修訂前的金融工具會計準(zhǔn)則法定財務(wù)報表數(shù)據(jù)計算，保險資金投資組合年化凈投資收益率4.7%，年化總投資收益率4.9%。太保投資資產(chǎn)年化凈投資收益率為4.8%，年化總投資收益率為4.7%；新華保險年化總投資收益率為4.8%。

    中國平安表示，前三季度，公司動態(tài)調(diào)整權(quán)益資產(chǎn)配置比例，加大長期股權(quán)投資，通過資產(chǎn)配置的多樣化進(jìn)一步分散投資組合風(fēng)險，降低權(quán)益市場波動影響。同時增配國債、政策性金融債等低風(fēng)險債券，拉長資產(chǎn)久期，進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債匹配。

    三季報顯示，截至三季末，太保權(quán)益投資類資金較二季末增加10億元至1568.8億元，在投資資產(chǎn)中的占比上升0.1個百分點(diǎn)至13.3%，顯示權(quán)益投資步伐仍然很謹(jǐn)慎。

    雖然前三季度利潤受投資收益拖累，險企對未來權(quán)益投資偏謹(jǐn)慎，如果未來股票市場進(jìn)一步下跌，有可能進(jìn)行平衡操作。

    根據(jù)廣發(fā)證券非銀金融行業(yè)分析師撰寫的國壽三季報電話會議紀(jì)要，中國人壽表示，權(quán)益資產(chǎn)持倉略有下降，A股公司價值顯現(xiàn)，對有配置價值的個券進(jìn)行了增持。將加大對海外投資，目前A股配置價值較高，如果未來進(jìn)一步下跌，資管將進(jìn)行再平衡操作，加大對低估值高分紅標(biāo)的的投入。

    新華保險則表示，從披露的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，公司權(quán)益類資產(chǎn)占比變化不大，略有小幅下降。公司目前策略相對慎重，偏好穩(wěn)定的高分紅企業(yè)。投資計劃來看明年將無太大變化，通過不斷調(diào)倉穩(wěn)定投資端收入。