本報(bào)記者周尚伃 見習(xí)記者于宏

    近日，“國泰君安+海通證券”通過換股方式實(shí)現(xiàn)吸收合并后，證券行業(yè)又迎來一起并購重組案例。3月16日晚間，湘財(cái)股份有限公司（以下簡稱“湘財(cái)股份”）宣布，擬吸收合并上海大智慧股份有限公司（以下簡稱“大智慧”）。這一案例因其金融與科技結(jié)合的特殊屬性而廣受市場關(guān)注。

    東吳證券非銀金融首席分析師孫婷表示：“湘財(cái)股份具有互聯(lián)網(wǎng)基因，已與大智慧等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)深度合作多年。二者合并后，湘財(cái)股份可進(jìn)一步通過大智慧實(shí)現(xiàn)用戶引流，提高交易轉(zhuǎn)化率，以互聯(lián)網(wǎng)賦能金融，提高公司財(cái)富管理板塊競爭力。”

    金融+科技

    推動傳統(tǒng)券商轉(zhuǎn)型升級

    據(jù)公告，湘財(cái)股份與大智慧正在籌劃由湘財(cái)股份通過向大智慧全體A股換股股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并大智慧，并發(fā)行A股股票募集配套資金。鑒于上述事項(xiàng)存在重大不確定性，為避免造成股價(jià)異常波動，維護(hù)投資者利益，根據(jù)上交所的相關(guān)規(guī)定，湘財(cái)股份A股股票、大智慧A股股票均于2025年3月17日（星期一）開市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過10個交易日。

    公開信息顯示，大智慧是一家互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)提供商，注冊資本為20.04億元，主要以互聯(lián)網(wǎng)為核心平臺，向投資者提供及時(shí)、專業(yè)的金融數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)分析，以及基于互聯(lián)網(wǎng)平臺應(yīng)用的產(chǎn)品和服務(wù)。1月14日，大智慧發(fā)布了2024年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為-22500萬元到-19000萬元。

    從收購方湘財(cái)股份來看，2020年6月份，湘財(cái)股份完成重大資產(chǎn)重組，通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)方式收購湘財(cái)證券股份有限公司（以下簡稱“湘財(cái)證券”）股權(quán)，公司主營業(yè)務(wù)變更為證券服務(wù)業(yè)，湘財(cái)證券目前為湘財(cái)股份的全資子公司。湘財(cái)證券2024年度財(cái)務(wù)報(bào)表（未經(jīng)審計(jì)）顯示，湘財(cái)證券（母公司）2024年?duì)I業(yè)總收入為15.18億元，同比增長5.89%；凈利潤為2.15億元，同比下降21.61%。

    值得關(guān)注的是，湘財(cái)股份還是大智慧第二大股東。此前2月14日，大智慧發(fā)布公告稱，截至本公告披露日，湘財(cái)股份及其一致行動人浙江新湖集團(tuán)股份有限公司共持有大智慧234042218股股份，占公司總股本的11.68%。因經(jīng)營發(fā)展需要，湘財(cái)股份擬自本公告披露日起15個交易日后的3個月內(nèi)，通過集中競價(jià)方式減持不超過20030000股股份，不超過大智慧總股本的1%。

    不過，由于目前正在推進(jìn)吸收合并事項(xiàng)，3月17日晚間，大智慧發(fā)公告稱，湘財(cái)股份決定終止上述減持計(jì)劃。

    “湘財(cái)股份收購大智慧股份，主要是看中了大智慧在金融科技領(lǐng)域的優(yōu)勢和較大的用戶基礎(chǔ)。”盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員余豐慧在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，此次并購交易有助于湘財(cái)股份整合雙方資源，利用大智慧成熟的金融數(shù)據(jù)平臺和技術(shù)能力，提升自身的服務(wù)效率和創(chuàng)新能力，向客戶提供更加豐富的金融信息和投資工具，更好地滿足客戶日益增長的數(shù)字化服務(wù)需求。從戰(zhàn)略層面來看，這也是湘財(cái)股份應(yīng)對日漸激烈的行業(yè)競爭、尋求差異化發(fā)展的重要舉措，通過“券商牌照+金融科技”戰(zhàn)略，加速實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)券商的轉(zhuǎn)型升級。

    “跨界”并購

    為業(yè)務(wù)發(fā)展添動能

    此前，已有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過收購券商及基金公司股權(quán)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，推動自身的跨越式發(fā)展。例如東方財(cái)富信息股份有限公司通過收購西藏同信證券股份有限公司進(jìn)軍證券業(yè)務(wù)領(lǐng)域，目前依托旗下東方財(cái)富證券股份有限公司、上海天天基金銷售有限公司等主體成為知名互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理綜合運(yùn)營商。

    北京指南針科技發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“指南針”）也是“券商、基金牌照+金融科技”模式實(shí)踐的成功案例。指南針在2022年收購麥高證券有限責(zé)任公司（原網(wǎng)信證券有限責(zé)任公司）后，積極推動金融信息服務(wù)與證券服務(wù)的深度融合，以財(cái)富管理和金融科技為特色發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)。截至2月18日，指南針已累計(jì)“拿下”先鋒基金管理有限公司61.7026%股權(quán)，成為其控股股東。指南針表示，上述交易將有助于公司形成以原有金融信息服務(wù)為主體，證券服務(wù)和公募基金服務(wù)為兩翼的“一體兩翼”的業(yè)務(wù)發(fā)展新格局。

    當(dāng)前，在政策支持下，并購重組已成為券商做優(yōu)做強(qiáng)的重要發(fā)展路徑。3月16日晚間，國泰君安證券股份有限公司發(fā)布公告稱，公司與海通證券股份有限公司的換股吸收合并交易正式交割完成，公司中文名稱擬變更為“國泰海通證券股份有限公司”，A股證券簡稱擬變更為“國泰海通”。

    此外，多家券商并購重組不斷取得新進(jìn)展。2月19日，國盛金融控股集團(tuán)股份有限公司吸收合并全資子公司國盛證券有限責(zé)任公司獲得中國證監(jiān)會核準(zhǔn)批復(fù)。2月14日，西部證券股份有限公司發(fā)布公告稱，近日，中國證監(jiān)會已依法受理國融證券股份有限公司變更主要股東及實(shí)際控制人等申請。同在2月14日，國聯(lián)民生證券股份有限公司A股證券簡稱由“國聯(lián)證券”變更為“國聯(lián)民生”。

    去年12月份，浙商證券股份有限公司發(fā)布公告稱，收購國都證券股份有限公司的19.97億股股份已完成過戶登記；國信證券股份有限公司收到深圳市國資委批復(fù)，原則同意其發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易方案。

    展望行業(yè)發(fā)展態(tài)勢，長城證券非銀金融分析師劉文強(qiáng)表示：“證券行業(yè)的并購重組正在逐漸重塑行業(yè)競爭格局，預(yù)計(jì)將對行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。在自上而下的監(jiān)管推動和自下而上的公司自發(fā)性市場化探索下，行業(yè)橫向整合的趨勢逐步顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)未來幾年證券行業(yè)的并購重組可能會加快，尤其是互補(bǔ)性重組可能落地較快，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。”