■本報記者 左永剛

    經(jīng)過2018年化解股票質(zhì)押風(fēng)險體系機制的作用，A股上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險目前得到一定釋放，業(yè)界普遍認(rèn)為今年風(fēng)險將實現(xiàn)逐步化解。

    1月3日，川財證券研究所金融產(chǎn)品團隊負(fù)責(zé)人楊歐雯在接受《證券日報》記者采訪時表示，“2018年年末低于平倉線和警戒線的股票質(zhì)押市值規(guī)模已經(jīng)有所減少，隨著專項資金的逐步到位，股票質(zhì)押風(fēng)險仍在逐步化解中。同時股票質(zhì)押作為一個合理的融資渠道，2019年交易數(shù)量可能還會繼續(xù)穩(wěn)步增長。”

    為了化解風(fēng)險、維護市場穩(wěn)定、更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，2018年下半年政策有序引導(dǎo)資本市場中的證券公司、保險公司、地方政府及其他金融機構(gòu)設(shè)立專項產(chǎn)品投向股票質(zhì)押風(fēng)險較高的企業(yè)。

    2018年第三季度以來，金融管理部門協(xié)調(diào)指導(dǎo)、地方推動、市場各方響應(yīng)的化解股票質(zhì)押風(fēng)險體系機制初步建立。在地方層面，各地政府紛紛行動，多種途徑馳援上市公司。深圳、北京、浙江、廣東、上海、廈門等多地政府出臺方案，成立救助基金；在市場層面，滬深交易所引導(dǎo)發(fā)行紓困專項債券。各類市場主體積極援助，籌資助力紓解質(zhì)押風(fēng)險，如證券公司、保險機構(gòu)、私募基金等主動加入疏解上市公司股票質(zhì)押困難的隊伍。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，金融部門通力合作、指導(dǎo)協(xié)調(diào)，市場主體通過協(xié)商展期、補充擔(dān)保等措施，暫緩強平和違約處置，化解市場踩踏急跌風(fēng)險。此外，減持新規(guī)政策、平倉機制、司法訴訟程序等也發(fā)揮了風(fēng)險緩釋作用。

    楊歐雯表示，從行業(yè)和個股角度，電子、化工、傳媒、紡織服裝、醫(yī)藥生物等行業(yè)前期風(fēng)險暴露比較明顯，結(jié)合增量資金穩(wěn)健、長期的價值投資風(fēng)格，以及股權(quán)投資的特征，可以預(yù)見經(jīng)營穩(wěn)健、盈利能力強以及符合戰(zhàn)略規(guī)劃的高新產(chǎn)業(yè)類企業(yè)的資金壓力可能會優(yōu)先得到緩解。且在這一過程中金融機構(gòu)會更直接參與到實體經(jīng)濟中，降低實業(yè)企業(yè)融資成本的同時更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。

    “市場主體對待股票質(zhì)押風(fēng)險要更理性、客觀，徹底解決股票質(zhì)押風(fēng)險，仍需要企業(yè)發(fā)揮主觀能動性，解決好股票質(zhì)押風(fēng)險。”1月3日，一位業(yè)內(nèi)人士向《證券日報》記者表示，在紓困和化解風(fēng)險過程中，監(jiān)管層始終堅持市場化、法治化原則，分類施策，該幫扶的幫扶，該出清的堅決出清。尤其對于部分控股股東在處置自身風(fēng)險過程中違規(guī)占用上市公司資金等行為露頭就打、從嚴(yán)問責(zé)。