■本報記者 杜雨萌

    剛剛過去的一周，黃金市場再度遭遇震蕩。截至2月9日，國際黃金價格報1314.5/盎司，距離1月25日觸及的階段高點1365.4/盎司，下跌50.9美元/盎司，已連續第二周處于消極區域。

    黃金投資分析師周英皓在接受《證券日報》記者采訪時表示，金價走低一方面來自于美聯儲對今后通脹的樂觀態度和加息預期高漲提振弱勢美元，致使黃金價格持續承壓；另一方面則來自于半島危機在冬奧會和諧氣氛下得到緩解，削弱了黃金短期內的避險情緒。最關鍵的是2月5日至2月9日期間，包括美股、歐股等在內的全球股票市場大潰敗，美債市場拋壓嚴重，甚至是曾經風光無限的比特幣同樣一片哀嚎，致使黃金、原油也無一幸免的被拖累。

    若根據以往經驗，在風險事件頻發期，黃金的避險屬性理應得到突顯，但從近期表現來看，卻并非如此。

    對此，周英皓認為，造成黃金避險功能未凸顯的原因是有多方面的：首先，是全球最大黃金ETF╞SPDR目前資金連續兩周維持減持狀態，其持倉的減少和資金的外流暗示利空黃金；其次，美股走勢和黃金價格沒有直接關聯性，只是美股反映美國經濟，進而反射至美元走勢上。然而，當前弱勢美元開始升溫并反彈，所以壓制了金價的上行動能。最后，從數據上看，2月2日美國非農數據利空金價后，3月份加息預期高漲，美國貨幣政策的積極影響也令多頭黃金舉步維艱。“整體而言，無論是同步漲跌還是漲跌互現，只是市場在不同時間、不同經濟政治環境下的正常反應。”

    然而，在易龍智投首席分析師劉思源看來，近期美股的劇烈波動已經反映到黃金市場，只不過由于近期基本面事件頻繁發生，造成兩者之間的負相關反應遲緩而已。

    劉思源對《證券日報》記者分析稱，回看上周黑色星期一，美股出現15分鐘內漲跌800點的巨大波動后，黃金價格在之后的7個小時內上漲15美元/盎司，反映出一定的避險情緒。但此后當市場將暴跌原因歸罪于量化交易而不是基本面惡化時，這種“自信”的情緒導致避險情緒進一步消散，使得黃金價格出現25美元/盎司的回調。

    雖然中國將在本周進入春節假期，但美國市場卻并未休息，同時還將公布1月份消費者價格指數（CPI）報告。劉思源認為，如果通脹確實升向美聯儲2%的目標，那么將有可能會對金價不利。不過從大周期來看，金價后期仍有機會站上1360美元/盎司至1400美元/盎司一線。

    周英皓認為，從技術層面看，短期內現貨黃金價格反彈的概率較低，一方面是美元指數1月25日創88.43兩年多來低點后展開低位盤整，有明顯企穩回調跡象。另一方面是現貨黃金在周線級別已顯現空頭態勢，預計下行動能將釋放至本周。