近日，中共中央、國務(wù)院發(fā)布《國家積極應(yīng)對人口老齡化中長期規(guī)劃》，提出了五大具體工作任務(wù)，其中第一條就是要夯實應(yīng)對人口老年化的社會財富儲備。這是一個十分重大的政策信號。

    目前我國人口老齡化呈現(xiàn)兩大基本特征：一是人口老齡化正在加速，我國老年人口規(guī)模龐大，養(yǎng)老負擔沉重；二是“未富先老”，我們尚未做好國民養(yǎng)老的思想準備和物質(zhì)準備。

    2000年11月1日，我國進行了第五次全國人口普查（不含港澳臺）。普查數(shù)據(jù)顯示，我國60歲以上老年人口比重為10.33%，65歲以上老年人口比重為6.96%。這標志著我國人口老齡化首次雙雙“達標”，意味著我國正式跨入了老齡化社會大門。

    在將近20年時間過去后，我國人口老齡化程度進一步加劇。截至2018年底，我國60歲以上老年人口已多達2.5億人，占總?cè)丝诘谋戎貫?7.9%；而65歲以上老年人口則有1.66億人，占總?cè)丝诒戎馗哌_11.9%。二者分別比2000年普查數(shù)字提高了7.57和4.94個百分點。

    為了應(yīng)對人口老齡化，我國從“十二五”規(guī)劃開始全面布局發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)，“十三五”規(guī)劃更是全方位開放養(yǎng)老服務(wù)業(yè)，并進一步加快了發(fā)展步伐，尤其是加大了金融支持養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的力度，以居家為基礎(chǔ)、社區(qū)為依托、機構(gòu)充分發(fā)展、醫(yī)養(yǎng)有機結(jié)合的多層次養(yǎng)老服務(wù)體系正在搭建之中。然而，從養(yǎng)老服務(wù)質(zhì)量及供求缺口來看，問題與困難均不容小視。

    在此背景下，《國家積極應(yīng)對人口老齡化中長期規(guī)劃》的出臺具有十分重要的現(xiàn)實意義?！兑?guī)劃》提出了五大工作任務(wù)，其中，第一條就是要夯實應(yīng)對人口老年化的社會財富儲備：“通過擴大總量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提高效益，實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展與人口老齡化相適應(yīng)。通過完善國民收入分配體系，優(yōu)化政府、企業(yè)、居民之間的分配格局，穩(wěn)步增加養(yǎng)老財富儲備。健全更加公平更可持續(xù)的社會保障制度，持續(xù)增進全體人民的福祉水平。”中央文件首次提出“養(yǎng)老財富儲備”的專用概念，這是一個十分重大的政策信號。

    何為養(yǎng)老財富儲備？一般來說，養(yǎng)老財富儲備也稱養(yǎng)老金儲備。我國養(yǎng)老財富儲備主要由三支柱養(yǎng)老保障體系提供并形成：第一支柱是國家責任下的基本養(yǎng)老保險基金儲備及全國社會保障基金；第二支柱是雇主責任下的企業(yè)年金和職業(yè)年金儲備；第三支柱是家庭責任下的個人養(yǎng)老金儲備。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織將第一支柱的養(yǎng)老金稱為“公共養(yǎng)老金”，將第二三支柱養(yǎng)老金合稱為“私人養(yǎng)老金”。

    盡管明年我們即將全面建成小康社會，但與發(fā)達國家相比，我國人均GDP水平還較低，養(yǎng)老財富儲備明顯不足。截至2018年底，14億中國人擁有私人養(yǎng)老金儲備約為1.5萬億元，占GDP的比重不足1.5%，而3億美國人卻擁有高達28萬億美元的私人養(yǎng)老金儲備規(guī)模，占GDP的比重超過140%；就連作為人口小國的新加坡、韓國、以色列、瑞士、瑞典等國，其私人養(yǎng)老金儲備規(guī)模也超過了14億人口的中國；甚至還有一些發(fā)展中國家，如巴西、智利、南非等，其私人養(yǎng)老金儲備也超過了我國。

    目前，我國第一支柱基本養(yǎng)老保險“一支獨大”；第二支柱企業(yè)年金覆蓋面窄、規(guī)模狹小，而且擴面困難；第三支柱個人養(yǎng)老金剛剛起步，基本上算是空白。面對人口老齡化現(xiàn)狀，我國的短板或弱項就是第二三支柱的私人養(yǎng)老金發(fā)展嚴重滯后，必須盡快將我國14億人口的私人養(yǎng)老金做實、做大、做強。

    眾所周知，美國家庭不炒股、不囤房，甚至存款也不多，但美國3億多人卻擁有28萬億美元的私人養(yǎng)老金儲備。此外，在他們的家庭資產(chǎn)中還直接持有大量公募基金。由于大量私人養(yǎng)老金又直接持有公募基金接近10萬億美元，因此，私人養(yǎng)老金和公募基金共同構(gòu)成了美國股市最重要的兩大機構(gòu)投資者，而且是長期機構(gòu)投資者，進而支撐了美國股市的“慢牛”“長牛”格局。與此同時，美國股市也為美國養(yǎng)老金保值、家庭理財增值提供了強大的物質(zhì)基礎(chǔ)和市場保障。這是一個互利雙贏的結(jié)果。

    與美國情形不同，中國企業(yè)年金發(fā)展嚴重滯后，這極大影響了第二三支柱的私人養(yǎng)老金儲備。此外，我國在解決溫飽之后，家庭理財尚未上升到養(yǎng)老財富儲備高度，其主要特征至少有三個：第一，我國家庭資產(chǎn)配置單一，存款、炒股、囤房，缺乏分散投資、組合投資意識；第二，我國家庭理財偏好短炒、賺快錢，希望一夜暴富，急功近利；第三，家庭理財缺乏養(yǎng)老儲蓄與養(yǎng)老投資意識，國民養(yǎng)老財富儲備嚴重不足。

    與此相對應(yīng)，各類金融機構(gòu)為了迎合家庭理財短炒、賺快錢的需要，開發(fā)出了各種各樣的“短炒類”資管產(chǎn)品和理財產(chǎn)品，更進一步強化了家庭理財?shù)亩唐谛耘c投機性特質(zhì)。私人養(yǎng)老金儲備規(guī)模狹小，以及短炒、賺快錢的家庭理財模式，就是導(dǎo)致我國資本市場長期資金匱乏的重要原因，進而形成了A股特有的“散戶市”結(jié)構(gòu)。

    明年我們即將全面建成小康社會，中央作出穩(wěn)定增加國民養(yǎng)老財富儲備的重大工作安排非常及時。一方面通過健全社會保障制度，進一步擴大養(yǎng)老金儲備規(guī)模；另一方面，金融機構(gòu)有義務(wù)和責任引導(dǎo)家庭理財觀從短炒、賺快錢向養(yǎng)老儲蓄和養(yǎng)老投資的大方向轉(zhuǎn)型升級。唯有如此，才有可能做實、做大、做強國民養(yǎng)老財富儲備。足夠的養(yǎng)老財富儲備，既有利于積極應(yīng)對人口老齡化危機，又能為我國資本市場提供龐大的長期資金支持，這將是一舉兩得的重大政策創(chuàng)新與戰(zhàn)略部署。