本報(bào)記者 昌校宇

    公募REITs再出“爆款”產(chǎn)品。11月17日，華夏基金發(fā)布公告稱，華夏基金華潤(rùn)有巢REIT發(fā)行累計(jì)吸金1200.45億元（比例配售前）。其中，網(wǎng)下投資者有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)比例為0.47%，刷新公募REITs網(wǎng)下發(fā)售配售比例紀(jì)錄，公眾發(fā)售配售比例為0.31%。

    公告顯示，網(wǎng)下詢價(jià)階段，華夏基金華潤(rùn)有巢REIT受到資金追捧，共收到107家網(wǎng)下投資者管理的432個(gè)配售對(duì)象的詢價(jià)報(bào)價(jià)信息，擬認(rèn)購(gòu)數(shù)量總和為298.53億份，為初始網(wǎng)下發(fā)售份額數(shù)量（1.4億份）的213.24倍。網(wǎng)下投資者管理的有效報(bào)價(jià)配售對(duì)象均全額繳納認(rèn)購(gòu)款，最終網(wǎng)下投資者有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)比例為0.47%。按照基金發(fā)售價(jià)格計(jì)算，網(wǎng)下發(fā)售比例配售前的募集規(guī)模約為721.55億元。

    事實(shí)上，已上市的21只公募REITs產(chǎn)品行情表現(xiàn)亮眼。截至2022年11月16日，去年上市的11只產(chǎn)品今年以來(lái)的平均收益率為1.23%。其中，華安張江光大REIT和博時(shí)蛇口產(chǎn)園REIT漲幅均在10%以上，而同期中證全指下跌18.38%。此外，今年新上市的10只產(chǎn)品平均漲幅為18.32%，其中3只產(chǎn)品漲幅在30%以上。

    上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)基金分析師孫桂平對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在今年權(quán)益市場(chǎng)整體表現(xiàn)欠佳的情況下，已上市的公募REITs產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，進(jìn)一步凸顯其投資價(jià)值。此外，清潔能源、保障性租賃住房、標(biāo)準(zhǔn)廠房產(chǎn)業(yè)園等新型資產(chǎn)類型涌現(xiàn)，民營(yíng)企業(yè)為原始權(quán)益人的REITs發(fā)行，以及5只REITs擴(kuò)募落地實(shí)施等市場(chǎng)發(fā)展亮點(diǎn)頻現(xiàn)，帶動(dòng)公募REITs市場(chǎng)關(guān)注度進(jìn)一步提升；再加上REITs產(chǎn)品本身具備的資產(chǎn)配置優(yōu)勢(shì)，吸引了券商、保險(xiǎn)、信托、私募等不同類型投資者參與其中，REITs配售比例不斷走低，發(fā)行規(guī)模破百億元產(chǎn)品也已出現(xiàn)。

    “公募REITs的投資價(jià)值可分為分紅、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格導(dǎo)致的資本利得兩部分。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱，分紅角度，盡管今年部分REITs底層項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)受多點(diǎn)散發(fā)疫情擾動(dòng)明顯，但整體來(lái)看仍能為投資者提供相對(duì)穩(wěn)定的分紅收益，尤其是擴(kuò)募的落地也有望提升項(xiàng)目的分派收益率。資本利得角度，一方面，今年多單新發(fā)REITs上市首日便觸及漲停板，表明參與REITs發(fā)行認(rèn)購(gòu)的性價(jià)比較高；另一方面，存量REITs的價(jià)格在經(jīng)歷上半年的持續(xù)調(diào)整后，于下半年逐步企穩(wěn)，部分產(chǎn)業(yè)園、倉(cāng)儲(chǔ)物流、清潔能源等REITs在二級(jí)市場(chǎng)同樣存在投資價(jià)值。綜合來(lái)看，在今年市場(chǎng)波動(dòng)較大的背景下，優(yōu)質(zhì)的REITs投資價(jià)值凸顯，在能為投資者提供相對(duì)穩(wěn)定分紅收益的情況下，還能帶來(lái)一部分資本利得。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者觀察，下半年以來(lái)，我國(guó)公募REITs產(chǎn)品的發(fā)行、審核速度顯著加快。僅10月份以來(lái)，就有4只產(chǎn)品上市，另有3只產(chǎn)品獲批。另從中國(guó)招標(biāo)投標(biāo)公共服務(wù)平臺(tái)披露的招投標(biāo)信息中也能看到，REITs項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富。

    除新產(chǎn)品加速亮相外，首批5只公募REITs已率先邁出擴(kuò)募實(shí)操第一步。明明表示，“倉(cāng)儲(chǔ)物流、生態(tài)環(huán)保REITs的擴(kuò)募有望補(bǔ)充相關(guān)類型新發(fā)REITs不足的現(xiàn)狀。從海外經(jīng)驗(yàn)看，REITs擴(kuò)募是常態(tài)化操作，未來(lái)公募REITs市場(chǎng)也有望通過(guò)擴(kuò)募進(jìn)一步擴(kuò)容。”

    在明明看來(lái)，公募REITs市場(chǎng)新發(fā)和擴(kuò)募齊頭并進(jìn)，有望緩解當(dāng)前市場(chǎng)供不應(yīng)求情況。

    不過(guò)，孫桂平認(rèn)為，在旺盛的市場(chǎng)需求下，短期內(nèi)公募REITs市場(chǎng)供不應(yīng)求的狀態(tài)仍將持續(xù)；長(zhǎng)期來(lái)看，隨著產(chǎn)品發(fā)行增多，以及更多REITs進(jìn)行擴(kuò)募，再加上投資者對(duì)REITs產(chǎn)品加深了解，投資理念趨向成熟，REITs市場(chǎng)有望逐漸回歸常態(tài)。

    日前，證監(jiān)會(huì)和國(guó)務(wù)院國(guó)資委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持中央企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）明確，支持中央企業(yè)開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)。重點(diǎn)支持交通、能源、水利、生態(tài)環(huán)保及5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目發(fā)行REITs，鼓勵(lì)回收資金用于科技創(chuàng)新領(lǐng)域投資，拓寬增量資金來(lái)源，完善科技創(chuàng)新融資支持。

    明明認(rèn)為，《通知》提到REITs在新基建領(lǐng)域的應(yīng)用，因此后續(xù)可期待以相關(guān)領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施作為底層資產(chǎn)的REITs產(chǎn)品上市發(fā)行。