本報記者 蘇向杲

    3月26日，在中國人壽保險股份有限公司（簡稱“中國人壽”）2020年業(yè)績發(fā)布會上，中國人壽管理層就未來管理層變動是否影響公司戰(zhàn)略、個險人力出現較大降幅的影響、重疾險新品推出情況以及投資策略等熱點問題進行了回應。

    就下一步權益市場投資策略、債券配置策略等市場關注的熱點問題，中國人壽投資管理中心負責人張滌等管理層人員回答了《證券日報》記者的提問。張滌對記者表示，“A股長期向好趨勢不變，但指數經過了過去兩年的大幅上漲，A股出現了局部估值過高的情形，我們在去年年底已經預見到了，并做了相應安排。”

    權益投資強化α收益

    中國人壽在年報中提到，2020年，公司大類資產配置重點布局三大領域：一是基礎配置類資產，有效把握2020年下半年利率回升和供給加大的機會，以長久期利率債為主加大投資力度，進一步拉長資產久期，收窄資產負債久期缺口；二是具有穩(wěn)定現金流、增厚收益的非標固收、類固收資產，積極應對融資需求放緩、市場競爭加劇的局面，在嚴控信用風險的前提下，堅持應配盡配；三是面向未來、創(chuàng)造收益彈性的權益資產，在結構性行情環(huán)境下繼續(xù)積累核心資產，優(yōu)化品種策略安排，提高組合收益貢獻。

    就今年權益資產配置機會，張滌對《證券日報》記者表示，2019年、2020年，中國的權益市場表現非常好，今年保持對中國權益市場長期向好的觀點不變。

    張滌表示，看好權益市場的邏輯基于以下幾點：一是宏觀經濟表現不錯。二是監(jiān)管層不斷完善資本市場，在改革方面做了很多工作，包括（提高）上市公司質量，推進注冊制等，中國資本市場越來越規(guī)范，長期向好趨勢是確定的。三是中國廣大老百姓都有資產配置的需求，中國權益市場也是外資全球配置不可或缺的元素，這些都會產生很多權益市場的配置機會。四是A股投資者的結構在發(fā)生變化，機構投資者的聲音越來越大，投資者的成熟度在不斷提升。因此，A股長期向好的趨勢不變。

    雖然看好權益市場長期走勢，但張滌也提到，“指數經過了過去兩年的大幅上漲，出現了局部估值過高等情形，這些情況我們在去年年底都已經預見到了，并且做了相應的安排。”

    張滌表示，未來權益投資策略將圍繞多個方面進行：“第一，我們將圍繞中樞和敞口，嚴格投資紀律，做投資安排。第二，我們將發(fā)揮內外部管理人的優(yōu)勢，通過內外部管理人的有效互補，由管理人創(chuàng)造α收益，來提供長期穩(wěn)定收益。第三，我們會根據市場變化，做一些戰(zhàn)術再平衡，有效管控投資風險。這些策略我們未來會堅定執(zhí)行，希望通過權益投資者這個關鍵、少數投資提升投資收益組合中的作用和貢獻。”

    圍繞資產負債管理做債券配置

    關于債券投資，張滌對《證券日報》記者表示，“十年期國債收益在去年4月份創(chuàng)了15年以來的一個低點，之后隨著經濟的復蘇出現了反彈，去年也是地方政府債、專項債發(fā)行的一個大年，我們非常有效的把握了機會，做了債券方面的配置。我們是個配置型機構，和交易型機構不同，更多地從資產負債管理的角度做債券投資安排，在久期管理上不會做太多交易安排，二是圍繞負債做投資。今年，我們觀察到地方政府債等有所縮減，我們將圍繞資產負債管理做好債券配置。”

    張滌還表示，今年依舊會圍繞長久期債券的負債特征，做長期的戰(zhàn)略配置安排。對于市場信用債風險，公司將嚴格遵守信用風險偏好和限額，有效甄別債券，在風險可控下穩(wěn)步推進。

    管理層變動不改公司愿景

    除投資領域之外，管理層變動也是市場關注的熱點。

    2019年，中國人壽新一屆董事會和管理層結合行業(yè)發(fā)展趨勢和自身實際，提出了“重振國壽”戰(zhàn)略部署。兩年來，公司業(yè)績實現了穩(wěn)定增長。

    剛剛發(fā)布的中國人壽2020年業(yè)績報告顯示，該公司2020年實現總保費收入6122.65億元，首次突破6000億元；內含價值超過萬億元，達10721.40億元，居行業(yè)首位；總資產規(guī)模突破4萬億元，達42524.10億元，較2019年底增長14.1%。

    如果2021年公司管理層發(fā)生變動，將如何保持戰(zhàn)略執(zhí)行的可持續(xù)性？

    對此，蘇恒軒對記者回應稱，從中國人壽的發(fā)展歷程來看，2003年上市后經歷了幾代國壽人的努力和幾代領導班子的嘔心瀝血，大家有一個共同的愿景，就是把中國人壽打造成國際一流的壽險公司。

    “不管未來管理層如何變動，我堅信，打造國際一流壽險公司的愿景不變；堅持以人民為中心、為人民群眾提供優(yōu)質的產品和服務不會變；為廣大投資者創(chuàng)造價值的追求不會變；堅持依法合規(guī)經營，推動公司高質量發(fā)展的戰(zhàn)略方向也不會改變。”蘇恒軒表示，江山依舊在，未來更美好。

（編輯 上官夢露）