本報(bào)記者 李喬宇 施露

    歷時(shí)10個(gè)多月，中航電子擬以換股方式合并吸收中航機(jī)電一事，隨著后者宣布退市而告一段落。

    3月16日晚間，中航機(jī)電發(fā)布公告稱，中航電子發(fā)行A股股票換股吸收合并中航機(jī)電并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)已獲得中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)核準(zhǔn)，公司股票將于3月17日起終止上市并摘牌。

    中航電子換股吸收合并中航機(jī)電的股權(quán)登記日為2023年3月16日，股權(quán)登記日收市后中航機(jī)電股東持有的中航機(jī)電股票將按照1：0.66的比例轉(zhuǎn)換為中航電子的股票。

    同日，中航電子亦披露關(guān)于公司換股吸收合并中航工業(yè)機(jī)電系統(tǒng)股份有限公司的換股實(shí)施公告。公告稱，中航電子的換股價(jià)格為19.06元/股。

    “中航電子原來(lái)是負(fù)責(zé)航電的，中航機(jī)電負(fù)責(zé)機(jī)載系統(tǒng)，航空機(jī)載產(chǎn)業(yè)相關(guān)分類過(guò)于復(fù)雜，資源分散，如果不整合的話產(chǎn)業(yè)利用率不高。這次兩大資產(chǎn)整合實(shí)現(xiàn)了協(xié)同效應(yīng)，兩家公司合成一家，可以跟下游主機(jī)廠一起協(xié)同發(fā)展，提高供應(yīng)鏈體系效率，未來(lái)將加速交付、滿足我國(guó)軍民兩用的需求。”中鼎研究院軍工板塊研究員朱淏源對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    中航電子吸收合并中航機(jī)電

    二者的合并事宜已歷經(jīng)了長(zhǎng)達(dá)10個(gè)月的時(shí)間。

    早在去年5月27日，中航機(jī)電發(fā)布重大事項(xiàng)停牌公告，公司自5月27起停牌。彼時(shí)公司稱，此次重大事項(xiàng)為重組形成航空工業(yè)重要的機(jī)載系統(tǒng)上市平臺(tái)，加快機(jī)載系統(tǒng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，中航機(jī)電或與中航電子正在籌劃由中航電子通過(guò)向公司全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中航機(jī)電并發(fā)行A股股票募集配套資金。

    去年6月11日，中航機(jī)電發(fā)布合并換股預(yù)案公告，決定與中航電子進(jìn)行吸收合并換股并復(fù)牌。

    彼時(shí)，吸收合并預(yù)案規(guī)定換股標(biāo)準(zhǔn)為：中航電子換股吸收合并的定價(jià)基準(zhǔn)日前120個(gè)交易日的股票交易均價(jià)為19.06元/股，即中航電子的換股價(jià)格為19.06元/股。中航機(jī)電的換股價(jià)格為12.59元/股。中航機(jī)電與中航電子的換股比例為1：0.66，即每1股中航機(jī)電股票可以換得0.66股中航電子股票。

    去年9月28日，中航電子換股方案獲國(guó)資委批復(fù)同意；在去年10月26日召開(kāi)的中航機(jī)電股東大會(huì)上，審議通過(guò)了中航電子換股吸收合并中航機(jī)電并募集配套資金等相關(guān)議案；去年12月22日，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委表決通過(guò)上述換股方案。而后，中航機(jī)電自今年2月8日起停牌。

    透鏡咨詢創(chuàng)始人況玉清告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，中航電子換股吸收合并中航機(jī)電后，中航機(jī)電失去上市公司地位，其股票轉(zhuǎn)換為中航電子股票，但兩家企業(yè)的投資者未必會(huì)因此受到影響。同時(shí)，軍工企業(yè)客戶面相對(duì)較窄，通過(guò)整合加強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)相關(guān)企業(yè)能夠構(gòu)成一定的利好。

    “中航電子及中航機(jī)電分別為國(guó)內(nèi)航空電子系統(tǒng)、航空機(jī)電系統(tǒng)的龍頭企業(yè)，此次交易能進(jìn)一步整合雙方優(yōu)勢(shì)資源，發(fā)揮協(xié)同作用，有助于進(jìn)一步提升企業(yè)航空工業(yè)機(jī)載系統(tǒng)的全球競(jìng)爭(zhēng)力。”華金證券分析師劉荊在研報(bào)中表示。

    中航系資產(chǎn)整合動(dòng)作頻頻

    此次中航電子吸收合并中航機(jī)電，也是港股中航科工完善產(chǎn)業(yè)鏈布局的重大舉措。

    中航科工是港股唯一的航空高科技軍民通用產(chǎn)品及服務(wù)旗艦公司，控制4家A股上市公司，主要業(yè)務(wù)分為航空整機(jī)、航空配套系統(tǒng)及相關(guān)業(yè)務(wù)、航空工程服務(wù)、航空相關(guān)投資業(yè)務(wù)四大板塊，由中直股份、洪都航空、中航光電、中航電子4家A股上市公司來(lái)實(shí)現(xiàn)。

    此次合并換股的中航電子與中航機(jī)電隸屬于中航科工，后者正通過(guò)國(guó)有資產(chǎn)優(yōu)化重組，逐漸完善包括產(chǎn)業(yè)投資、零部件制造到航空整機(jī)在內(nèi)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

    其中，中航電子是航空電子系統(tǒng)專業(yè)化與產(chǎn)業(yè)化發(fā)展平臺(tái)。主營(yíng)業(yè)務(wù)為航空電子產(chǎn)品，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋防務(wù)航空、民用航空、先進(jìn)制造業(yè)三大領(lǐng)域。

    天風(fēng)證券表示，從全球來(lái)看，航空機(jī)載產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)系統(tǒng)化、集成化、智能化發(fā)展趨勢(shì)，公司擬換股吸并中航機(jī)電、實(shí)現(xiàn)航空電子系統(tǒng)和航空機(jī)電系統(tǒng)的深度融合，產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力有望進(jìn)一步提升。

    “2022年是國(guó)企改革三年行動(dòng)的收官之年，其中以中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)為首的十大軍工央企改革也是去年軍工板塊最大的事件。之前對(duì)于中航科工旗下上市公司的整合，市場(chǎng)普遍猜測(cè)是注入新資產(chǎn)，沒(méi)想到最后竟然是兩家公司合并。中航機(jī)電跟中航電子隸屬于機(jī)載系統(tǒng)板塊，機(jī)載系統(tǒng)占飛機(jī)造價(jià)的30%至40%，以后無(wú)論是國(guó)產(chǎn)商用大飛機(jī)C919，還是別的戰(zhàn)斗機(jī)比如殲20、殲-35，機(jī)載系統(tǒng)都由新的合并公司來(lái)負(fù)責(zé)，后續(xù)不排除新公司會(huì)有新的動(dòng)作，譬如股權(quán)激勵(lì)、體外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入等。新公司募集配套資金的發(fā)展方向讓人期待，在自主可控的大方向下，我國(guó)航空航天事業(yè)也將發(fā)展得更好。”朱淏源對(duì)記者補(bǔ)充說(shuō)。

    值得一提的是，今年以來(lái)，“中航系”軍工資產(chǎn)整合提速，除中航電子換股吸收合并中航機(jī)電外，中航電測(cè)亦披露公告稱，擬以每股8.39元發(fā)行股份購(gòu)買航空工業(yè)集團(tuán)持有的航空工業(yè)成飛100%股權(quán)。1月9日，中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)旗下的直升機(jī)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)昌飛集團(tuán)100%股權(quán)和哈飛集團(tuán)100%股權(quán)，宣布將注入中直股份，以實(shí)現(xiàn)直升機(jī)業(yè)務(wù)的整體上市。