本報記者 王僖

    2022年，在“高成本、弱需求”的供需環境下，紡織行業銷售及盈利壓力持續加大，增速呈現出了逐季放緩的態勢。在這一行業背景下，以魯泰A為代表的頭部企業則表現出不斷強化的發展韌性。

    4月12日，魯泰A披露的2022年年報顯示，報告期內，公司實現營業收入69.38億元，同比增長32.46%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤9.64億元，同比大增177.28%；實現扣非凈利潤7.95億元，同比增長317.59%。

    中泰證券分析認為，近年來在產能轉移、環保趨嚴下，紡織行業部分中低端產能加速出清，國內高端色織布行業格局則較為穩定，高端產能主要被以魯泰A為首的龍頭企業所掌握，且行業集中度有望進一步向頭部集中。

    紡織產業鏈發展韌性不斷強化

    2022年，紡織行業內外部環境依舊艱難。魯泰A方面表示，雖然紡織行業發展環境的復雜性、嚴峻性、不確定性顯著上升，但我國完整紡織產業鏈供應鏈的高效、穩定運轉優勢仍然突出，發展韌性不斷強化，有效應對了外部風險挑戰。

    4月12日，魯泰A董秘張克明接受《證券日報》記者采訪時表示，公司“發展韌性”主要表現在擁有紡紗、漂染、織布、后整理至成衣制造的完整產業鏈，以及較好的高檔色織面料生產環節的品質控制能力。“這使得公司的產品優勢愈加顯著，客戶黏性越來越強。”張克明說。

    據中金公司研報，報告期內，公司主營產品及毛利率均快速提升，其中面料產品銷售量、單價分別同比增長12.2%和13.6%；服裝產品銷售量、單價分別同比增長30.8%和17%，而單價提升也帶動公司毛利率提升。

    同時，通過利用自身國際化供應鏈體系和國際化產業布局優勢，魯泰A形成了領先的規模與成本優勢。公司年報數據顯示，截至2022年末，公司面料總產能達到2.94億米，產量達2.36億米，且近年來呈現上升態勢。

    據中泰證券研報分析，公司在產能一體化疊加規模效應共振下，較同行更具成本和效率優勢，在原料價格波動的情況下，盈利能力也更為穩定。采訪中，公司方面也對記者表示，公司充分利用了所持進口配額以及海外生產基地自由使用海外棉花的優勢，合理制定了采購策略，努力控制因棉花價格變動帶來的成本及毛利率波動，取得了成本優勢。

    此外，2022年我國紡織品服裝出口總額再創新高，根據中國紡織工業聯合會數據，2022年我國紡織品服裝出口總額達3409.5億美元，同比增長2.5%，并連續第三年保持在3000億美元以上，出口價格提升也發揮出重要支撐作用。

    中泰證券分析師對記者表示，魯泰A作為全球垂直一體化高端色織龍頭企業，在產能規模、生產成本及研發技術等領域具備領先優勢，有望在產能轉移、環保趨嚴下持續提高市場份額。

    談及今后一段時間的行業前景，魯泰A方面認為，由于全球經濟下行趨勢或將持續，我國紡織行業出口貿易仍面臨巨大壓力，但我國纖維原料、紡紗織布、服裝家紡的工藝制造和裝備水平大都處在國際先進水平，在內需升級背景下，具有核心競爭力的紡織服裝企業相對會有較好的發展韌性和抗風險能力。

    差異化新產能構建增長新曲線

    “近年來，公司確定了‘拓市場、調結構、建能力’的發展戰略，其中在‘調結構’方面，公司在不斷豐富產品品類，加快針織、功能性面料的產能建設和市場推廣。”張克明對記者如是說。

    據了解，公司當前國內外生產基地儲備了兩大在建新項目，合計新增面料年產能6500萬米，預計2023年至2025年逐步投產。公司表示，目前兩個項目的一期工程正處在建設中，將陸續安排設備安裝和試產。

    魯泰A方面表示，公司一方面將加強國內優質客戶的合作力度，提升市場占有率。比如，報告期內，公司與海瀾集團簽署戰略合作協議，與京東京造達成生產合作，將重點開發優質女裝客戶，另一方面也將繼續按照“一帶一路”倡議，依計劃有序推進海外項目建設。

    前述中泰證券分析師認為，隨著新產能逐步釋放，公司有望拓展新品類（如商務面料、休閑運動面料），打開多元化發展空間，帶來新的增長動能。同時，新產能也將帶動產品結構升級，提升產品單價及盈利能力。此外，公司營銷渠道廣闊，隨著商務休閑服裝需求穩健復蘇，有望在深度綁定現有優質客戶的情況下，持續開拓新客戶消化新增產能，保障業績長期增長。

    過程中，持續的高比例的研發投入將成為推動公司發展的關鍵。年報顯示，2022年度，公司研發費用支出2.76億元，同比增長9.3%。公司方面表示，將加快開展綠色產品研發，大力推動生產運營節能降碳，依托綠色生產制造加工綠色產品，重點推出生物基防水、賽麗絲等可持續新產品，以“雙碳”新趨勢為導向，引領消費市場需要及行業發展趨勢。

    “未來紡織行業與新型領域的銜接將會加快，低碳綠色發展將迎來更多機會。”張克明對記者說，公司也將以通訊、建筑、航空、金融等職業服裝為切入點，通過新時尚、新媒體、新零售等引領大眾市場消費升級，分層次、有重點地加強內外貿一體化發展。

（編輯 李波）