本報記者 陳紅

    6月20日，蘇州科德教育科技股份有限公司（以下簡稱“科德教育”，300192）發(fā)布公告稱，公司控股股東、實際控制人吳賢良與十堰中經(jīng)和道企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“中經(jīng)和道”）終止股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，原計劃以14.72元/股、總價11.42億元轉(zhuǎn)讓上市公司7758.43萬股股權(quán)（占總股本23.57%）的控制權(quán)變更事項正式擱淺。

    回溯本次交易，2025年5月21日科德教育曾披露公告，吳賢良擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將公司控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給中經(jīng)和道。若交易完成，中經(jīng)和道將成為公司控股股東，這被市場解讀為科德教育在職業(yè)教育轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期引入戰(zhàn)略投資者的重要舉措。然而僅時隔一個月，雙方便終止交易，公司控制權(quán)仍歸屬于吳賢良。

    從基本面來看，科德教育前身為油墨化工企業(yè)，2017年通過收購陜西龍門教育科技有限公司切入職業(yè)教育領(lǐng)域，形成“油墨化工+職業(yè)教育”雙主業(yè)格局。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年公司實現(xiàn)營收7.95億元，其中教育業(yè)務(wù)的毛利率達46.28%，顯著高于油墨業(yè)務(wù)22.27%的毛利率；但2025年一季度，公司營收與凈利潤同比分別下滑2.27%、6.80%，主要因油墨業(yè)務(wù)受春節(jié)提前影響出現(xiàn)季節(jié)性波動，報告期內(nèi)銷售收入下降。

    福州公孫策公關(guān)咨詢合伙人詹軍豪向《證券日報》記者表示，科德教育所處的職業(yè)教育細分領(lǐng)域，正面臨K12轉(zhuǎn)型機構(gòu)涌入與企業(yè)培訓需求升級的雙重挑戰(zhàn)。他進一步分析，控制權(quán)維持現(xiàn)狀雖增強了股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性，但也意味著公司短期內(nèi)缺乏外部戰(zhàn)略投資者的資源注入，或存在技術(shù)研發(fā)與校區(qū)擴張的資金壓力。

    值得一提的是，近年來，科德教育已嘗試將AI（人工智能）技術(shù)應(yīng)用于教學場景，而隨著人工智能、虛擬現(xiàn)實等技術(shù)在實訓環(huán)節(jié)的滲透加速，具備“教育+技術(shù)”雙輪驅(qū)動能力的企業(yè)將占據(jù)競爭優(yōu)勢，單純依賴線下場景的傳統(tǒng)職教機構(gòu)則面臨轉(zhuǎn)型壓力。

    中國城市專家智庫委員會常務(wù)副秘書長林先平向《證券日報》記者表示，制造業(yè)升級背景下，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車維修、數(shù)字媒體技術(shù)等領(lǐng)域的技能培訓需求正快速爆發(fā)，疊加“職教高考”制度推廣，具備學歷教育資質(zhì)的職教集團將在中職—高職—職業(yè)本科貫通培養(yǎng)中搶占先機。對科德教育而言，當務(wù)之急是三方面布局，聚焦制造業(yè)高技能培訓，與頭部企業(yè)共建產(chǎn)業(yè)學院，強化“訂單式”培養(yǎng)能力；加大智能化教學產(chǎn)品研發(fā)投入，形成差異化技術(shù)壁壘；優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，通過引入產(chǎn)業(yè)資本、發(fā)行專項債等方式緩解資金壓力。

    眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長柏文喜認為，職業(yè)教育賽道長期邏輯未變，但已進入“精耕細作”時代。科德教育能否在技術(shù)賦能與產(chǎn)教融合中找到突破口，將直接影響其在行業(yè)變革中的地位。投資者需關(guān)注公司后續(xù)戰(zhàn)略調(diào)整及校企合作項目落地進度，理性看待短期股價波動。

    二級市場來看，截至6月20日收盤，科德教育股價報13.79元/股，下跌1.5%，總市值為45.39億元。

（編輯 孫倩）