本報(bào)記者 丁蓉

    年初至今，鎢、鈷、稀土價(jià)格紛紛上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，鈷報(bào)價(jià)263000元/噸，相比2024年末的170000元/噸，漲幅為54.71%；鎢精礦報(bào)價(jià)192500元/噸，相比2024年末的142500元/噸，漲幅為35.09%。截至7月29日，中國稀土行業(yè)協(xié)會(huì)公布的稀土價(jià)格指數(shù)報(bào)202.70，相比2024年末的163.80，漲幅為23.75%。

    在市場回暖背景下，小金屬行業(yè)相關(guān)上市公司業(yè)績顯著提升。截至目前，中國北方稀土（集團(tuán)）高科技股份有限公司（以下簡稱“北方稀土”）、廣晟有色金屬股份有限公司（以下簡稱“廣晟有色”）、浙江華友鈷業(yè)股份有限公司（以下簡稱“華友鈷業(yè)”）、廣東翔鷺鎢業(yè)股份有限公司（以下簡稱“翔鷺鎢業(yè)”）等上市公司上半年“成績單”均頗為亮眼。

    供需錯(cuò)配推動(dòng)價(jià)格上漲

    小金屬價(jià)格上漲與供需兩端共振密切相關(guān)。

    蘇商銀行特約研究員付一夫在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“供給方面，小金屬普遍存在資源儲(chǔ)量有限、開采難度大等特點(diǎn)，短期內(nèi)難以快速擴(kuò)大產(chǎn)能；需求方面，新能源車、風(fēng)電、半導(dǎo)體等新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，帶動(dòng)了對鎢、鈷、稀土等關(guān)鍵材料的需求激增，這種供需錯(cuò)配導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)上漲。此外，受政策與地緣政治因素影響，國內(nèi)對部分小金屬實(shí)施出口管制，這也在一定程度上推升了小金屬的漲價(jià)。”

    陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司投資總監(jiān)郭一鳴告訴《證券日報(bào)》記者：“小金屬價(jià)格上漲呈現(xiàn)明顯的底部反彈特征。以鈷為例，前期因新能源產(chǎn)業(yè)鏈去庫存、需求疲軟導(dǎo)致超跌，當(dāng)前價(jià)格回升屬于階段性補(bǔ)庫驅(qū)動(dòng)的修復(fù)。”

    中郵證券有限責(zé)任公司研報(bào)顯示，供需失衡催化小金屬牛市，鎢、鈷、稀土價(jià)格有望繼續(xù)上漲。鈷價(jià)方面，金九銀十旺季備貨將帶動(dòng)存量庫存去庫，繼續(xù)看好鈷價(jià)下半年上漲行情。鎢價(jià)方面，鎢價(jià)穩(wěn)步上漲，短期有望突破20萬元/噸。稀土方面，目前輕稀土呈現(xiàn)供需邊際改善狀態(tài)，疊加遠(yuǎn)期人形機(jī)器人需求帶動(dòng)，突破前期高點(diǎn)可期。

    “展望下半年，預(yù)計(jì)小金屬牛市有望延續(xù)。一方面，新能源、軍工、人形機(jī)器人等終端需求保持強(qiáng)勁增長，預(yù)計(jì)鎢、鈷、稀土價(jià)格仍有上漲空間；另一方面，供給端受政策影響，資源品供給收緊預(yù)期升溫。這些因素都會(huì)給以上品類小金屬價(jià)格提供有力支撐。”付一夫表示。

    上半年“成績單”亮眼

    在披露半年度業(yè)績預(yù)告的上市公司之中，北方稀土業(yè)績增速“一馬當(dāng)先”。公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤9億元到9.6億元，同比增加8.55億元到9.15億元，同比增長1882.54%到2014.71%。

    廣晟有色2025年半年度業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7000萬元至8500萬元，同比增加37158.82萬元到38658.82萬元。公司方面表示：“2025年上半年稀土市場行情整體上漲，公司緊跟市場脈搏抓住市場機(jī)會(huì)，加大生產(chǎn)規(guī)模；同時(shí)強(qiáng)化市場研判，統(tǒng)籌企業(yè)管理加強(qiáng)上下游營銷業(yè)務(wù)協(xié)同，并創(chuàng)新市場營銷模式，稀土冶煉分離及稀土永磁材料產(chǎn)銷量均實(shí)現(xiàn)不同程度增長，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤。”

    華友鈷業(yè)預(yù)計(jì)上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤為26億元到28億元，同比增長55.62%到67.59%。公司方面表示，2025年上半年盈利大幅增長，主要受益于公司產(chǎn)業(yè)一體化經(jīng)營優(yōu)勢的持續(xù)釋放、鈷價(jià)的回升、公司管理變革、降本增效的深入推進(jìn)。

    翔鷺鎢業(yè)預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1500萬元至2200萬元，同比扭虧為盈。公司方面表示：“公司硬質(zhì)合金銷售訂單增加，新產(chǎn)品光伏用鎢絲產(chǎn)能逐步釋放，同時(shí)公司加強(qiáng)成本控制，提高盈利水平，營業(yè)利潤同比增加。”

    “全球小金屬資源集中度較高，我國在部分品種上占據(jù)重要地位，如鎢、銻、稀土的儲(chǔ)量全球占比高，在供給中起主導(dǎo)作用。近年來，我國小金屬行業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化。政策層面通過環(huán)保限產(chǎn)、礦山整合等推動(dòng)行業(yè)集中度提升，淘汰落后產(chǎn)能，促進(jìn)資源向優(yōu)勢企業(yè)集中；企業(yè)層面加大研發(fā)投入，在稀土永磁、高性能鎢合金等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破，推動(dòng)產(chǎn)品向高端化發(fā)展，產(chǎn)業(yè)競爭力不斷增強(qiáng)。”郭一鳴表示。