本報記者 鄭馨悅
皓元醫(yī)藥正通過并購,將服務(wù)鏈條繼續(xù)向后延伸,并打造“中間體-原料藥-制劑”一體化的CRO/CDMO/CMO(藥物研發(fā)生產(chǎn)外包模式)全產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺。根據(jù)3月4日晚間公告,皓元醫(yī)藥擬收購藥源藥物化學(上海)有限公司(以下簡稱“藥源藥物”)100%股權(quán),交易價格預(yù)計不超過4.2億元。后者主要從事制劑的CMC(制藥行業(yè)中化學成分生產(chǎn)、控制)業(yè)務(wù)。
3月15日,皓元醫(yī)藥董事長鄭保富在接受《證券日報》記者專訪時表示,如果“中間體-原料藥-制劑”一體化的CDMO全產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺內(nèi)部協(xié)同做得好的話,除了能在時間效率上體現(xiàn)優(yōu)勢,未來在成本上也能形成一定的優(yōu)勢。
此外,他認為,公司和一些純服務(wù)型的“賣水人”不一樣,皓元醫(yī)藥兼具“服務(wù)型”和“產(chǎn)品型”,“公司發(fā)展過程中,具有一定自我主導(dǎo)的產(chǎn)品與技術(shù)的積累,不斷地投資自身。”
打通前后端
力破技術(shù)、產(chǎn)能“瓶頸”
若順利拿下藥源藥物,將是皓元醫(yī)藥自上市以來的第二筆收購。去年10月,皓元醫(yī)藥完成了對合肥歐創(chuàng)基因生物科技有限公司(以下簡稱“歐創(chuàng)基因”)增資1.44億元,拿下歐創(chuàng)基因90%的股權(quán)。接連收購表明了皓元醫(yī)藥將公司服務(wù)鏈條向做深、做廣的決心。
據(jù)鄭保富介紹,在前期藥物研究階段,下游藥企一般不希望原料藥和制劑是拆分的。如果是拆分出來的話,藥企需要匹配專業(yè)的人員來對兩個部分都做管控,這樣在兩部分中間又要加一道溝通橋梁。“現(xiàn)在打包到一起的話,大家一個團隊來做會更高效。”鄭保富稱。
其次,中間體原料藥和制劑一體化后,團隊對客戶的項目認識度會更高,對于項目的發(fā)展有一定的預(yù)期。在不同的階段,團隊可以根據(jù)以往的經(jīng)驗去做一些前置化研究,從而能夠保證客戶未來在II、III期臨床時更省錢。
考慮到補齊全鏈條服務(wù),皓元醫(yī)藥一直在尋找合適的標的。之所以最終會選擇藥源藥物和歐創(chuàng)基因,除了技術(shù)匹配,皓元醫(yī)藥更在意的是產(chǎn)能。
在公司近幾年的戰(zhàn)略規(guī)劃中,產(chǎn)業(yè)化一直位居第一位。
“我們后端業(yè)務(wù)沒有自主的產(chǎn)能,其實也被市場一直在詬病。”鄭保富毫不避諱地談及。
在此次并購?fù)瓿梢院螅┰t(yī)藥對于自有產(chǎn)能有了更多的掌控。目前,藥源藥物在江蘇南通建有產(chǎn)業(yè)化基地,歐創(chuàng)基因則在安徽合肥高新區(qū)建有一期項目基地。皓元醫(yī)藥的馬鞍山基地也將在今年8月份投產(chǎn)。
按照皓元醫(yī)藥的規(guī)劃,三地工廠投產(chǎn)之后還能夠相互引流,從而既能體現(xiàn)公司在上游品類上的獨特、全,還能構(gòu)建品牌化,這也是皓元醫(yī)藥在戰(zhàn)略規(guī)劃中強調(diào)的第二點。
“我們的戰(zhàn)略是非常協(xié)同的。”鄭保富分析稱,“過去我們遇到的問題是,往往是設(shè)想有時候跟不上發(fā)展的速度。所以,一定要給自己的發(fā)展留一定的空間。”
在他看來,雖然兩筆并購的標的以往的業(yè)績并不突出,但實際上,對于皓元醫(yī)藥形成的商譽也不多。更重要的是,對于皓元醫(yī)藥來說,公司既收獲一個有一定技術(shù)基礎(chǔ)的團隊,還獲得了一個穩(wěn)固的可擴容的機會。
據(jù)鄭保富透露,未來,公司還將尋找一些國內(nèi)外的標的,繼續(xù)突破公司在技術(shù)和產(chǎn)能上的“瓶頸”。
轉(zhuǎn)型CDMO
看好擴產(chǎn)后業(yè)績增速
僅僅在藥物發(fā)現(xiàn)階段向后延伸,對于皓元醫(yī)藥來說,還遠遠不夠。皓元醫(yī)藥很早就意識到了藥物發(fā)現(xiàn)行業(yè)的發(fā)展桎梏——準入門檻低、單個公司體量較小。
《證券日報》記者在同鄭保富的交流過程中發(fā)現(xiàn),美國科學服務(wù)公司Sigamal-Aldrich是頻頻被提及。2014年,這家在2013年總收入達到27億美元的上游公司被德國大藥企默克所收購。
這在一定程度上啟發(fā)了皓元醫(yī)藥管理層。
“作為從事科學服務(wù)的企業(yè),其實涉及的領(lǐng)域非常多。”鄭保富認為,無論是自我延展,還是并購發(fā)展,這是雙向都必須要去做的。
在皓元醫(yī)藥目前的基礎(chǔ)上,鄭保富希望先對標Sigamal-Aldrich,積極做好整體布局。早在2016年,皓元醫(yī)藥已經(jīng)開始涉及CDMO業(yè)務(wù)。2020年,皓元醫(yī)藥看到了國內(nèi)創(chuàng)新藥發(fā)展的大浪潮。鄭保富感覺到,“屬于中國創(chuàng)新藥的真正價值階段才剛剛開始”。于是,皓元醫(yī)藥迅速將儲備力量投入到CDMO中來。
據(jù)介紹,現(xiàn)階段皓元醫(yī)藥已經(jīng)在CDMO業(yè)務(wù)上形成了自己的特色,即處于比較前沿階段的ADC藥物(抗體藥物偶聯(lián)物,比同類抗體安全、高效、副作用低)研發(fā)外包上。去年,皓元醫(yī)藥助力榮昌生物研發(fā)的ADC一類抗癌新藥獲批上市。
當下,創(chuàng)新藥企扎堆研發(fā)的PROTAC(蛋白降解靶向聯(lián)合體,作用范圍更廣、活性更高)技術(shù)也是在相似情形下為皓元醫(yī)藥所重視。
在整個轉(zhuǎn)型過程中,皓元醫(yī)藥也不再單單提供研發(fā)服務(wù)的角色,它還在藥品的銷售和知識產(chǎn)權(quán)上擁有更多自我主導(dǎo)性。尤其是針對后者,“比如,有的服務(wù)會分為獨家服務(wù)與多家服務(wù)。我們會放棄對一些看好的產(chǎn)品或者技術(shù)的獨家權(quán)益,這樣潛在的機會將會更多。”鄭保富表示。
去年年中,CDE(國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心)一紙監(jiān)管規(guī)定給整個CXO領(lǐng)域都打上了一劑“鎮(zhèn)定劑”。不過,鄭保富至今仍然能感受到市場對生物醫(yī)藥研發(fā)的需求還是非常旺盛。
他對于今年皓元醫(yī)藥擴產(chǎn)后的業(yè)績增長充滿信心與期待,“首先,希望產(chǎn)能提升后,業(yè)績能夠?qū)崿F(xiàn)比較高速的增長;其次,在這樣的大環(huán)境下,希望團隊通過高效運營我們的這些拓展,從而兌現(xiàn)對市場的承諾。”
(編輯 孫倩)
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