本報記者 鄭馨悅

    近日，北清環(huán)能相關人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，公司一直都在關注特大城市餐廚有機廢棄物處理及廢棄食用油脂的合適標的。從整個產業(yè)鏈來看，擁有一定人口基數(shù)的省會城市和直轄城市的上游餐廚廢棄物和食用油脂量大，是公司的戰(zhàn)略布局重點。

    此前，北清環(huán)能收購天津碧海100%股權終于落地。7月28日，公司發(fā)布公告稱，公司下屬公司天津方碧環(huán)?？萍加邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“天津方碧”）擬以現(xiàn)金方式收購交易對手方天津市德強邦榮企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、傅萍分別持有的天津碧海環(huán)保技術咨詢服務有限公司（以下簡稱“天津碧海”）70%、30%股權，并取得其與天津德豐利勝固體廢棄物處理有限公司（天津碧海全資子公司，以下簡稱“天津德豐”）對應的餐廚垃圾收運處理項目資產。

    《證券日報》記者了解到，此次借收購，北清環(huán)能首次進入天津市場。或受此影響，截至7月28日收盤，北清環(huán)能股價上漲近2.37%。

    再下一城    

    持續(xù)跨區(qū)域    

    北清環(huán)能是一家老牌上市公司，2020年明確“環(huán)保+能源”雙領域的產業(yè)轉型與戰(zhàn)略后，目前，已在山東、山西、湖北和甘肅等多地布局大型城市餐廚垃圾處理及資源化項目。

    北清環(huán)能在公告中稱，此次收購天津碧海和天津德豐，主要為聚焦餐廚有機廢棄物處理及廢棄食用油脂資源化利用業(yè)務整體戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。

    標的公司在天津市場長年經營多個生活垃圾、廢棄物處理項目。公告顯示，2009年1月20日，天津碧海中標天津市生活垃圾處理中心項目。特許經營年限自2009年起25年，特許經營范圍為天津市內六區(qū)、環(huán)城四區(qū)，項目處理規(guī)模餐廚300噸/日。

    隨后2021年3月24日，天津碧海中標天津市濱海新區(qū)有機廢棄物綜合利用處置項目特許經營者，后成立天津德豐與天津市濱海新區(qū)城市管理委員會簽署特許經營協(xié)議。特許經營年限為30年（含1年建設期），特許經營范圍為濱海新區(qū)海河以北，項目設計規(guī)模餐廚400噸/日、糞便100噸/日。

    天津碧海在過去兩年也展現(xiàn)了穩(wěn)定的營收能力。與收購公告一同公布的一份審計報告顯示，標的公司在2021年度、2022年1-3月共實現(xiàn)營收1.45億元、4188萬元，同期凈利潤分別為5435萬元、1593萬元。

    最終，本次標的作價股權價格為人民幣3.60億元，其中現(xiàn)金對價3.02億元，應收款項對價5843.97萬元（截止基準日標的公司應收賬款歸原股東所有）。

    “若本次交易實施，將促進公司餐廚處理業(yè)務的跨區(qū)域發(fā)展，提升公司市場占有率、業(yè)務規(guī)模和盈利能力。”北清環(huán)能表示。

    加速拓產    

    提升覆蓋率

    實際上，近兩年，北清環(huán)能一直在通過類似并購，尋求增量市場。

    2021年，北清環(huán)能管理層在一次對外公開交流紀要中即明確指出：公司現(xiàn)有業(yè)務定位于“以能源為導向的民生環(huán)境服務業(yè)務”，客戶主體與展業(yè)模式差異較小，但各業(yè)務項目都有屬地經營特性?；趯κ袌鎏卣骱同F(xiàn)狀的判斷，產業(yè)鏈上下游整合和區(qū)域兼并都在公司擴張的考慮范圍內。

    按照北清環(huán)能早先在投資者互動平臺披露的規(guī)劃，此次將天津碧海收購并表后，標的公司每個考核年度油脂銷量是1.7萬噸/年，目前天津碧海子公司天津德豐400噸/日餐廚處理項目尚在建設中。

    現(xiàn)階段，北清環(huán)能已通過并購，開始規(guī)模化發(fā)展。這一點在公司的業(yè)績構成中即能體現(xiàn)。年報顯示，2021年北清環(huán)能實現(xiàn)8.27億元營收，餐廚有機廢棄物處理及廢棄食用油脂環(huán)保在內的無害化處理業(yè)務收入達1.46億元，較上年同期增長120.51%。與之相對應的是，公司合并報表內餐廚垃圾資源化處理運營產能達1830噸/日，擬收購項目產能達1200噸/日，受托運營項目產能200噸/日，福州清禹擬收購項目300噸/日。

    地區(qū)上，2021年，公司華中地區(qū)業(yè)績占比從3.25%增長到30.08%，同比增長2104.99%，一躍成為第二大營收重地，僅次于華北地區(qū)。

    廣發(fā)證券環(huán)保行研在相關點評中指出，北清環(huán)能作為國內唯一以餐廚廢棄物資源化利用為主業(yè)的上市公司，鎖定餐廚處理規(guī)模已達3530噸/日，位列上市公司前列。伴隨餐廚并購加速，公司資源潛力更加突出。

    公司的并購節(jié)奏也曾引發(fā)市場對于公司商譽的關注。對此，上述管理層回應稱，“北清環(huán)能這兩年一直聚焦主業(yè)，收購標的主要為餐廚特許經營項目，并購參考項目歷史投資成本作價，公司現(xiàn)有技術運營優(yōu)勢明顯，整合后并購標的商譽減值風險較小。”

    另外，北清環(huán)能表示，業(yè)務布局一方面要看市場競爭狀況，另一方面與公司不同發(fā)展階段的風險取向相關。公司會依托技術工藝優(yōu)勢積極拓展產能，擴大業(yè)務覆蓋率，提升行業(yè)定價能力。

（編輯 田冬）