本報記者 彭妍

    近日，多家銀行在其官網發(fā)布公告稱將下調旗下理財產品業(yè)績比較基準，引發(fā)市場關注。記者調查發(fā)現(xiàn)，隨著銀行理財產品向凈值化轉型，仍有投資者難以接受理財產品虧損、未達“預期收益率”，甚至很多投資者還將業(yè)績比較基準誤認為是“預期收益率”，因此對“收益率未達標”的投訴量高企。

    對于銀行下調理財產品業(yè)績比較基準的原因，接受《證券日報》記者采訪的專家表示，年初以來，受國內外各種因素影響，A股市場波動較大，導致部分銀行理財產品凈值回撤，與業(yè)績基準相差較大。此外，銀行理財產品的底層資產以債權類資產為主，對貨幣市場利率高度敏感，近期利率下行趨勢對銀行理財產品收益率也造成了一定影響。在此背景下，銀行下調業(yè)績基準有利于調整投資者的收益預期。

    多家銀行理財子公司

    下調產品業(yè)績比較基準

    近日，多家銀行理財子公司下調理財產品業(yè)績比較基準。例如，近日，中銀理財再次下調了旗下一款理財產品業(yè)績比較基準。8月3日，中銀理財發(fā)布公告稱，擬于2022年8月9日起對“中銀理財-穩(wěn)富（季增益）007”產品的業(yè)績比較基準進行調整，即由2.7%至4%（即年化收益率，以下相同）調整至2.5%至3.8%，即在原業(yè)績基準基礎上下調了20個BP。這并不是中銀理財?shù)谝淮蜗抡{旗下理財產品的業(yè)績比較基準，《證券日報》記者注意到，今年以來，中銀理財旗下的智富以及穩(wěn)富系列等多款產品均下調了業(yè)績比較基準。

    針對銀行理財子公司下調產品業(yè)績比較基準的現(xiàn)象，上述銀行工作人員向《證券日報》記者表示，理財產品業(yè)績比較基準的下調，與利率下行趨勢有關。

    此外，多家銀行理財子公司也下調了多款理財產品的業(yè)績比較基準。8月2日，招銀理財發(fā)布公告稱，將于8月8日起對招睿月添利（平衡）2號固定收益類理財計劃的業(yè)績比較基準進行調整，即由2.6%至3.8%調整至2.5%至3.7%。

    星圖金融研究院副院長薛洪言在接受《證券日報》記者采訪時表示，近期銀行理財產品業(yè)績比較基準下調，受到多方面因素影響。首先，銀行理財產品的底層資產以債權類資產為主，對貨幣市場利率高度敏感，當前利率水平處于低位，因此底層資產收益率也趨于下降；其次，銀行理財產品也會配置部分權益資產，以增厚整體產品收益，但在當前市場環(huán)境下，權益資產波動加大導致收益不確定性增加，也會拉低銀行理財產品的收益率水平。

    雖然部分銀行理財產品出現(xiàn)了兌付收益“不達標”的現(xiàn)象，但整體來看，理財市場的兌付情況較為樂觀。普益標準數(shù)據(jù)顯示，雖然凈值化轉型后，理財產品不再保本保息，但仍有近九成的產品到期收益率可以達到銀行設定的業(yè)績比較基準線，甚至超四成產品到期收益率超過了業(yè)績比較基準中樞，實現(xiàn)了“超額兌付”。

    投資者應有

    合理投資收益預期

    資管新規(guī)實施以來，剛性兌付被打破，銀行理財產品向凈值化轉型。然而，仍有投資者難以接受理財產品未達“預期收益率”或虧損。

    《證券日報》記者在黑貓投訴平臺上發(fā)現(xiàn)，有眾多投資者投訴銀行理財產品收益率未達“預期收益率”甚至虧損。近日，銀保監(jiān)會消費者權益保護局發(fā)布《關于2022年第一季度銀行業(yè)消費投訴情況的通報》（以下簡稱《通報》），《通報》顯示，銀行理財類業(yè)務投訴量占總投訴量5.1%，約3872件，位列投訴業(yè)務的第3位。

    “我們在推介理財產品時都會提醒客戶，銀行銷售的理財產品都是凈值型，也就是不再保本保息，凡是理財產品均有一定風險。”一家股份制銀行理財經理對記者表示，“不過有的客戶對現(xiàn)有銀行理財產品的理解并沒有轉變，近期部分銀行理財出現(xiàn)負收益后，已出現(xiàn)客戶投訴的情況。”

    “銀行主要根據(jù)市場情況來確定產品的業(yè)績基準，而且業(yè)績基準也不代表最后的收益。”一家國有大行的工作人員向記者表示，理財市場進入全面凈值化發(fā)展階段后，凈值型理財產品全面取代此前的預期收益型理財產品。

    中信證券首席經濟學家明明認為，一方面，要加強對理財經理的體系化培訓力度，強調在理財產品銷售中必須向客戶詳細說明理財產品的各項要素，尤其是業(yè)績基準等可能引發(fā)后續(xù)客訴事件的重點要素。另一方面，需加強投資者適當性管理，嚴格把控產品風險等級和客戶風險等級的匹配，避免向低風險偏好的客戶推薦超出其風險承受能力的產品。

    “銀行理財投資者以穩(wěn)健型投資者為主，更看重理財產品的穩(wěn)健性，當銀行理財產品波動性超出投資者預期時，就會出現(xiàn)預期背離，引發(fā)潛在糾紛。”薛洪言表示，不過，這并非簡單的投資者教育和預期引導問題，關鍵在于銀行如何繼續(xù)加強產品創(chuàng)設和風險管理能力。隨著越來越多的銀行理財產品增配權益資產，銀行需進一步提高投研能力，推出更多能夠平衡投資者風險偏好和收益要求的產品。

    在明明看來，銀行理財機構未來仍會將具有傳統(tǒng)優(yōu)勢的純固收產品作為基本盤，同時大力發(fā)展“固收+”產品，積極探索“碳中和”“鄉(xiāng)村振興”等創(chuàng)新主題產品，在為客戶創(chuàng)造收益的同時積極承擔社會責任。

    薛洪言也建議，銀行理財機構應將發(fā)展重心放在加強用戶需求洞察、提高專業(yè)配置能力上，以推出更具競爭力的產品為目標，全面強化競爭優(yōu)勢。