作為A股市場的重要機構投資者、手握20多萬億元資金的險資動向備受市場關注。A股上市公司三季報披露完畢，險資機構的投資路線圖隨之出爐。數據顯示，在已披露三季報的4900多家A股上市公司中，有691家公司前十大流通股股東名單中出現了險資身影。

    從持倉動向來看，截至第三季度末，157家公司的險資持股數量比第二季度末增加，211家公司前十大流通股股東名單中新增險資。獲險資增持較多的公司，既有央企、銀行股等具備高分紅屬性的白馬股，也有制造業等行業高成長性、高景氣度的成長股。業內人士認為，當前股票市場明顯處于大幅低估狀態。如果四季度一些不確定性因素能消除，市場預期得以修復，險資的絕對收益賬戶將出現重要買入時間窗口。

    險資現身近700家公司

    數據顯示，A股已披露三季報的上市公司中，691家公司前十大流通股股東名單中出現險資身影，合計持股數量超890億股，較第二季度末有所增加。

    從持股變動數量來看，在險資重倉股名單上，157家公司三季度被“增持”。其中，獲險資增持超過1000萬股的公司有24家，超過1500萬股的有12家、超過5000萬股的有5家。具體來看，三峽能源、中國石化、中國銀行、建設銀行、平安銀行最受險企青睞，三季度分別獲增持1.82億股、1.26億股、1.07億股、9045.72萬股、5829.42萬股。

    211家公司三季報前十大流通股股東名單中新增險資。其中，三季度險資持股數量超過1500萬股的公司有17家，超過3000萬股的有6家，分別是滬農商行、紫金礦業、中國建筑、中興通訊、馳宏鋅鍺、長安汽車。

    加大調研力度

    具體而言，按照行業分類，在三季度獲險資增持的公司中，資本貨物行業有57家公司，材料行業有57家，技術硬件與設備行業有48家，汽車與汽車零部件行業有26家。

    由此可見，制造業成為險資三季度加倉的重點。中國證券報記者注意到，從9月調研數據來看，險資對制造業也頗為關注。

    數據顯示，9月險資機構加大調研力度，共調研A股上市公司200家，數量高于去年同期。從行業來看，工業器械（17家）、電氣部件與設備（15家）、電子元件（11家）、金屬非金屬（10家）、電子設備和儀器（9家）、區域性銀行（9家）等行業9月受到險資較多關注。以被險資扎堆調研的怡合達為例，該公司屬于電子設備和儀器行業，一定程度上表明險資近期對制造業尤其是智能制造行業的關注。

    三季度險資重點加倉和調研的行業一定程度上反映了險資配置方向緊跟國家發展戰略。近年來，銀保監會鼓勵險資加大對先進制造業、戰略性新興產業的支持力度。制造業成為險資加倉的重點領域，一方面是險資落實監管政策支持實體經濟發展的表現之一，另一方面也體現出險資尋求增加投資收益、掘金重點領域的嘗試。

    靈活調整倉位水平

    銀保監會數據顯示，截至9月末，保險資金運用余額為24.53萬億元，其中，股票和證券投資基金達2.97萬億元。

    有險企表示，第三季度權益類投資根據市場走勢靈活調整倉位水平，加大底部布局力度，并積極把握結構性投資機會，不斷優化持倉結構。

    接下來險資將如何在資本市場布局？有大型保險資管機構人士表示，整體來看，當前市場見底信號明顯，我國經濟基本面向好且流動性維持寬松，市場風險偏好也將提升。

    “現在A股估值真的很便宜，我們對權益資產有加倉的想法。”某保險資管公司權益投資部門人士直言，會視市場情況逐步加倉。

    上海一家大型保險資管公司相關負責人告訴中國證券報記者：“總體來看，情緒對市場存在階段性影響，但也應注意到估值、業績、流動性環境等更多因素給出的基本面狀況向好。當前股票市場明顯處于大幅低估狀態。如果四季度一些不確定性因素能消除，市場預期得以修復，從3至6個月中期維度而言，險資的絕對收益賬戶將出現重要買入時間窗口。”

    國壽資產相關人士認為，整體來看，隨著經濟數據企穩向上，市場預期將同步回暖，風格逐步切換至大盤消費股的概率上升，同時市場短期給予確定性強的標的較高溢價，產業政策明確的新賽道同樣有望受益。