本報記者 施露

    “預計2022年滬深300凈利增速為6.8%。”12月22日，野村東方國際證券研究部主管高挺在2022年A股市場展望媒體發布會上稱。

    對于2022年的投資主線，高挺認為，復蘇的消費領域及高景氣的先進制造和服務是比較看好的領域。“如果我們基本面預測準確，那么明年A股的風格會和今年完全相反，小盤股和大盤股的表現與今年相反。”高挺在接受《證券日報》記者采訪時稱。

    “其實A股有個明顯特征，經濟增速疲軟，流動性很充足的時候，小盤股的表現往往比較好，而如果明年經濟增速如我們預測的那樣，那么大盤股和小盤股的表現會倒過來。”高挺對記者解釋道。

    2022年滬深300凈利增速預測為6.8%

    2021年經濟和上市公司盈利增長在反彈之后明顯降溫。增長趨弱的經濟抑制了股市表現，大小盤分化嚴重，小盤股表現亮眼，大盤股表現整體萎靡。

    2021年，滬深300指數跑輸上證和中證500指數，亦大幅跑輸中證1000指數。

    高挺預測，2022年A股將向后疫情的新常態過渡，在求穩轉型期，預計貨幣政策在2022年將成為穩增長的關鍵因素之一，而財政政策將持續發力，但需考慮地產政策對地方政府收入的影響，穩居民收入預計將成為新政策發力點。

    對于2022年基本經濟基本情形，高挺認為經濟增長會在二季度反彈，CPI與PPI剪刀差縮窄，消費和投資增長下半年有所改善，財政及貨幣政策更加積極。

    “如果基本經濟形勢我們預判正確的話，明年A股滬深300凈利增速的預測為6.8%，2023年預計達9.7%。”高挺在分享會上表示。

    大小盤股分化明顯 關注可選消費品

    對于明年A股主要的投資主線，高挺認為復蘇的消費領域及高景氣的先進制造和服務是不錯的選擇。

    此外，A股市場資金面驅動力也會發生切換。“受海外貨幣政策影響，預測2022年外資流入速度將下降至2000億元。公募基金募資規模雖在提升，但環比增速下行，險資權益規模增速受保費收入增長限制，銀行理財對A股配置力度有望伴隨資管新規過渡期的結束而逐漸提升，預計未來五年每年將有近3000億元的流入規模。”

    另外，雙碳政策下，能源革命將現第二驅動力，此背景下誕生的新的投資機會也值得關注。不僅如此，后疫情下科技消費加速融合產生的新賽道，也是明年A股的主線之一。

    明年一季度A股迎來的春季行情，高挺建議三主線，分別是受益于CPI-PPI收窄的消費行業；受益財政政策發力的新基建領域；受益貨幣政策邊際寬松的金融。

    “值得注意的是，中美的經濟和政策周期處境不同，不用放大美國的一些政策對A股的影響。”

（編輯 李波）