本報記者 周尚伃

    3月11日，證券板塊盤中急速拉升，板塊收盤漲幅為3%，個股全部上漲，成交額為325.5億元，主力凈流入10315萬元。其中，中銀證券、華林證券表現強勁雙雙漲停，中金公司的股價漲幅也超9%，中泰證券、山西證券、國盛金控以超5%的漲幅緊隨其后。

截取自：同花順

    為何今日券商股突然“扛旗”？一位券商首席分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，“今天北上資金繼續外流，應該是杠桿資金或者護盤資金參與。”

    券商盈利能力持續提升

    作為資本市場的重要參與者，證券業的盈利能力持續提升，資本實力不斷增強。中證協發布證券公司2021年度未審計經營數據顯示，全行業140家證券公司實現營業收入5024.1億元，實現凈利潤1911.19億元，同比分別增長12.03%、21.32%。同時，記者梳理，19家披露業績快報的上市券商去年的營收、凈利潤全部實現同比雙增長。

    然而，券商基本面改善，估值卻未見系統性提升。“券商業績與估值顯著背離”也成為當下市場熱議的話題。

    3月9日至3月10日，包括中金公司、興業證券、東方證券、光大證券等在內的多家券商拋出亮眼業績并發聲維護資本市場穩定。

    中金公司明確表示2021年第四季度經營正常。今年1月份至2月份，各項主要業務繼續保持穩健的發展勢頭，公司未有其他可能對公司股價產生較大影響的重大事件。興業證券也針對近期股價波動表示，目前公司經營一切正常，不存在應披露而未披露的事項。東方證券則直接表明，公司2021年經營業績大幅增長，凈資產收益率明顯提升，均創2016年以來新高。

    中長期投資價值更為確定

    去年申萬二級證券指數年內累計跌幅為4.21%，財富管理業務占比較高的個股走出獨立行情，廣發證券、東方證券期間累計漲幅為55.77%、30.04%。

    2022年以來，僅華林證券股價實現上漲，期間累計漲幅為19.25%，其余40只個股全部下跌，其中，東方財富期間累計跌幅已超33%。

    中銀證券分析師林媛媛表示，資本市場改革政策的持續有序推進和居民財富管理需求持續增長的趨勢不變，持續看好券商行業成長性，本次估值下挫有望帶來布局機會。

    一方面，注冊制改革箭在弦上，配套轉板制度陸續補齊、退市制度有望逐步完善，提升資本市場市場化水平，對綜合能力較強的頭部投行及其直投跟投業務帶來更多機會。市場波動將導致投資業務顯著分化，頭部券商交易模式有望帶來更加穩健的業績。另一方面，盡管市場波動可能導致財富管理產業鏈中公募基金管理業務和代銷業務規模暫時性下滑，但居民財富持續累積、“房住不炒”政策堅定不移，居民財富保值增值的財富管理需求增長的趨勢不變，仍然能夠為券商帶來長期成長貢獻。

    不過，上述券商首席也向記者表示，“過往業績對券商估值并沒有直接影響，談不上‘錯配’，估值是對未來業績預判的反饋。美聯儲加息即將落地，股指大概率調整為主，券商更為確定的是中長期投資價值，短期機會相對有限。”

（編輯 上官夢露）