8月2日，人民銀行召開2019年下半年工作電視會議。會議上不僅總結了上半年的工作情況，值得關注的是，會議部署了下半年的8項重點工作，從中可以一覽下半年央行貨幣政策安排和金融監(jiān)管方向。

    下面證事聽君就帶大家看看央行下半年的重點部署：

    一是堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，及時預調微調。靈活運用多種貨幣政策工具，適時適度進行逆周期調節(jié)，保持流動性合理充裕，引導廣義貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速與名義GDP增速相匹配。

    二是加強政策協(xié)調配合，加快疏通貨幣政策向實體經濟的傳導機制，進一步激發(fā)市場微觀主體活力。堅持不懈抓好改進小微企業(yè)金融服務工作，深化民營和小微企業(yè)金融服務綜合改革，確保實現(xiàn)小微企業(yè)貸款戶數(shù)增加、貸款投放擴大、貸款成本適度降低，支持優(yōu)質民營企業(yè)擴大債券融資規(guī)模。加大金融扶貧與鄉(xiāng)村振興金融服務政策落實力度，促進實現(xiàn)高質量可持續(xù)脫貧。

    三是堅決打好防范化解重大金融風險攻堅戰(zhàn)。按照防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)三年行動方案的部署和要求，認真抓好貫徹落實。穩(wěn)妥處置和化解各類風險隱患，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險底線，最大限度地保護廣大人民群眾合法權益。要在穩(wěn)增長的基礎上防風險，堅持“開正門、堵后門”，在保持高壓態(tài)勢和嚴打局面的同時，鼓勵小型有特色的金融機構依法合規(guī)開展業(yè)務。要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實房地產長效管理機制，按照“因城施策”的基本原則，持續(xù)加強房地產市場資金管控。

    四是發(fā)揮牽頭抓總作用，進一步深化金融供給側結構性改革。繼續(xù)深化利率市場化改革，有效促進企業(yè)實際融資成本下降。健全宏觀審慎管理框架和評估體系。加強中央和地方金融監(jiān)管協(xié)調，完善地方金融監(jiān)管體制機制。加強金融業(yè)立法頂層設計。

    五是擴大金融對外開放。繼續(xù)放寬市場準入，穩(wěn)步推動人民幣資本項目開放，推動擴大人民幣跨境使用。

    六是不斷提高金融服務和管理工作水平。扎實做好金融業(yè)綜合統(tǒng)計、支付機構監(jiān)管、信息網(wǎng)絡安全、新版人民幣發(fā)行、國庫監(jiān)督管理、征信服務及個人征信信息保護、反洗錢監(jiān)管、金融消費權益保護等各方面工作。

    七是要因勢利導發(fā)展金融科技，加強跟蹤調研，積極迎接新的挑戰(zhàn)。加快推進我國法定數(shù)字貨幣（DC/EP）研發(fā)步伐，跟蹤研究國內外虛擬貨幣發(fā)展趨勢，繼續(xù)加強互聯(lián)網(wǎng)金融風險整治。

    八是繼續(xù)加強中央銀行政策宣傳解讀。

    接下來證事聽君就為大家做幾個重點解析：

    堅持繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策

    實際上，近年來，我國貨幣政策始終堅持穩(wěn)健的基調，今年以來也反復強調。今年1月初召開的2019年中國人民銀行工作會議時提出，穩(wěn)健的貨幣政策保持松緊適度。進一步強化逆周期調節(jié)，保持流動性合理充裕和市場利率水平合理穩(wěn)定。

    一季度貨幣政策執(zhí)行報告中表示，今年以來繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策。并且提出，下一階段，要繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，適時適度逆周期調節(jié)，根據(jù)經濟增長和價格形勢變化及時預調微調。

    而日前召開的中共中央政治局會議也重申，貨幣政策要松緊適度，保持流動性合理充裕。

    實施穩(wěn)健的貨幣政策于我國而言意義重大。央行此前指出，穩(wěn)健的貨幣政策有助與為結構性去杠桿提供適宜的宏觀經濟和貨幣金融環(huán)境；穩(wěn)健的貨幣政策保持松緊適度，有助于把握好處置存量債務和控制新增債務間的平衡，堅持總體穩(wěn)杠桿和結構性去杠桿的協(xié)調有序推進。

    專家說

    蘇寧金融研究院宏觀研究員陶金：未來貨幣政策依然以銀行體系流動性為中短期調節(jié)目標，配合利率并軌和市場化進程，進而提高銀行體系流動性的政策價值。不同之處在于更加考慮實體經濟的波動，及時進行更加精準化的調整，公開市場操作的頻率可能將加大，短期工具將被更充分的利用，但單次操作的規(guī)模將變小。

    民生銀行首席研究員溫彬：貨幣政策要松緊適度，保持流動性合理充裕，意味著中國央行應結合我國經濟運行、通脹水平、就業(yè)狀況、國際收支等綜合考量貨幣政策方向。在保持貨幣政策穩(wěn)健前提下，需要進一步提高貨幣政策的前瞻性和靈活性。在數(shù)量工具方面，可以繼續(xù)實施定向降準，確保流動性充裕的前提下，引導金融機構繼續(xù)加大對實體經濟特別是民營企業(yè)和小微企業(yè)的支持力度。

    加快疏通貨幣政策向實體經濟傳導機制

    下半年的重點工作之一是加強政策協(xié)調配合，加快疏通貨幣政策向實體經濟的傳導機制，進一步激發(fā)市場微觀主體活力。要堅持不懈抓好改進小微企業(yè)金融服務工作，深化民營和小微企業(yè)金融服務綜合改革等工作。

    證事聽君注意到，與今年1月份的2019年中國人民銀行工作會議時提出的“加強政策溝通協(xié)調，平衡好總量指標和結構指標，切實疏通貨幣政策傳導機制”相比，央行2019年下半年工作電視會議提法有所變化——“加快疏通貨幣政策向實體經濟的傳導機制，新一步激發(fā)市場微觀主體活力”。

    近年來，國家高度重視支持民營和小微企業(yè)發(fā)展，激發(fā)微觀主體活力。從今年上半年來看，金融對民營小微企業(yè)的支持力度持續(xù)加大。切實發(fā)揮貨幣金融政策合力，擴大普惠金融定向降準支持范圍，放寬小微企業(yè)貸款考核標準，普惠小微企業(yè)貸款增速達到22.5%，比上年末提高7.3個百分點，高于同期全部貸款增速9.5個百分點。民營小微企業(yè)貸款利率總體保持較低水平，貸款平均利率6.82%，同比下降0.58個百分點。民營小微企業(yè)融資難融資貴明顯緩解。

    監(jiān)管說

    中國人民銀行副行長陳雨露：我國的金融體系是以銀行為主導的。因此，改善貨幣政策傳導機制的關鍵環(huán)節(jié)是影響和調節(jié)商業(yè)銀行的行為。在信用貨幣制度條件下，貨幣創(chuàng)造的主體是商業(yè)銀行。因此，疏通貨幣政策傳導機制的關鍵是激發(fā)商業(yè)銀行信用擴張意愿，有效破解流動性、資本和利率“三重約束”。

    專家說

    東方金誠首席宏觀分析師王青：下半年為進一步疏通貨幣政策傳導機制，降低實體經濟融資成本，“利率并軌”有可能取得實質性進展。

    進一步深化金融供給側結構性改革

    央行表示，要發(fā)揮牽頭抓總作用，進一步深化金融供給側結構性改革。繼續(xù)深化利率市場化改革，有效促進企業(yè)實際融資成本下降。健全宏觀審慎管理框架和評估體系。加強中央和地方金融監(jiān)管協(xié)調，完善地方金融監(jiān)管體制機制。加強金融業(yè)立法頂層設計。

    專家說

    中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍：金融供給側結構性改革是服務于總體的供給側結構性改革的。可以發(fā)現(xiàn)，要讓經濟結構調整，要讓產業(yè)進行升級換代，要讓發(fā)展方式進行轉變，這些都離不開金融服務的支持，而原來傳統(tǒng)的金融服務是面向傳統(tǒng)的經濟結構的，也就是說以傳統(tǒng)的規(guī)模擴張的方式提供服務。

    萬博新經濟研究院副院長劉哲：當前中國的融資難融資貴的問題是結構性的，對于國有企業(yè)、大型企業(yè)、傳統(tǒng)產業(yè)這“三類企業(yè)”來講，融資相對便利，融資成本較低。而對于中小企業(yè)、民營企業(yè)、新經濟這“三類企業(yè)”而言，則長期存在著融資難融資貴的問題。從這個角度上說，金融供給側結構性改革，確實要解決中小微企業(yè)融資難和融資。

    新網(wǎng)銀行首席研究員董希淼：深化金融供給側結構性改革，應處理好四個方面的關系，重點抓好發(fā)展資本市場、優(yōu)化金融結構、擴大金融開放、防范金融風險等四個方面的工作，不斷提高金融服務實體經濟的能力、質量和效率。