本報記者 周尚伃

    國金證券在昨日（12月6日）召開的2020年度策略會上表示，2020年A股將由“反復筑底”到“結構牛市”。

    國金證券表示，2020年A股“春季行情”依舊可期，但啟動的時間點或在2020年春節前后。上半年“豬通脹對貨幣政策的制約”以及“投資者交易結構較為趨同”，使得A股上半年走勢處于震蕩反復的走勢，上半年相對看好春節之后的“2月份、3月份、4月份”A股市場行情。整體來看，2020年A股機會遠大于風險。2020年全年來看，預判A股走勢由“反復筑底”到“結構牛市”，上證綜指區間在2800點-3500點，滬深300指數年化收益率約在15%左右。

    對于配置方面，國金證券建議2020年重點布局三條投資主線，投資主線一，科技創新類。看好2020年“5G產業鏈、智能手機產業鏈、VR虛擬現實以及新能源汽車”；投資主線二，“消費升級”的趨勢仍在延續，所涉及的領域：化妝品、醫療美容服務、教育等；投資主線三，高分紅價值藍籌類。優質企業開始重視股東回報，加大分紅比例。

    同時，國金證券還提到，作為全面深化資本市場改革中的一項重要內容，資本市場對外開放各項舉措的密集落地，正在逐漸改變A股市場的話語權和市場生態。當前A股投資者結構中外資持有流通市值占比由2015年的1.40%提升至3.96%。基于對“2020年人民幣匯率升值，且我國進一步實施’對外開放’戰略方針”這一判斷，預計2020年“北上”凈流入A股規模有望達2000億元-3000億元。與其他主要國家的證券市場外資化程度對比下來，認為A股被“外資化”仍有較大空間。

（編輯 孫倩）