本欄剛發(fā)文指出，證監(jiān)會(huì)在“五一”前發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》，是為了吸引具有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)、較強(qiáng)的科技創(chuàng)新能力，以及在同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于比較優(yōu)勢(shì)地位的中小市值創(chuàng)新型科技紅籌公司。隨著紅籌股的回歸，或?qū)⒁l(fā)A股重新定價(jià)。

    5月5日晚間，一則比較重磅的消息傳來(lái)，中芯國(guó)際（00981）擬于科創(chuàng)板發(fā)行不超過(guò)16.86億股股份，其中募資的40%將投資12英寸芯片SN1項(xiàng)目，約20%用作公司先進(jìn)及成熟工藝研發(fā)項(xiàng)目的儲(chǔ)備資金，約40%用作為補(bǔ)充流動(dòng)資金。中芯國(guó)際也成為上述公告發(fā)布以來(lái)，第一家率先響應(yīng)的中小市值創(chuàng)新型科技紅籌公司。今年一季度，中芯國(guó)際在全球十大晶圓代工廠營(yíng)收排名中已經(jīng)排名第五，雖然其目前占總市場(chǎng)份額不過(guò)4.5%，芯片技術(shù)也比臺(tái)積電等落后，但最關(guān)鍵的是，其是自主可控進(jìn)口替代的核心企業(yè)，也是為什么華為要與其大力合作的真正原因。中芯國(guó)際更是“一企帶百企”的典范，甚至整個(gè)中國(guó)半導(dǎo)體的產(chǎn)業(yè)鏈都可以在中芯國(guó)際的帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)內(nèi)循環(huán)式發(fā)展。

    中芯國(guó)際的快速回歸，不僅可以堅(jiān)定更多創(chuàng)新型科技紅籌企業(yè)加速回歸的決心，而且這些企業(yè)將給A股目前的定價(jià)機(jī)制帶來(lái)深刻的改變，這是大趨勢(shì)。

    改變目前A股整體定價(jià)結(jié)構(gòu)雖然不是一朝一夕的事情，但勢(shì)必會(huì)發(fā)生改變。長(zhǎng)期以來(lái)，A股的第一梯隊(duì)主要由銀行、石油石化和部分傳統(tǒng)制造業(yè)、大消費(fèi)企業(yè)占據(jù)，前十大市值公司中鮮見(jiàn)科技型企業(yè)。這是重工業(yè)時(shí)代的典型特征，石油石化、傳統(tǒng)制造業(yè)和大消費(fèi)代表了過(guò)去十多二十年中國(guó)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)短板和不斷追趕的時(shí)代，它們?cè)?jīng)輝煌一時(shí)，但在中國(guó)從重工業(yè)時(shí)代向信息時(shí)代轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)面臨的是行業(yè)天花板。中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的可持續(xù)發(fā)展方向，是“新基建”，是5G、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、星鏈互聯(lián)網(wǎng)，這些是什么？是充滿前景的未來(lái)！股價(jià)反應(yīng)什么？未來(lái)的預(yù)期！

    現(xiàn)在雖然不是一個(gè)時(shí)代的結(jié)束，但至少是一個(gè)新時(shí)代的開(kāi)始。A股必須順應(yīng)這種改變，特別是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)取暖的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與大消費(fèi)，隨著環(huán)境的改變，需要思考自己怎么求變。傳統(tǒng)的汽車制造業(yè)公司如上汽集團(tuán)，已經(jīng)被特斯拉逼到了墻角；傳統(tǒng)的空調(diào)制造業(yè)公司如格力，一季度業(yè)績(jī)下降7成；傳統(tǒng)的機(jī)構(gòu)“最愛(ài)”大消費(fèi)典范貴州茅臺(tái)，一季度業(yè)績(jī)也不過(guò)增長(zhǎng)16%……它們?cè)诤荛L(zhǎng)一段時(shí)間依舊可能是各地經(jīng)濟(jì)總量的大頭，但畢竟是產(chǎn)業(yè)的前浪，雖不至于死在沙灘上，但資本市場(chǎng)更關(guān)注的是推動(dòng)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的后浪。