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滬深交易所發布新規 引導停復牌功能回歸本源

2018-12-29 04:19  來源:證券時報

    12月28日,滬深交易所發布上市公司停復牌指引。滬深交易所指出,新的停復牌指引是在前期監管成效的基礎上,主抓重點、難點問題,對停復牌行為做出進一步規范,以減少停牌情形、縮短停牌時間,維護市場正常交易秩序。

    上交所指出,本次修訂主要遵循3項基本原則,一是審慎停牌原則。新指引規定,上市公司應當審慎辦理停復牌業務,符合規定事由方可申請停牌。二是分階段信息披露原則。新指引規定,籌劃重大事項的,原則上應當通過分階段信息披露,及時向投資者提供決策有用信息,同時保障投資者交易權利,不得僅以相關事項結果尚不確定為由隨意停牌。三是不得以停牌代替相關各方保密義務原則。新指引進一步明確,上市公司及其股東、實際控制人、董監高,交易各方,以及證券服務機構等相關主體,在籌劃重大事項過程中,應當嚴格履行保密義務。

    深交所指出,上市公司停復牌制度是資本市場的基礎性制度,本次起草停復牌指引,主要考慮如下背景:一是落實證監會關于完善停復牌制度指導意見的要求;二是保護投資者交易權,較少交易阻力,增強市場流動性;三是順應國際化的趨勢。新的指引借鑒成熟市場做法,大幅縮減停牌期限和事由,有利于國內資本市場進一步與國際接軌。

    縱觀滬深交易所發布的新的停復牌指引,從四方面作了調整,總體方向是減少停牌情形,縮短停牌時限,強化分階段披露要求,明確上市公司及相關方的停復牌責任,同時兼顧市場交易的實際需求,支持上市公司依托重組做優做大做強。

    具體來看,一是減少停牌事由。取消了籌劃不涉及發行股份的重組、非公開發行股票、對外投資、簽訂重大合同等事由的停牌。二是縮短停牌期限。發行股份購買資產事項停牌期限縮短至10個交易日。三是強化信息披露要求。提高發行股份購買資產等事項停牌的信息披露標準,明確不停牌籌劃重大事項的分階段披露要求,規范不停牌籌劃涉及發行股份重組的保密責任等。四是完善監管配套機制。明確停復牌辦理原則及強制復牌的規定,強化相關各方的勤勉盡責義務,建立停牌信息公示制度等。

    另外,深交所指出,相對此前發布的停復牌征求意見稿,本次發布的指引進行了修改完善,主要包括增加發行定向可轉債購買資產的停牌情形、增加發行股份購買資產重大調整的披露要求、增加重組進展披露要求、推遲停牌前相關股東情況的披露時間等。

    上交所表示,近年來,市場各方在停復牌的制度原理和功能上也已經形成比較一致的共識,停復牌的主要目標是保障及時、公平的信息披露,但也需要兼顧效率,維護投資者正當的交易權利,不應承擔過多的信息保密、防控內幕交易、交易鎖價等功能。這些市場共識的深化,有必要在制度上得到進一步體現,以引導上市公司停復牌回歸其功能本源。

    深交所表示,下一步,將按照停復牌指引要求,認真履行一線監管職責,確保市場基礎制度有效執行,切實保障中小投資者利益,促進資本市場穩定健康發展。

-證券日報網

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