本報記者 吳曉璐
近日,注冊制下擬IPO企業(yè)高撤單率引起市場關注。10月20日,證監(jiān)會主席易會滿在2021金融街論壇年會上表示,科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板申報企業(yè)已主動撤回245家,不少是因為板塊定位問題,這暴露出一些保薦機構在發(fā)展觀、政策把握和內控上存在差距,片面追求數(shù)量和規(guī)模,質控跟不上。
綜合各方觀點,注冊制下企業(yè)的高撤單量主要有四大原因,即不符合板塊定位;公司合規(guī)存在問題;公司業(yè)績出現(xiàn)變化,不符合上市條件;以及申報資料存在問題,無法按時回復監(jiān)管問詢等。
“多家企業(yè)主動撤回,表明當前在注冊制下,監(jiān)管層對于擬IPO企業(yè)并沒有降低監(jiān)管要求,反而更加嚴格。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示,此外,也有部分中介機構未勤勉盡責;而一些合規(guī)存在問題的企業(yè)也選擇了主動撤單。
“也有些企業(yè)因所處行業(yè)發(fā)生較大變化,公司業(yè)績大幅下滑,導致其不符合相關的發(fā)行條件。”華泰聯(lián)合證券執(zhí)行委員會委員張雷對《證券日報》記者表示,這也是一些企業(yè)主動撤單的重要原因。
《證券日報》記者據(jù)滬深交易所數(shù)據(jù)梳理,截至10月22日,12家擬IPO企業(yè)在科創(chuàng)板注冊上市過程中撤單后,又向創(chuàng)業(yè)板提交了IPO注冊申請。其中,4家已經撤回創(chuàng)業(yè)板IPO申請,此外,通過上市委會議、已問詢和中止的分別有1家、6家和1家。
10月21日,中信證券董事長張佑君在2021金融街論壇年會上表示,注冊制下企業(yè)上市標準的多樣化,使得項目在篩選方面對過往的財務指標更具包容性,保薦機構應更加關注企業(yè)的成長性、可投性、核心競爭力及企業(yè)價值。在擬上市公司的行業(yè)定位、發(fā)行條件、規(guī)范性等方面嚴格把關,守好擬上市公司進入資本市場的“第一道門”。
易會滿強調,堅守科創(chuàng)板“硬科技”定位,規(guī)范創(chuàng)業(yè)板服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)定位,防止板塊套利,是注冊制改革始終要把握好的重點內容。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,截至10月22日,滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和新三板精選層平均市盈率分別為24.71倍、46.77倍、39.23倍和33.4倍。
“科創(chuàng)板對應硬科技企業(yè),創(chuàng)業(yè)板更多是成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè),成長速度較快,因此這兩個板塊企業(yè)往往能夠享受更高的定價。”針對“防止板塊套利”,陳靂表示,要防止不滿足條件的企業(yè)渾水摸魚,享受高溢價套利,監(jiān)管要加強對企業(yè)行業(yè)劃分的監(jiān)督,防止“偽科技”企業(yè)實現(xiàn)注冊上市套利。
太平洋證券投行部董事總經理王晨光對《證券日報》記者表示,對于監(jiān)管而言,首先是要“堵”,不能讓不符合板塊定位的企業(yè)通關;其次是要“通”,北交所開市以后,對中小企業(yè)的包容度大幅提升,企業(yè)也有了更多選擇,監(jiān)管要鼓勵企業(yè)選擇適合自己的板塊。
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