A股昨日早盤在券商股強(qiáng)勢帶動下大幅沖高，午后震蕩走低，拖累滬指3300點(diǎn)得而復(fù)失。截至收盤，滬指小幅上漲0.21%，深證成指上漲0.23%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.31%。昨日滬深兩市成交額較前一日顯著放大，重回萬億元上方。

    昨日盤面上，賽道成長股仍是當(dāng)前市場主線，光伏、機(jī)器人、汽配等核心板塊持續(xù)走高。值得注意的是，資金開始向熱門賽道細(xì)分領(lǐng)域延伸挖掘，半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、PCB等前期滯漲板塊漲幅居前。

    低位賽道股表現(xiàn)活躍

    昨日消費(fèi)電子板塊漲幅居前，通富微電、環(huán)旭電子、東山精密等多股漲停，立訊精密漲超8%。

    首創(chuàng)證券表示，今年上半年，消費(fèi)電子終端廠商開啟了一輪去庫存周期，消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈公司訂單因此受到壓制。伴隨庫存去化進(jìn)入尾聲，疊加疫情防控形勢持續(xù)向好、消費(fèi)需求復(fù)蘇，下半年消費(fèi)電子需求有望回暖。

    機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前消費(fèi)電子板塊整體估值較低，看好未來修復(fù)空間。據(jù)安信證券統(tǒng)計，截至7月25日，申萬消費(fèi)電子板塊指數(shù)PE為29.58倍，處于歷史低估區(qū)間。

    昨日芯片股也持續(xù)走強(qiáng)，華微電子、聞泰科技、長電科技、華天科技等漲超5%。

    湘財證券認(rèn)為，今年二季度，芯片產(chǎn)業(yè)鏈議價能力較弱的企業(yè)受上游原材料價格及運(yùn)輸成本上漲等因素沖擊，短期盈利表現(xiàn)或走弱。三季度，隨著各地穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，汽車銷量預(yù)期上行，有望提振車規(guī)芯片的市場需求。

    券商股沖高回落

    昨日盤中券商股大幅拉升，長城證券一度沖擊漲停，隨后沖高回落。截至收盤，長城證券上漲4.53%，浙商證券、紅塔證券漲超2%。

    從券商披露的2022年上半年業(yè)績預(yù)告看，多家券商歸母凈利潤較去年同期下滑明顯，甚至出現(xiàn)虧損。據(jù)不完全統(tǒng)計，哈投股份、錦龍股份、中原證券、太平洋等5家上市券商或券商上市主體預(yù)計上半年虧損。

    盡管面臨業(yè)績擾動，但券商股二季度仍獲得公募基金小幅加倉。方正證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，券商行業(yè)占全市場基金持倉總市值的比重為3.18%，環(huán)比小幅增加0.04個百分點(diǎn)。相比之下，銀行、保險等金融行業(yè)在全市場基金持倉占比則雙雙回落。

    山西證券認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭增強(qiáng)，二級市場情緒逐漸回暖，證券公司業(yè)績有望改善，并帶來估值提升。

    中證1000指數(shù)繼續(xù)強(qiáng)勢

    昨日，中證1000指數(shù)上漲0.72%，中小風(fēng)格股票持續(xù)活躍。中證1000指數(shù)成分股中，露笑科技、環(huán)旭電子、雪天鹽業(yè)等多股漲停。

    自4月27日以來，在流動性寬裕和風(fēng)險偏好改善的支撐下，中小盤迎來了一輪上漲行情，代表小盤成長風(fēng)格的中證1000指數(shù)漲超38%。

    國金證券表示，當(dāng)前時點(diǎn)看好小盤股有三大理由：一是，近期宏觀流動性持續(xù)寬裕，產(chǎn)業(yè)債信用利差收窄，有利于小盤股風(fēng)格相對占優(yōu)；二是，當(dāng)前小盤股市盈率、市凈率處于低水平，市場活躍度提升有助于小盤股行情演繹；三是，中小企業(yè)政策支持力度不斷提升，有關(guān)政策注重培育“專精特新”企業(yè)，助推優(yōu)秀小公司發(fā)展。

    國聯(lián)證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股市場行業(yè)輪動風(fēng)格和中證1000股指期貨和期權(quán)的上市，使得此前處于低位的中小盤股、中低價股等機(jī)會凸顯。后市建議關(guān)注四條主線：一是低位成長板塊，如通信、醫(yī)藥生物、電子等當(dāng)前市盈率較低的行業(yè)；二是困境反轉(zhuǎn)板塊，如處在漲價周期中的畜禽養(yǎng)殖、游戲等板塊；三是大宗商品漲價放緩受益板塊，建議關(guān)注中游制造成本壓力緩解下盈利改善的機(jī)會；四是新老基建板塊的相關(guān)機(jī)會。

    美聯(lián)儲加息對A股影響有限

    美聯(lián)儲7月議息會議再次大幅加息75個基點(diǎn)。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，美聯(lián)儲加息對A股影響有限，A股市場對此或已趨于“脫敏”。

    廣發(fā)證券首席策略分析師戴康表示，當(dāng)前海外宏觀環(huán)境的核心矛盾是“經(jīng)濟(jì)衰退壓力升溫+政策騰挪空間有限”。大類資產(chǎn)已經(jīng)呈現(xiàn)更偏向“衰退交易”的特點(diǎn)，美股盈利下行預(yù)期可能還會增加其調(diào)整風(fēng)險。隨著美國通脹數(shù)據(jù)回落、緊縮節(jié)奏9月后有望實(shí)質(zhì)性放緩，風(fēng)險資產(chǎn)估值有望得到提振。中美金融和經(jīng)濟(jì)環(huán)境不同，中國的相對優(yōu)勢將是A股走獨(dú)立行情的關(guān)鍵。當(dāng)前維持A股市場成長風(fēng)格占優(yōu)的判斷，建議關(guān)注半年報景氣優(yōu)勢依然存在的制造業(yè)板塊。

    中原證券認(rèn)為，美聯(lián)儲加息的背后，是通脹高企與經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期。國內(nèi)疫情防控形勢持續(xù)向好、穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力、流動性保持合理充裕，在此背景下，下半年A股反彈勢能有望延續(xù)。A股市場與海外資本市場聯(lián)動性減弱，顯著的比較優(yōu)勢有望吸引外資持續(xù)流入。