本報記者 吳曉璐

    9月5日，在中國期貨業(yè)協(xié)會第六次會員大會上，證監(jiān)會副主席方星海圍繞貫徹《期貨和衍生品法》，建設中國特色現代期貨市場進行闡述。

    速覽要點：

    截至2023年8月底，我國共上市期貨期權品種121個，與2018年底的61個品種相比翻了一番。

    8月初，我國期貨市場總資金突破1.8萬億元，創(chuàng)歷史新高。

    今年6月底，全市場機構投資者持倉量和客戶權益占比分別為70.3%和70.9%。

    期貨市場一點都不“虛”，與實體經濟關系的緊密程度，比其他金融業(yè)態(tài)有過之而無不及。

    加強對高頻交易等新型交易行為的監(jiān)管，加強期現聯(lián)動監(jiān)管，堅決防止過度投機。

    把握和追求這種“現代”趨勢不能存在路徑依賴和慣性思維，而要注重與我國經濟發(fā)展的結構性特征和政策趨向相適配。

    豐富期貨市場參與主體，特別是加大產業(yè)客戶培育力度，破除體制機制障礙，完善財會等配套規(guī)則，強化國企和龍頭企業(yè)示范帶動效應，促進上中下游企業(yè)廣泛參與。

    適應《期貨和衍生品法》實施對于期貨市場監(jiān)管和行業(yè)治理的新要求，做好配套法規(guī)制度“立、改、廢”工作，圍繞品種上市注冊、持倉管理、產業(yè)客戶培育、期貨公司業(yè)務范圍等完善法規(guī)制度體系，增加制度供給，夯實市場發(fā)展基礎。

    市場活力和韌性持續(xù)增強

    方星海表示，過去五年，期貨行業(yè)銳意進取，守正創(chuàng)新，期貨市場建設取得長足發(fā)展，市場結構、市場功能、行業(yè)生態(tài)發(fā)生積極變化，市場基礎制度不斷完善，市場活力和韌性持續(xù)增強，初步走出了一條既立足國情又借鑒全球有益經驗的發(fā)展道路。

    一是市場結構明顯優(yōu)化。首先，品種體系不斷豐富，截至2023年8月底，我國共上市期貨期權品種121個，與2018年底的61個品種相比翻了一番。品種結構上，由過去以商品期貨品種為主向商品金融并行、期貨期權并重轉變。品種覆蓋面上，已經全面覆蓋農業(yè)、工業(yè)產業(yè)的初級、中間、終端產品。其次，市場規(guī)模穩(wěn)步增長。8月初，我國期貨市場總資金突破1.8萬億元，創(chuàng)歷史新高。最后，交易者結構持續(xù)優(yōu)化。今年上半年，全市場機構投資者成交量占比為46.3%，較2018年同期上升了25.6%。今年6月底，全市場機構投資者持倉量和客戶權益占比分別為70.3%和70.9%，比2018年底分別上漲了20.6%和15.9%。特別是產業(yè)客戶參與度穩(wěn)步提升。

    二是市場功能有效發(fā)揮。服務實體經濟的作用進一步凸顯。期貨市場與實物現貨市場直接相聯(lián)，與實體企業(yè)現在和未來的生產經營緊密相關，期貨市場一點都不“虛”，與實體經濟關系的緊密程度，比其他金融業(yè)態(tài)有過之而無不及。期貨市場的價格信號、成交持倉比、各類客戶買賣動向等信息已成為宏觀和行業(yè)管理部門研判經濟形勢、監(jiān)測金融和產業(yè)風險的重要參考，有效助力經濟、產業(yè)和宏觀調控目標的實現。“保險+期貨”有效服務中小農戶。五年來，期貨行業(yè)累計開展“保險+期貨”項目5253個，累計承?，F貨價值1334.6億元，實現賠付42.5億元，為促進鄉(xiāng)村振興和農業(yè)現代化建設貢獻了期貨力量。

    三是行業(yè)發(fā)展生態(tài)持續(xù)改善。五年來，伴隨著期貨市場結構優(yōu)化和功能強化，期貨公司業(yè)務規(guī)模逐步擴大，服務模式逐步增加，服務能力持續(xù)提升，初步具備了從交易通道服務向期貨功能服務、從被動風險管理向主動風險管理轉型升級的基礎。2022年底，我國期貨公司總資產近1.7萬億元，凈資產1841.7億元，2022年營業(yè)收入401.6億元，較2018年分別增長了230.6%、67.3%和53.4%。

    四是法治建設取得突破性進展。《期貨和衍生品法》頒布實施，填補了這個領域長達20多年的“基本法”空白，從法律層面解決了期貨市場發(fā)展中帶有根本性、全局性和長期性的問題，明確了市場價值取向、發(fā)展方向和根本路徑，為促進期貨市場高質量發(fā)展奠定了堅實制度基礎。證監(jiān)會認真貫徹落實《期貨和衍生品法》，本著“成熟一批、及時修改一批”的原則，有序開展配套規(guī)章、規(guī)范性文件的完善工作，期貨和衍生品市場基礎制度日臻完善。

    “總的看，我國期貨市場近些年取得了長足進步，但同時也要看到，一些深層次的結構性體制機制性問題還沒有得到有效解決。市場運行質量、制度規(guī)則配套、交易者結構、價格影響力、機構服務能力等都需要提高完善。”方星海說。

    重點把握四個方面建設中國特色現代期貨市場

    方星海表示，證監(jiān)會黨委深入貫徹黨的二十大關于中國式現代化的重要論述，著力把資本市場一般規(guī)律同中國具體實際相結合、同中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化相結合，全力建設中國特色現代資本市場。

    從我國期貨市場看，經過30多年的發(fā)展實踐，已經呈現出鮮明的中國特色。包括：推出中國特色期貨品種；構建中國特色的期貨監(jiān)管體系；形成中國特色的風險控制體系；創(chuàng)新中國特色業(yè)務模式。

    “我們要認真總結我國期貨市場發(fā)展成功經驗，不斷深化對期貨市場的規(guī)律認識和實踐把握，堅持自信自強、守正創(chuàng)新，加快建設中國特色現代期貨市場。”方星海提出，要重點把握以下四個方面：

    一是堅持以服務實體經濟為宗旨。我國期貨市場因實體經濟需求而生、為實體經濟發(fā)展而長。我們要更好發(fā)揮期貨市場功能，抓住大力培育產業(yè)客戶這個關鍵，進一步豐富貼近實體經濟的期貨和衍生產品，切實增強期貨中介機構的服務能力，不斷提升期貨對發(fā)展現代農業(yè)、服務中小企業(yè)、提升產業(yè)鏈供應鏈韌性與安全、促進綠色低碳發(fā)展等方面的能力和水平，更好服務構建現代化產業(yè)體系。

    二是堅持體現市場一般規(guī)律與國情市情有機結合。我國要建設的是中國特色現代期貨市場，所謂“現代”，是指期貨市場的客觀規(guī)律和成熟市場的共同特征以及發(fā)展趨勢，包括完善的基礎制度、監(jiān)管體系、法治保障、開放環(huán)境，以及合理的市場結構、穩(wěn)定的市場預期等。但把握和追求這種“現代”趨勢不能存在路徑依賴和慣性思維，而要注重與我國經濟發(fā)展的結構性特征和政策趨向相適配。我國期貨市場僅有30多年時間，但在“一般性”和“特殊性”二者結合上做了許多積極探索、積累了寶貴發(fā)展經驗。要認真總結好過去的經驗，借鑒國際最佳實踐，扎實推進期貨市場理論、制度和實踐創(chuàng)新，走出一條獨具特色的發(fā)展之路。

    三是堅持守牢風險底線。期貨市場既是管理風險的場所，也是風險的聚集地，期貨交易機制的特點決定了期貨領域防控風險的標準和要求必須要高于其他金融領域。要珍惜市場的發(fā)展成果，堅持“硬制度”與“軟文化”雙管齊下，全面深入貫徹落實《期貨和衍生品法》，繼續(xù)完善配套監(jiān)管規(guī)則，弘揚先進行業(yè)文化，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。

    四是堅持服務國家宏觀調控大局。我國期貨市場除了要發(fā)揮基礎經濟功能，還承擔著服務國家戰(zhàn)略和大政方針的重要任務，這也是期貨市場政治性人民性的集中體現。要繼續(xù)堅持和強化期貨市場服務保供穩(wěn)價的功能，特別是服務好重要基礎產品的供應安全。

    三個“突出”開創(chuàng)期貨行業(yè)高質量發(fā)展新局面

    在推動期貨行業(yè)高質量發(fā)展方面，方星海提出三個“突出”：

    一是突出穩(wěn)中求進，更好服務經濟穩(wěn)增長大局。首先，市場要穩(wěn)。確保市場平穩(wěn)運行，以市場穩(wěn)促進功能提升。加強風險監(jiān)測分析和預研預判，持續(xù)加強對輸入性、結構性風險的研判。加強對高頻交易等新型交易行為的監(jiān)管，加強期現聯(lián)動監(jiān)管，堅決防止過度投機，引導資本在期貨市場規(guī)范運作。其次，功能要進。重點要通過“三優(yōu)化”實現“一提升”，即：優(yōu)化產品規(guī)則；優(yōu)化交易者結構，豐富期貨市場參與主體，特別是加大產業(yè)客戶培育力度，破除體制機制障礙，完善財會等配套規(guī)則，強化國企和龍頭企業(yè)示范帶動效應，促進上中下游企業(yè)廣泛參與；優(yōu)化市場運行。通過“三優(yōu)化”，進一步豐富期貨價格體系和展示維度，提升價格信息質量，推動期貨價格的廣泛應用，提升價格影響力。最后，輿情要穩(wěn)。

    二是突出專業(yè)能力，加快建設高質量期貨經營機構和行業(yè)隊伍。首先，找準定位。持續(xù)推進業(yè)務和產品創(chuàng)新，著力提升以定價能力和交易能力為核心的競爭力，為各類主體提供優(yōu)質的風險管理和財富管理服務。其次，做強專業(yè)。期貨公司要堅持和強化期貨和衍生品領域的專業(yè)優(yōu)勢，為實體經濟提供風險管理、價格問題解決、綜合金融服務等專業(yè)方案。再次，強化服務。主動對照風險管理商的標準和要求，結合實際做精主業(yè)、做深專業(yè)，樹立品牌和核心競爭力，努力打造期貨行業(yè)優(yōu)質標桿型企業(yè)。最后，守住底線。合規(guī)風控能力始終是金融機構長遠發(fā)展的重要保障。新形勢下，期貨公司要創(chuàng)新發(fā)展，必須堅守風險底線，走穩(wěn)健合規(guī)的發(fā)展之路。

    三是突出中國特色，推動行業(yè)治理體系邁上新臺階。首先，健全產品和服務體系。堅持實踐標準，不斷完善中國特色現代期貨市場發(fā)展模式，基于實體經濟需要和產業(yè)客戶需求，不斷完善適應中國企業(yè)發(fā)展壯大和全球化經營的品種體系，持續(xù)推動中介機構創(chuàng)新產品和服務，鞏固和強化服務實體經濟的行業(yè)特色。其次，不斷完善基礎制度。適應《期貨和衍生品法》實施對于期貨市場監(jiān)管和行業(yè)治理的新要求，做好配套法規(guī)制度“立、改、廢”工作，圍繞品種上市注冊、持倉管理、產業(yè)客戶培育、期貨公司業(yè)務范圍等完善法規(guī)制度體系，增加制度供給，夯實市場發(fā)展基礎。最后，不斷提升監(jiān)管水平。堅持敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏風險，發(fā)揮各方合力，著力增強“五位一體”特色監(jiān)管優(yōu)勢，做好分類監(jiān)管，提高監(jiān)管效能，督促行業(yè)機構完善合規(guī)風控和激勵約束機制，推動各類市場主體依法合規(guī)穩(wěn)健經營，嚴厲打擊違法違規(guī)活動，堅決遏制浮躁和投機風氣滋長，著力構建有利于期貨行業(yè)高質量發(fā)展的良好環(huán)境。要實施行業(yè)差異化發(fā)展，特色化服務，分類確定服務范疇。

    中期協(xié)要主動發(fā)揮補位、平衡、預防作用

    對于中國期貨業(yè)協(xié)會，方星海提出，下一步，協(xié)會要充分發(fā)揮好法律賦予的職責職能，強化政治引領，引導行業(yè)牢記國之大者，加快實現高質量發(fā)展。

    一要進一步完善期貨經營機構業(yè)務規(guī)范和自律規(guī)則，發(fā)揮自律管理的示范傳導和聲譽激勵約束機制作用，促進行業(yè)機構提高中介能力、專業(yè)能力和服務能力。

    二要主動發(fā)揮補位、平衡、預防作用，升級完善行業(yè)機構業(yè)務經營風險監(jiān)測和線上檢查系統(tǒng)，推動從業(yè)人員隊伍建設和行業(yè)文化建設，加強產業(yè)客戶和重要交易者服務與培育，圍繞期現結合業(yè)務加強信用、規(guī)則和基礎設施建設，健全期貨行業(yè)場外市場風險監(jiān)測預防預警機制。

    三要強化服務意識，大興調查研究之風，努力為會員排憂解難，積極反映會員呼聲，推動解決行業(yè)“急難愁盼”問題。

    方星海表示，證監(jiān)會將依法加強對協(xié)會工作的指導和監(jiān)督，支持協(xié)會履行好法定職責，建立行政監(jiān)管與自律管理分工協(xié)作、有效銜接的工作機制，推動期貨行業(yè)治理體系和能力建設取得新進展。

（編輯 孫倩）