本報記者 吳曉璐

    據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站9月20日消息，證監(jiān)會修訂發(fā)布《證券公司風險控制指標計算標準規(guī)定》（以下簡稱《風控指標規(guī)定》），加強對證券公司的監(jiān)管，完善證券公司風險控制指標體系，督促證券公司落實全面風險管理要求，提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效，促進行業(yè)機構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展。

    為平穩(wěn)有序過渡，《風控指標規(guī)定》設(shè)置了一定的過渡期，于2025年1月1日起正式施行。

    進一步發(fā)揮風險控制指標

    對證券公司資源配置“指揮棒”作用

    據(jù)悉，近年來，證監(jiān)會不斷健全以凈資本和流動性為核心的風險控制指標體系，督促證券公司落實全面風險管理要求，夯實內(nèi)控合規(guī)基礎(chǔ)。2020年1月證監(jiān)會修訂發(fā)布現(xiàn)行的證券公司風險控制指標計算標準以來，經(jīng)過四年多的實踐，證券行業(yè)抗風險能力穩(wěn)步提升，風險覆蓋率、資本杠桿率、流動性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率四項核心風險控制指標長期維持在監(jiān)管標準的1.5倍至2.5倍水平，行業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，沒有發(fā)生重大風險事件。風險控制指標體系在提升證券公司風險管理水平，增強行業(yè)抵御風險能力方面發(fā)揮了重要作用。

    為進一步發(fā)揮風險控制指標對證券公司資源配置的“指揮棒”作用，提升全面風險管理的主動性和有效性，以自身高質(zhì)量發(fā)展為經(jīng)濟社會發(fā)展提供有力支撐，有必要結(jié)合行業(yè)發(fā)展實際情況，對《風控指標規(guī)定》進行修訂。

    證監(jiān)會表示，本次修訂《風控指標規(guī)定》是落實中央金融工作會議精神和《國務(wù)院關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》《關(guān)于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設(shè)一流投資銀行和投資機構(gòu)的意見（試行）》的重要舉措，主要體現(xiàn)四方面的監(jiān)管導向：

    一是突出全面覆蓋。對證券公司所有業(yè)務(wù)活動納入風險控制指標約束范圍，提升風險控制指標體系的完備性，夯實風控基礎(chǔ)。

    二是突出審慎從嚴。對創(chuàng)新業(yè)務(wù)和風險較高的業(yè)務(wù)從嚴設(shè)置風險控制指標計算標準，引導證券公司走資本集約型的專業(yè)化穩(wěn)健發(fā)展之路。

    三是強化風險管理。根據(jù)證券公司風險管理水平、業(yè)務(wù)風險特征和期限匹配性，合理完善計算標準，提升風險控制指標的科學性和有效性。

    四是促進功能發(fā)揮。引導證券公司優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)配置，加大服務(wù)實體經(jīng)濟和居民財富管理的力度，提升資本使用效率，成為促進資本市場健康穩(wěn)定高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。

    引導證券公司

    充分發(fā)揮長期價值投資等作用

    本次調(diào)整主要涉及《風控指標規(guī)定》中凈資本計算表、風險資本準備計算表、表內(nèi)外資產(chǎn)總額計算表、流動性覆蓋率計算表、凈穩(wěn)定資金率計算表、風險控制指標計算表等6張計算表。

    與現(xiàn)行風險控制指標體系相比，主要修訂內(nèi)容如下：

    一是完善業(yè)務(wù)計量標準，引導發(fā)揮功能作用。發(fā)揮風險控制指標的導向作用，對證券公司投資股票、開展做市等業(yè)務(wù)的風險控制指標計算標準予以優(yōu)化，進一步引導證券公司在投資端、融資端、交易端發(fā)力，充分發(fā)揮長期價值投資、服務(wù)實體經(jīng)濟融資、服務(wù)居民財富管理等作用，為經(jīng)濟社會發(fā)展提供高質(zhì)量金融服務(wù)。

    二是優(yōu)化分類計量，引導主動加強風險管理。適當調(diào)整連續(xù)三年分類評價居前的證券公司的風險資本準備調(diào)整系數(shù)和表內(nèi)外資產(chǎn)總額折算系數(shù)，差異化充實可用穩(wěn)定資金，為證券公司適應(yīng)新的分類評價結(jié)果設(shè)置過渡期，引導證券公司主動加強風險管理，支持合規(guī)穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)證券公司適度提升資本使用效率，更好為實體經(jīng)濟提供綜合金融服務(wù)。

    三是結(jié)合市場實踐，提升指標體系完備性。明確證券公司參與公募REITs等新業(yè)務(wù)的風險控制指標計算標準。明確證券公司為區(qū)域性股權(quán)市場提供服務(wù)等業(yè)務(wù)的特定風險資本準備計算標準。根據(jù)期限匹配性，細化不同期限資產(chǎn)的所需穩(wěn)定資金。

    四是強化資本約束，加強重點業(yè)務(wù)風險防范。完善證券公司投資單一產(chǎn)品的穿透要求，按照單一或穿透孰嚴計量風險資本準備。對場外衍生品等適當提高計量標準，加強對私募非標資管、托管等業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度，提高監(jiān)管有效性，維護市場穩(wěn)健運行。

    對放松創(chuàng)新業(yè)務(wù)計量標準建議

    未完全吸收

    2023年11月3日至12月3日，證監(jiān)會在官網(wǎng)就《風控指標規(guī)定》向社會公開征求意見。征求意見期間，部分證券公司、行業(yè)自律組織、社會公眾給予積極正面反饋，并提出一些具體修改意見。證監(jiān)會經(jīng)過逐條研究，大部分意見已充分吸收，沒有完全吸收的意見主要是放松對場外衍生品等創(chuàng)新業(yè)務(wù)計量標準的建議。

    對此，證監(jiān)會表示，考慮到從前期監(jiān)管實踐看，個別證券公司未落實衍生品服務(wù)風險管理的業(yè)務(wù)本源，創(chuàng)新業(yè)務(wù)開展不審慎，未真正發(fā)揮服務(wù)實體經(jīng)濟、促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的功能作用，因此，有必要通過強化資本約束，引導證券公司切實發(fā)揮功能作用，故未完全吸收相關(guān)放松指標的意見。

（編輯 喬川川）