■本報記者 任小雨

    近期，支撐煤炭行業(yè)政策利好頻現(xiàn)。8月28日，發(fā)改委起草了《關于建立健全煤炭最低庫存和最高庫存制度指導意見及相關考核辦法》，公開向社會征求意見。此外，日前，國務院發(fā)布的《關于支持山西省進一步深化改革促進資源型經濟轉型發(fā)展的意見》指出，要在更大程度更廣范圍推行混合所有制改革，制定出臺山西省國有企業(yè)混合所有制改革工作方案。

    9月9日，中國煤炭工業(yè)協(xié)會副會長姜智敏在2017年第二屆中國國際期貨論壇動力煤/甲醇分論壇上表示，2016年，各地區(qū)、各有關部門認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，扎實推進鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產能實現(xiàn)脫困發(fā)展各項工作，超額保質完成了全年目標任務，市場供求關系得到改善，行業(yè)經濟運行狀況明顯好轉，產業(yè)結構調整和布局優(yōu)化取得積極進展。今后一個時期，隨著供給側結構性改革的深入發(fā)展，煤炭行業(yè)將加快向結構優(yōu)化、相關產業(yè)融合、商業(yè)模式創(chuàng)新、生產消費方式深刻變革轉變。

    對此，市場人士普遍認為，在供給側結構性改革逐步推進、煤價穩(wěn)步上行、環(huán)保政策趨嚴的大環(huán)境下，預計2017年全年煤炭市場處于緊平衡狀態(tài)。受益于煤炭市場回暖，帶動行業(yè)效益穩(wěn)步回升，上市煤企上半年盈利能力大幅回升，相關企業(yè)2017年三季報經營業(yè)績仍將超預期，值得關注。

    在供給側結構性改革不斷推進的背景下，今年上半年煤炭上市公司盈利能力大幅回升，經營狀況良好，徹底擺脫了前幾年的困難局面。據(jù)2017年半年報披露顯示，37家煤炭上市公司平均銷售毛利率27.9%，較去年同期上升12個百分點。其中，銷售毛利率超過30%的上市公司有19家，去年同期僅7家。與此同時，37家上市公司凈利潤率為10.5%，較去年同期大幅上升17個百分點。

    值得注意的是，截至目前，已有14家公司披露三季報業(yè)績預告，業(yè)績預喜公司達到12家，占比逾八成。具體來看，中國神華、永東股份、盤江股份、恒源煤電、陜西煤業(yè)、大同煤業(yè)、露天煤業(yè)等7家公司預計2017年三季報業(yè)績同比增長均超50%，*ST大有、山西焦化、*ST鄭煤等公司2017年三季報業(yè)績有望扭虧為盈，陜西黑貓、中煤能源2017年三季報業(yè)績有望略增。

    受上述多重利好消息刺激下，昨日煤炭板塊表現(xiàn)較為活躍，在可交易的36只成份股中，當日股價實現(xiàn)上漲的個股有15只，占比逾四成。其中，陜西黑貓漲停，而開灤股份、中國神華、山西焦化、新大洲A、山煤國際、露天煤業(yè)和陜西煤業(yè)等個股漲幅也較為顯著。

    資金流向方面，《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，昨日，板塊內共有9只煤炭股備受市場資金的關注，累計吸金22786.59萬元。其中，陜西黑貓大單資金凈流入居首，達到11871.4萬元，中國神華緊隨其后，大單資金凈流入也達6241.03萬元。另外，開灤股份（2074.33萬元）、安泰集團（1535.45萬元）、新大洲A（534.07萬元）、安源煤業(yè)（282.16萬元）、百花村（110.26萬元）、*ST平能（96.74萬元）和云煤能源（41.15萬元）等個股也獲得大單資金的青睞。

    對于板塊的投資機會方面，中信證券表示，煤炭行業(yè)基本面仍然向好，但預期板塊波動增大，長期仍以價值為上。目前看整體基本面好于預期，由于安全監(jiān)管因素，煤炭短期供給略有收縮，預計動力煤價淡季仍可維持高位，焦煤提價動力仍然存在，焦炭供給收縮的邏輯可持續(xù)至中期。配置策略上建議選擇估值較低且受益于國企改革、產業(yè)政策的龍頭個股，建議關注陽泉煤業(yè)、潞安環(huán)能、陜西煤業(yè)及開灤股份等。