本報(bào)記者 王寧

    進(jìn)入四季度，債券市場(chǎng)行情快速切換，短短1個(gè)月的時(shí)間，債券收益率先上后下。近日，格林基金基金經(jīng)理張曉圓表示，目前市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期并沒(méi)有大的變化，關(guān)鍵變量在于通脹預(yù)期及貨幣政策的取向，震蕩行情下，對(duì)于趨勢(shì)的把握要更加積極。2021年即將收官，需要思考如何在剩下的時(shí)間里保持投資收益，并提前為明年進(jìn)行布局。

    張曉圓表示，經(jīng)濟(jì)基本面仍然面臨壓力，尤其是房地產(chǎn)及出口這兩大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎不確定性越來(lái)越高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化下，穩(wěn)增長(zhǎng)壓力依舊較大。寬信用預(yù)期較強(qiáng)，社融增速可能提前見(jiàn)底。貨幣政策方面，將依舊以穩(wěn)為主，以?xún)?nèi)為主，保持流動(dòng)性的合理充裕，央行將更多通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作及再貸款等結(jié)構(gòu)性政策進(jìn)行調(diào)節(jié)。

    張曉圓認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，在復(fù)雜的內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及全球的低利率環(huán)境下，中國(guó)債券依舊具有較好的配置價(jià)值，堅(jiān)定看好國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期利率。中短期看，在經(jīng)濟(jì)基本面偏弱，但社融可能提前見(jiàn)底、寬信用預(yù)期及海外貨幣政策收緊，中美利差持續(xù)壓縮等因素的擾動(dòng)下，利率大概率還是會(huì)維持震蕩行情，除非有特別觸發(fā)因素，否則短期難以突破前期利率低點(diǎn)，大概率還是會(huì)在2.6%-3.3%之間震蕩。投資策略上，保持一定倉(cāng)位，重視票息策略，同時(shí)提升波段抓取能力，積極操作。

（編輯 崔漫）