本報(bào)記者 謝嵐 見習(xí)記者 張曉玉

    12月3日，隨著全國(guó)煤炭交易會(huì)公布2022年煤炭長(zhǎng)期合同簽訂履約方案征求意見稿，并明確2022年的煤炭長(zhǎng)協(xié)簽訂范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。煤炭板塊午后大幅走高，冀中能源和晉控煤業(yè)拉升并漲停，中國(guó)神華、電投能源漲超6%。

    對(duì)此，康楷數(shù)據(jù)科技首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊敬昊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，煤炭供應(yīng)長(zhǎng)協(xié)簽訂范圍擴(kuò)大，是自今年10月19日以來發(fā)改委對(duì)煤炭市場(chǎng)采取保供穩(wěn)價(jià)干預(yù)的指標(biāo)政策以后，從治本的角度決心推動(dòng)煤炭交易市場(chǎng)形成新的更加有效的價(jià)格機(jī)制所采取的幾個(gè)舉措之一。將打擊囤積居奇行為，以及查處編制失真乃至有制造市場(chǎng)恐慌嫌疑的煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)的行為，減少煤炭市場(chǎng)對(duì)投機(jī)性情緒的放大。

    增強(qiáng)對(duì)煤炭供給側(cè)調(diào)控

    今日舉行的全國(guó)煤炭交易會(huì)公布了2022年煤炭長(zhǎng)期合同簽訂履約方案征求意見稿。該意見稿由國(guó)家發(fā)改委制定，其中明確2022年的煤炭長(zhǎng)協(xié)簽訂范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，核定能力在30萬噸及以上的煤炭生產(chǎn)企業(yè)原則上均被納入簽訂范圍；需求一側(cè)，要求發(fā)電供熱企業(yè)除進(jìn)口煤以外的用煤100%簽訂長(zhǎng)協(xié)。

    楊敬昊表示，“目前煤炭長(zhǎng)協(xié)從供給側(cè)角度，納入了所有30萬噸及以上的煤炭生產(chǎn)企業(yè)，這在前一個(gè)時(shí)期核定產(chǎn)能之后，可以有效增強(qiáng)對(duì)煤炭供給側(cè)的調(diào)控。而需求側(cè)上，煤炭的三大用途依次是發(fā)電、化工以及供熱。煤炭?jī)r(jià)格在過去一年半的時(shí)間里翻了四倍多。而我國(guó)電廠的煤炭庫(kù)存從去年年末煤炭?jī)r(jià)格在750元左右時(shí)，就已經(jīng)低于歷史同期的廠庫(kù)庫(kù)存水平，今年煤炭?jī)r(jià)格不跌反漲，直接導(dǎo)致電力供應(yīng)緊張。而入秋以后，電力供應(yīng)緊張導(dǎo)致電廠被迫購(gòu)買高價(jià)煤炭的同時(shí)，和供熱煤需求出現(xiàn)疊加，加劇了煤價(jià)躥升，直接威脅到北方冬季居民取暖。基于上述情況，發(fā)改委有針對(duì)性地要求發(fā)電和供熱企業(yè)的國(guó)內(nèi)煤炭采購(gòu)全部長(zhǎng)期化，至少做到這些企業(yè)煤炭供給的大頭可以過濾市場(chǎng)可能出現(xiàn)的價(jià)格擾動(dòng)的影響。”

    價(jià)格方面，“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”的定價(jià)機(jī)制不變，但意見提出，新一年的動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)將每月一調(diào)。5500大卡動(dòng)力煤調(diào)整區(qū)間在550-850元之間，其中下水煤長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)為700元/噸，較此前的535元上調(diào)約31%。

    楊敬昊表示，此前高企的煤炭?jī)r(jià)格直接導(dǎo)致全行業(yè)的工業(yè)運(yùn)行成本的躥升。這一點(diǎn)從今年以來的工業(yè)品價(jià)格指數(shù)上就有明顯的體現(xiàn)，更加劇了生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）和消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）的差距擴(kuò)大，嚴(yán)重壓縮了工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)，造成中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困難。因此推進(jìn)和擴(kuò)大煤炭長(zhǎng)期協(xié)議，對(duì)于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，收窄PPI與CPI之間的剪刀差，是有正面意義的；而且能夠從產(chǎn)業(yè)鏈層面上調(diào)控大宗工業(yè)品的價(jià)格水平，也為人民銀行的貨幣政策制定釋放了一定的本需用來預(yù)防通貨膨脹的政策空間，這對(duì)于我國(guó)的金融市場(chǎng)抵御美聯(lián)儲(chǔ)的政策波動(dòng)及全球疫情可能造成輸入性金融風(fēng)險(xiǎn)亦有正面意義。

    作為煤炭企業(yè)，隨著征求意見稿的出臺(tái)，冀中能源方面表示，在此之前，河北省內(nèi)和山西、內(nèi)蒙古的礦井都已經(jīng)納入政府的電煤保供，目前已經(jīng)制定了詳細(xì)的保供方案，與主要保供電廠簽訂了保供合同，并已開始供貨。隨著國(guó)家限價(jià)政策的出臺(tái)，我公司一部分保供煤價(jià)將要下降至國(guó)家規(guī)定的價(jià)格區(qū)間。

    “公司焦煤市場(chǎng)價(jià)下降600-700元/噸，長(zhǎng)協(xié)占比80%左右，長(zhǎng)協(xié)價(jià)因煤種不同下降幅度也會(huì)有所不同：1/3焦煤下降300元/噸左右、高硫煤下降150-200元/噸左右。”冀中能源方面表示。

    針對(duì)此前煤炭保供政策要求增加煤企產(chǎn)能，冀中能源方面表示，內(nèi)蒙古礦區(qū)核增150萬噸左右，邢臺(tái)礦區(qū)核增120萬噸左右。因國(guó)家煤炭保供政策，核增的相關(guān)手續(xù)會(huì)很快完成。

    利好化工和火電企業(yè)

    隨著國(guó)家電煤保供政策的持續(xù)推進(jìn)，電煤保供、電煤控價(jià)政策已經(jīng)成為影響煤炭市場(chǎng)的主要因素。隨著最新煤炭長(zhǎng)協(xié)征求意見稿的“出爐”，煤炭?jī)r(jià)格后市行情會(huì)如何表現(xiàn)？

    中信建投期貨在研報(bào)中指出，盡管煤炭大幅下跌，政策端保供穩(wěn)價(jià)力度并未有絲毫放松，目前日均產(chǎn)量達(dá)到1200萬噸以上的歷史高位。現(xiàn)在供給明顯恢復(fù)，電廠耗煤下降而終端及港口庫(kù)存回升，供需矛盾得到根本性的解決。要鞏固政策調(diào)價(jià)成果，供給端仍會(huì)發(fā)力，而政策面放松的可能性不大，所以煤價(jià)仍面臨繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)。

    楊敬昊指出，“對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)而言，長(zhǎng)協(xié)能夠減少發(fā)電供熱企業(yè)收到的價(jià)格擾動(dòng)影響，上述企業(yè)對(duì)于市價(jià)煤炭的需求下降，因此煤炭市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性剛需造成價(jià)格機(jī)制失靈，出現(xiàn)煤炭?jī)r(jià)格暴漲的極端行情，這對(duì)于以煤炭為原料的煤制甲醇、煤制烯烴等化工企業(yè)而言也是利好消息，可以有效降低原料成本，而這些主要工業(yè)原料的價(jià)格成本下降，也可以穩(wěn)定國(guó)內(nèi)工業(yè)大宗商品市場(chǎng)的，減輕制造業(yè)企業(yè)的成本壓力”。

    銀河證券認(rèn)為，冬季用煤需求旺盛，煤價(jià)大幅下調(diào)后或?qū)②呌诜€(wěn)定。煤炭市場(chǎng)供需將逐漸轉(zhuǎn)向平衡方向發(fā)展，市場(chǎng)基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)。受益于電價(jià)定價(jià)機(jī)制改革的不斷推進(jìn)，煤炭行業(yè)有望獲得更廣闊的發(fā)展前景。

    在中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林看來，“長(zhǎng)協(xié)煤炭合同對(duì)于火電企業(yè)是利好，因?yàn)樵诟呙簝r(jià)的時(shí)候能夠獲得價(jià)格穩(wěn)定的煤炭供應(yīng)，而對(duì)于煤炭企業(yè)也是利好，因?yàn)榭梢詫⒚禾啃枨蠓€(wěn)定下來。未來不用過度關(guān)注銷售端，只要專心在內(nèi)部改善管理和改進(jìn)技術(shù)并降低運(yùn)營(yíng)成本就可以提升煤礦的盈利能力。所以，當(dāng)前監(jiān)管層趁熱打鐵，以意見稿的方式推動(dòng)長(zhǎng)協(xié)合同全面推進(jìn)”。

（編輯 崔漫 喬川川）