“可以定制或者代銷我們的量化FOF產品，我們也可以和信托公司一起成立量化FOF產品，信托公司做管理人，我們做投顧，全權管理底層高頻量化私募基金。”某券商營銷部人士向信托經理介紹。

    在信托公司持續壓降非標類產品等因素影響下，信托公司的業務轉型艱難。而金融同業已經嗅到其中的商機，開始“挖角”信托公司，希望能把信托公司募集的資金導流到自己的口袋里。

    “挖角”進行時

    “我們有強大的量化私募基金生態圈，還持續跟蹤管理子基金，每日分析評估，每周動態調整。打通盡調、準入、募集、托管、估值、申贖等環節，突破常規，步步精進，最大程度為投資者創造價值。每天收盤后，我們會把產品的估算業績表現（包括基準β、α、T0收益率及構成），開放、透明地即時提供給投資人。”券商營銷部人士對某信托公司負責人表示。

    該券商工作人員告訴記者，與信托公司的合作是其所在公司今年的首要戰略，“我們判斷他們有這個需求。因為資管新規正式實施了，不能再做信貸類的產品了，我們想把信托公司的錢引流過來，這會是雙贏的結果。”該人士表示。

    據中國證券報記者了解，組合投資的確是目前信托公司業務轉型的方向之一。據用益信托網統計，2021年有43家信托公司布局了基金中的信托/基金中的基金（即TOF/FOF）業務，TOF/FOF業務新增成立規模1052.28億元。

    但信托公司的顧慮在于，標類資產的投資收益利潤很薄。“和同業合作，難道信托公司變成銷售機構？那牌照的價值何在？”某信托經理直言。

    而券商、基金公司的算盤則是，和信托合作成立信托計劃產品，信托公司做管理人，券商、基金做投顧，管理費都給信托公司。一般指數增強的量化FOF業績基準是9%，超過9%的超額收益券商收取20%業績提成，信托公司則可以從客戶部分收取超額收益。

    信托行業業績下滑

    信托公司被其他機構“挖角”的背景是行業利潤下滑。

    資管新規明確，標準化債權類資產應當同時符合以下條件：等分化，可交易；信息披露充分；集中登記，獨立托管；公允定價，流動性機制完善；在銀行間市場、證券交易所市場等經國務院同意設立的交易市場交易。標準化債權類資產之外的債權類資產均為非標準化債權類資產。

    一般情況下，信貸類信托計劃均屬于信托非標業務。而從此類信托計劃的投向看，房地產和地方政府融資平臺是兩大主要去處。隨著房地產行業風險的暴露，以及有些地方債務問題的惡化，信托公司非標業務的風險也加速暴露。

    目前信托公司處置逾期非標信托產品的途徑只有兩種：展期和訴訟。而無論何種處置方式，勢必導致已到期產品的利潤無法實現。

    據中國證券報記者不完全統計，2021年1月至12月，共有逾450只信托計劃逾期，涉及金額逾1700億元。

    從已披露2021年年報的56家信托公司看，數據顯示，總計實現營業收入約1371.93億元，同比增長13.53%，凈利潤531.05億元，同比下降1.42%。