本報記者 賀俊 見習(xí)記者 李靜

    10月25日晚間，桃李面包披露了2022年三季報，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.28億元，同比增長7.81%；實(shí)現(xiàn)凈利潤4.9億元，同比下降13.8%。

    對于業(yè)績下滑，桃李面包表示，主要系受疫情、部分地區(qū)持續(xù)高溫限電影響，報告期返貨率、折讓率和終端配送服務(wù)費(fèi)用均有所增長及部分原材料價格上漲導(dǎo)致本期毛利率同比有所下降；本期取得的政府補(bǔ)貼減少及本期購買商品期貨合約產(chǎn)生投資損失所致。

    值得注意的是，增收不增利已經(jīng)成了近兩年桃李面包的業(yè)績常態(tài)。據(jù)《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2021年一季度開始，桃李面包已經(jīng)連續(xù)7個季度出現(xiàn)增收不增利現(xiàn)象。具體來看，2021年一季報、中報、三季報、年報以及今年一季報和中報，桃李面包的營業(yè)收入分別同比增長0.31%、7.32%、6.67%、6.24%、9.43%、9.06%；同期凈利潤卻分別同比減少16.27%、11.59%、17.16%、13.54%、2.80%、2.9%。

    對于持續(xù)增收不增利的現(xiàn)象，桃李面包此前稱主要系“原材料價格上漲導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加”。

    九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊在接受《證券日報》記者采訪時表示，桃李面包主要銷售渠道是商超以及便利店，但近幾年商超流量下滑，也影響了桃李面包的銷售。此外，成本的上升包括物流成本、配送費(fèi)用以及各種人力成本等都對桃李面包造成了影響。

    除了增收不增利的現(xiàn)象之外，桃李面包還存在“北強(qiáng)南弱”的情況。財報顯示，在營收地域分布方面，桃李面包華北、東北和華東市場的收入對其營收貢獻(xiàn)較大，分別實(shí)現(xiàn)11.22億元、22.28億元、14.41億元；華中地區(qū)實(shí)現(xiàn)1.48億元、西南地區(qū)實(shí)現(xiàn)5.88億元、西北地區(qū)實(shí)現(xiàn)3.29億元、華南地區(qū)實(shí)現(xiàn)3.92億元。

    “桃李面包起家于遼寧丹東，東北地區(qū)是其經(jīng)營的主戰(zhàn)場，上市以后，桃李面包開啟了南下的腳步，在華南、華東、西南等地建立了許多工廠，但桃李面包南下發(fā)展并不具有優(yōu)勢，華東、華南烘焙市場已經(jīng)很成熟了，桃李面包的進(jìn)入受到了擠壓與挑戰(zhàn)。未來，桃李面包要想改變增收不增利的現(xiàn)狀，還要在華東、華南多下功夫。”中國食品產(chǎn)業(yè)研究院高級研究員朱丹蓬對《證券日報》記者表示。

    據(jù)了解，在老對手中，桃李面包要與達(dá)利、賓堡、曼克頓等傳統(tǒng)烘焙品牌以及便利店自有品牌正面交鋒；在新對手中，還面臨墨茉點(diǎn)心局、虎頭局渣打餅行、瀘溪河等品牌的擠壓。值得關(guān)注的是，桃李面包定位是“短保面包”，而近幾年短保面包市場競爭的加劇，也進(jìn)一步擠壓了桃李面包的市場份額。

（編輯 白寶玉）