2月8日，上證指數(shù)已經(jīng)迎來第三天的下跌。

    當(dāng)天，上證指數(shù)低開低走，跌幅一路擴(kuò)大，午后上證指數(shù)擊穿年前橫盤平臺，創(chuàng)年內(nèi)新低，截至收盤，上證指數(shù)報3262.05點(diǎn)，跌47.21點(diǎn)，跌幅1.43%，成交2223億元。

    就連此前一直強(qiáng)勢的上證50指數(shù)也開始疲軟，自2月6日以來的短短3個交易日就急墜235.5點(diǎn)。

    而另外一方面，深成指和創(chuàng)業(yè)板卻表現(xiàn)強(qiáng)勢，早盤快速沖高，午后維持高位震蕩狀態(tài)直至收盤，深成指報10372.59點(diǎn)，漲125.62點(diǎn)，漲幅1.23%，成交1896億元；創(chuàng)業(yè)板報1641.43點(diǎn)，漲25.03點(diǎn)，漲幅1.55%，成交573.6億元。

    就在此前一個交易日，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)創(chuàng)出自2015年1月12日以來的新低。

    相對于創(chuàng)業(yè)板的觸底反彈，上證50指數(shù)則是在1月24日創(chuàng)出自2015年6月17日以來的新高3202點(diǎn)后震蕩下行。

    對于市場風(fēng)向的這一突變，各方的觀點(diǎn)頗有不同，但一個明顯的跡象是，風(fēng)格切換的疑問已然在市場投資者心中響了起來。

    對此，中航信托宏觀策略總監(jiān)吳照銀2月8日對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示：“從目前來看，風(fēng)格切換還不太明顯。上證50現(xiàn)在屬于調(diào)整階段。”

    安信證券策略分析師陳果則認(rèn)為：“目前部分投資者對真成長和創(chuàng)藍(lán)籌關(guān)注度上升，2018年，A股是時候放下對市值和成長股估值體系偏見，回歸未來中國經(jīng)濟(jì)增長與轉(zhuǎn)型的核心動力，包括技術(shù)升級、制造升級、消費(fèi)升級，淡化短期市場環(huán)境資金情緒偏好和風(fēng)格切換，把握中期確定性，布局真成長。”

    上證50連跌、創(chuàng)業(yè)板反轉(zhuǎn)

    在上證指數(shù)連跌三天的行情中，最讓價值投資者難以承受的是上證50指數(shù)的急墜。

    2月8日，上證50指數(shù)下跌2.76%，這已是其連續(xù)三天2%以上跌幅下跌。當(dāng)日上證50指數(shù)下跌42家，上漲僅7家。

    跌幅居前的包括山東黃金（600547.SH）下挫9.25%、中國交建（601800.SH）下跌7.57%、中國中鐵（601390.SH）跌幅6.42%等。

    而此前上證50熱門標(biāo)的包括中國人壽（601628.SH）、工商銀行（601398.SH）、中國平安（601318.SH）等也均是連續(xù)三日陰跌。僅剩貴州茅臺（600519.SH）獨(dú)撐大局。

    同時，銀行板塊主力資金凈流出10.65億元。近三日主力凈流出33.11億元。保險板塊主力資金凈流出9.14億元。近三日主力凈流出16.2億元。

    令人意外的是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的破位反彈，2月8日該指數(shù)漲幅1.55%，漲停個股達(dá)14個，上漲575家，下跌僅62家。

    不過，即便如此，機(jī)構(gòu)投資者仍堅(jiān)信上證50的價值。

    北京一家大型信托的投資總經(jīng)理就認(rèn)為：“市場主線肯定還是在低估值的藍(lán)籌+白馬的龍頭。今天前期跌的多的消費(fèi)白馬又起來就是證據(jù)。這個無關(guān)市場板塊，比如很多醫(yī)藥、傳媒、電子的龍頭也都是中小創(chuàng)。”

    對于風(fēng)格切換，吳照銀也不認(rèn)同，“目前來看，風(fēng)格切換還不太明顯。上證50現(xiàn)在屬于調(diào)整階段，而創(chuàng)業(yè)板本身的業(yè)績難以經(jīng)受檢驗(yàn)。很多公司的年報業(yè)績預(yù)告情況很差，未達(dá)預(yù)期，同時，也引發(fā)一些質(zhì)押過大的股票出現(xiàn)拋售。”

    優(yōu)質(zhì)創(chuàng)藍(lán)籌成為重點(diǎn)關(guān)注

    據(jù)記者統(tǒng)計，在已公布的712家創(chuàng)業(yè)板2017年度業(yè)績預(yù)告中，預(yù)喜的公司有509家，占比達(dá)到71.49%，超過七成。

    其中，開元股份、中際旭創(chuàng)、康躍科技和智飛生物預(yù)計其2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤同比預(yù)增超十倍。

    不過，廣發(fā)證券策略分析師戴康也向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者指出，創(chuàng)業(yè)板（剔除溫氏股份、樂視網(wǎng)）年報業(yè)績增速的確在明顯下滑。

    其中創(chuàng)業(yè)板年報業(yè)績增速-5.5%，相對于三季報的4.9%顯著回落，剔除溫氏股份、樂視網(wǎng)以后，創(chuàng)業(yè)板年報業(yè)績增速15.9%，相對于三季報的23.2%也顯著下滑。

    不過，吳照銀也表示并不能一竿子打死創(chuàng)業(yè)板：“目前創(chuàng)業(yè)板也已經(jīng)有一些股票出現(xiàn)了很好的投資價值，這些公司有持續(xù)優(yōu)良的業(yè)績推動，并且現(xiàn)在已經(jīng)是估值底部。”

    陳果也認(rèn)為，2018年，A股是時候放下對市值和成長股估值體系偏見，回歸未來中國經(jīng)濟(jì)增長與轉(zhuǎn)型的核心動力，包括技術(shù)升級、制造升級、消費(fèi)升級，淡化短期市場環(huán)境資金情緒偏好和風(fēng)格切換，把握中期確定性，布局真成長。

    上述信托公司高層也指出：“即便是上證50，回調(diào)之后，很多核心成分股的業(yè)績穩(wěn)定，預(yù)期股息率又回到5%以上，也具有很好的投資價值。只不過這么迅猛的下跌，市場復(fù)蘇肯定需要時間。創(chuàng)業(yè)藍(lán)籌中已經(jīng)處在估值底部并且業(yè)績持續(xù)的值得關(guān)注和投資。”

    資金永遠(yuǎn)是先知先覺。除了優(yōu)質(zhì)創(chuàng)藍(lán)籌的業(yè)績可期以外，聚焦于創(chuàng)業(yè)板的ETF基金業(yè)近來已獲得不少投資者的不斷買入。

    2018年1月1日，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF份額為30.73億份，而到了2月6日，其份額已達(dá)52.83億份，開年一個多月該基金凈申購額就高達(dá)22.10億份，增長幅度為71.90%。

    另外，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF開年以來，份額增長8.43億份，增長幅度也達(dá)到了292.59%。