本報記者 任小雨

    2019年首個交易日，滬深兩市股指集體高開低走，隨后在低位維持震蕩走勢，5G、創投等主題依舊是市場熱點，市場資金的反攻意愿不強，大盤底部構筑接近尾聲。盡管如此，十大券商機構普遍看好，2019年A股結構性機會相比2018年會有所增加，市場表現更加活躍。行業配置方面，5G、軍工、基建、金融等四大板塊受到機構投資者的一致追捧，尤其是具有業績支撐的績優龍頭股投資機會受認可度較高。

    首先，5G板塊方面，渤海證券認為，考慮到1月份、2月份將處于數據真空期，主題性機會將是市場尋找的重點，包括5G、科創、雄安等概念題材均可能會再度成為市場焦點。此外，延續年報中的行業建議，建議投資者關注以穩增長政策預期為主線的基建、房地產板塊和以產業轉型為主線的TMT板塊。

    與此同時，財通證券則重點推薦“新動能”板塊（高端設備、5G、人工智能、工業互聯網、物聯網等）、基建板塊（重點關注中西部和區域協同發展）以及長三角、粵港澳和京津冀的區域性主題投資機會。

    國金證券表示，站在當前時點，預判2019年A股市場將由“反復筑底”到“結構牛市”，2019年A股機會遠大于風險。行業配置方面，從三方面挖掘2019年投資機會：首先，傳統周期產業存在脈沖式機會，但難有系統性投資機會；第二，科創板設立并試點注冊制意義重大，龍頭券商、部分創投股受益；第三，科技興國，相對更看好“云計算、5G、半導體、人工智能、芯片等”。

    其次，軍工板塊投資機會受認可度也較高。光大證券推薦三個板塊：一是基建、通信、農業、軍工等景氣度較高的板塊，二是食品飲料、中藥等必需消費品板塊，三是受益于政策的銀行、地產板塊；天風證券建議綜合2019年A股從“絕望周期”向“希望周期”過渡的背景考慮，看好低估值、高分紅、逆周期作為底倉防御，同時逐漸布局現金流穩定或持續改善的軍工、地產、醫藥以及產業政策持續支持的廣義網絡安全。

    廣發證券預計2019年A股風格轉向較為均衡，行業配置圍繞盈利逆周期+政策逆周期，相對業績、流動性與監管周期都轉向有利于成長風格，但需等待年報商譽減值集中釋放，小市值真成長孕育大牛股。行業配置：1.盈利逆周期—原材料成本下行（火電、生活用紙）、利率下行（水電）、景氣趨勢逆周期（畜禽養殖、游戲、云計算、軍工）；2.政策對沖—減稅降費（建筑、軍工）、傳統與新興基建提速（電氣設備、基建、5G）、民企紓困潛在加杠桿高端制造業（軍工、計算機）。主題投資捕捉體系性與產業性增量線索，傳統基建（新疆）與區域戰略（長三角一體化、上海自貿區），技術周期拐點（5G、云計算）。

    第三，基建行業配置機會優勢較高。民生證券建議2019年投資機會從三主線布局：一是考慮彈性關注估值充分反映風險、公募倉位低且政策反轉信號明確的行業，如傳媒、公用事業；二是底倉關注逆周期的高確定性行業，如建筑、計算機；三是選股關注政策推動的行業，十三五計劃重點方向：如醫療IT、信息安全、核電、天然氣、新能源汽車；以及政策催化強的主題，如5G相關的通信和電子元器件，還有黃金板塊。同時，太平洋建議全年先防御再進攻：上半年優先配置防御型的公用事業、農林牧漁、以及逆周期的通信、軍工和建筑裝飾板塊，規避后周期行業。下半年經濟復蘇確認后，可關注周期行業。同時，國內金融改革推動國內外機構投資者入市，低估值的大金融是機構投資者配置重點。主題投資方面主要關注兩大方向：轉型和改革。轉型方向建議重點關注5G、人工智能、軍工、新能源汽車，改革方向建議重點關注國企改革“雙百行動”。

    第四，金融板塊結構性機會受到關注。廣發證券表示，2019年兩種邏輯各有短板：一方面，相對業績、流動性與監管周期都轉向有利于成長風格，但需等待年報商譽減值集中釋放；另一方面，北向資金仍將流入，價值風格需等盈利下滑壓力減輕；中信建投預計股票市場在2019年三四季度將逐步走高，成長板塊引領的結構性投資機會是資本市場的主線。首先，通信、電子、計算機和高端制造等行業會成為市場關注的焦點。其次，海外投資者偏好的食品飲料等會得到持續配置。第三，銀行地產等廣義金融板塊具有高股息的特征，在信用利率下行過程中也會受益。隨著經濟和市場觸底，券商也會慢慢凸顯。

    主題投資機會方面，招商證券建議依循以下四大方向：信息科技類主題——2019年科技類主題將受益于科技上行周期、并購政策的放開以及各類產業政策的支持，信息技術的高速化、智能化和云端化將持續催生相關投資機會，例如5G、人工智能、智能駕駛、智能家居、云計算等；政策類主題——當前經濟下行壓力較大，三季度以來各類穩增長政策出臺頻繁，而深化改革開放的契機也將帶來持續的主題機會，政策性主題有較大可能性成為2019年的亮點之一。如特高壓、軌交、自貿區、國企改革、住房租賃等；卡脖子主題——今年4月份美國對中興的禁運事件以及11月份美國公布的新興技術限制名單給我們敲響了警鐘，對于那些仍然被卡著脖子的尖端技術領域是國家將持續大力投入的領域?？苿摪逵成渲黝}——從主題策略的角度看，科創板開通后PE/VC投資的項目變現將變得更加便捷，預計針對近兩年PE/VC投資金額較大的領域可能產生相關主題機會，如在線教育、智慧物流、部分計算機類（大數據、云計算、人工智能等）、醫藥生物類領域。

    值得一提的是，近期，共有912只個股獲得券商機構給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，有130只個股近30日內機構評級家數均達到或超過5家，包括中國國旅、中順潔柔、永輝超市、先導智能、國電南瑞、比亞迪、寧德時代、中信證券、山西汾酒、招商蛇口、貴州茅臺等在內的19只龍頭股被機構扎堆推薦，均在10家及以上，后市投資機會備受機構的認可，配置機會凸顯，值得期待。